業務內容
山洋電気是一家1927年創業的精密電機製造商，以散熱風扇「San Ace」、電源裝置・UPS「SANUPS」、伺服馬達・步進馬達「SANMOTION」三大品牌為核心展開事業。主要客戶為通信裝置・資料中心・半導體製造裝置・機器人・FA設備製造商，並在日本・北美・歐洲・東亞・東南亞擁有全球銷售網絡。
公司由本公司及20家子公司構成，2026年3月期合併營業收入為107,346百萬日圓。2024年4月導入公司內部事業部制，San Ace公司・電子公司・運動控制公司三家公司採獨立核算方式營運事業。
商業模式
以長野縣上田市多座工廠及菲律賓第4工廠為主要生產基地，將自主設計・製造之高可靠性產品，透過全球各地的銷售子公司・代理商供應市場。基本採取接單生產方式，同時亦展開對經銷商之業務。
透過投入3,368百萬日圓研發費用進行持續性新產品開發，並藉由全球據點的當地密切支援，深入融入客戶的設備設計之中，從而實現訂單之穩定延續。
企業優勢
San Ace公司於2026年3月期達成營業收入40,826百萬日圓、營業利益8,195百萬日圓（營業利益率20.1%）。生成式AI相關設備・網路設備需求穩健，接單金額較去年同期增加29.6%，達41,822百萬日圓。
持續開發GPU伺服器用雙反轉風扇等新產品，以高散熱性能・長壽命・低噪音的產品陣容應對市場需求。
自1988年設立歐洲子公司為起點，已建構包含北美、東亞10家公司、東南亞4家公司共20家子公司的體制。菲律賓第4工廠於2024年4月正式全面運轉，強化通訊裝置・半導體製造設備用產品的供應體制。在歐洲則設有步進馬達組裝工廠，藉此縮短交期並提升客製化應對能力。
隨著2024年4月導入的內部公司制度，San Ace公司、電子公司、運動控制公司各自以獨立核算方式建立利潤確保體制。透過持有散熱風扇・電源裝置・運動控制等不同產品群，分散特定市場需求波動的風險。2026年3月期三家公司合計營業收入為101,618百萬日圓。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期營收收益為107,346百萬日圓（較前期增加9.7%），營業利益10,885百萬日圓（同增37.2%），母公司業主淨利8,661百萬日圓（同增53.6%），從連續兩期減益中明確反轉。外部因素方面，生成式AI相關投資全面展開、中國設備投資回升、FA市場需求復甦帶動業績成長。
毛利率改善至27.9%（前期為25.7%），營業利益率亦回升至10.1%（同期為8.1%）。2027年3月期公司預估營收收益128,850百萬日圓、營業利益16,290百萬日圓，大幅超越歷史最高獲利水準（2023年3月期13,421百萬日圓）。
近5期營收收益走勢：101,123→120,803→112,904→97,847→107,346百萬日圓。
成長策略
掌握AI・半導體・再生能源需求，透過事業部制將獲利能力提升至歷史最高水準
San Ace公司的「San Ace」在網路設備・生成式AI相關設備方面持續確認需求擴大。2026年3月期的部門訂單金額為41,822百萬日圓（較去年同期增加29.6%），先行指標強勁，預期下期以後銷售將進一步擴大。
運動控制公司及電子公司在AI相關設備投資全面展開的背景下，半導體製造裝置・晶圓搬運機器人用需求大幅增加。運動控制公司的訂單餘額累積達18,411百萬日圓（較去年同期增加57.5%），預期將對下期銷售產生貢獻。
於2026年3月19日公布新配息政策。2027年3月期年度每股配息預計為170日圓（股票分割後基準），預期配息率為50.3%。加上2025年10月實施的1股分割為3股，力求充實股東回饋並提升股票流動性。
活用東南亞（菲律賓・越南・印度・泰國）的生產據點以及包含中國內陸地區（成都）的東亞銷售據點，維持並強化應對全球需求增加的供應體系。2026年3月期東亞地區營業收入為10,629百萬日圓（較上期增加22.5%），呈現擴大趨勢。
最新更新: 2026年7月19日