業務內容
戶上電機製作所股份有限公司創立於1925年，是配電・控制機器廠商，由本公司及8家子公司組成集團。在主力的產業用配電機器事業中，製造並銷售電磁開閉器・SOG開閉器（防止波及事故機器）・配電用自動開閉器・配電盤及系統機器，為電力公司及產業用途提供支撐電力穩定供應的產品。
除此之外，還展開面向汽車產業的塑膠成形加工事業，以及產業用機械用金屬加工事業。除國內製造據點外，在中國（常熟・蘇州）擁有製造子公司，以應對海外需求。
2026年3月期合併營收為30,746百萬日圓。
商業模式
集團各公司負責製造，透過東京戸上電機販賣㈱等銷售子公司，向電力公司、產業客戶供應產品之垂直整合型模式。主力的產業用配電機器事業約占銷售額83%，以電力公司的設備更新需求作為穩定的收益基礎。
在材料成本上升階段實施銷售價格合理化，並結合TPW（Togamigroup Production Way）進行降低成本，藉此維持並改善利潤率之結構。
企業優勢
2026年3月期產業用配電機器事業銷售額為25,629百萬日圓（較上期增加10.2%），訂單餘額達5,304百萬日圓（同增11.6%）。公司備齊SOG開閉器、配電用自動開閉器、配電自動化用子局等對電力公司設備更新不可或缺的產品群，僅中部電力パワーグリッド株式會社一家客戶即創造3,234百萬日圓（占銷售額比10.5%）的業績。
集團獨自的生產方式TPW（Togamigroup Production Way）在全部事業部門推行，持續實施製造系統及測試裝置的自動化、以及機種整合帶來的生產效率提升。同時亦致力於自身技術的高度化，例如運用AI的「微接地故障・接地故障原因判定系統（已取得專利）」的商品化開發，以及色彩變化檢測系統參展DX展覽會等。
2026年3月期末借款及租賃債務餘額僅為652百萬日圓，另一方面持有現金及約當現金6,941百萬日圓。淨資產合計為24,432百萬日圓，大幅超過負債合計8,995百萬日圓。公司在實施庫藏股買回（900百萬日圓）及配發股利（718百萬日圓）的同時，仍維持財務健全性。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022年3月期23,575百萬日圓成長至2026年3月期30,746百萬日圓，5期間擴大30.4%。營業利益同期間自1,478百萬日圓成長至3,748百萬日圓，增至逾2.5倍，營業利益率由6.3%大幅改善至12.2%。
2026年3月期電子控制器（+10.8%）、配電用自動開閉器（+8.1%）、配電盤及系統機器（+16.2%）、塑膠成形加工（+25.1%）等全部事業部門均達增收。就外部因素而言，電力公司持續進行設備更新投資，以及汽車產業需求回升成為助力。
惟就2027年3月期，公司預期在原材料及能源價格居高不下、人事費用上升等背景下，營業利益將減少12%，預料成長步調將由加速轉為進入盤整階段。
成長策略
以既有事業高收益化、加速海外展開、強化人力資本三大支柱為主軸，追求永續成長
透過DX推進・TPW（Togamigroup Production Way）提升生產力與品質，並持續推動主力產品的降低成本。在原材料成本上升階段實施銷售價格合理化（價格調整），2026年3月期維持營業利益率12.2%。2027年3月期預估利益將回落，但透過持續的價格轉嫁與效率化，力求維持收益基礎。
因應電磁開關海外需求增加（客戶端庫存調整已大致解消），推動海外銷售額擴大。關於新事業創造方面，具體揭露內容有限，但已逐步拓展至排水處理設施用系統機器等鄰近領域。2026年3月期認列匯兌收益62百萬日圓，顯示海外交易擴大的一部分成果。
在雇用與所得環境改善背景下人事費用持續上升，公司將人才投資列為重點課題。2026年3月期薪資、獎金等銷售管理費增加，持續推動人才招募與培育。2027年3月期利益減少因素之一即為人事費用上升，如何兼顧生產力提升成為課題。
最新更新: 2026年7月19日