業務內容
星崎股份有限公司（HOSHIZAKI CORPORATION）以製冰機、冷藏庫、洗碗機、飲料自動販賣機（Dispenser）等餐飲服務設備為核心事業，由本公司、61家合併子公司及1家關聯公司所構成的全球集團。事業版圖涵蓋日本、美洲、歐洲、亞洲四大分部，2025年12月期合併營收為485,890百萬日圓。
國內方面已建立由15家地區性銷售公司組成的直接銷售與保養服務體系，海外則以代理商銷售為主軸，廣泛佈局北美、歐洲、印度、東南亞、中國等地區。主要客戶除餐飲店、飯店、超市等餐飲服務業界外，亦積極拓展流通銷售業、加工銷售業等非餐飲市場。
商業模式
從產品企劃、研究開發、製造、銷售到售後服務一貫經營的垂直整合型商業模式。國內採取深耕地域的直接銷售體制，與顧客建立長期關係，並透過保養・維修服務累積存量型收益。
海外則善用代理店網絡，並藉由併購（M&A）取得當地製造・銷售據點，加速市場滲透。維持毛利率37.3%、調整後營業利益率12.6%（61,094百萬日圓）的高收益結構。
企業優勢
國內由星崎東京株式會社及其他14家地區別銷售公司覆蓋全國，透過營業所提供直接銷售與快速售後服務。2025年12月期日本區隔的銷售額達226,739百萬日圓，區隔利潤率達13.0%。直銷比例之高有助於深化顧客關係並帶來穩定收益。
公司已在美洲・歐洲・亞洲建立製造與銷售據點，構築起四極體制。自2006年收購LANCER CORPORATION開始，相繼於2022年收購Brema Group（義大利）、2025年收購Structural Concepts Corporation（美國）・ASIA REFRIGERATION INDUSTRY（越南）等公司，持續擴大產品陣容與地理覆蓋範圍。
公司於2025年12月期完成並擴充製冰機・冷藏庫・自動販賣機（Dispenser）等主力產品群轉換為天然冷媒（無氟氯化碳）之作業，與傳統產品相比，全球暖化潛勢（GWP）約降低99%。日本・美洲・歐洲・亞洲全據點皆積極推動應對環境法規之產品開發，將F氣體法規・AIM法等法規強化視為商機，相關的先行投資正逐步完成。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2021期274,419百萬日圓於5年間增加77%至2025期485,890百萬日圓，2026年12月期第1季亦達135,552百萬日圓（較去年同期增14.7%），成長呈現加速趨勢。另一方面，營業利益率於2023期以11.6%達到高峰後，至2025期降至10.7%，2026年12月期第1季雖為12.6%（去年同期為13.0%），亦未見改善。
就外部因素而言，日圓貶值帶來海外營收換算為日圓的推升效果（匯兌調整項目改善5,065百萬日圓），以及訪日觀光需求持續帶動國內設備投資需求穩健，皆支撐了營收成長。然而，商譽攤銷費用的急增（較去年同期增加1,478百萬日圓）以及銷售管理費用的擴大（34,691百萬日圓，較去年同期增17.2%），成為利潤率改善的制約因素。
全年度業績預測維持營收520,000百萬日圓（較上期增7.0%）、營業利益55,600百萬日圓（較上期增7.1%）不變，第1季達成率分別為營收26.1%、營業利益30.6%，進度大致順利。
成長策略
以國內餐飲外市場開拓、海外新興市場先行布局、活用M&A為三大支柱，實現持續成長
針對流通銷售業、加工銷售業、住宿設施等餐飲外市場推動擴大銷售。2026年12月期第1季度日本segment營業收入為63,243百萬日圓（較去年同期增長7.1%），成長穩健，以持續的訪日需求為背景的設備投資需求應對成效顯著。
除以印度為中心擴大冷藏庫銷售外，持續在東南亞各國建構銷售網絡。2026年12月期第1季度亞洲segment營業收入為23,289百萬日圓（較去年同期增長15.6%），segment利益率18.5%，維持高成長、高收益，戰略有效性已獲確認。
前一合併會計年度收購的美洲企業（TECHNOLUX EQUIPMENT AND SUPPLY CORPORATION等）之營收貢獻已顯現，美洲營業收入達成30.1%的增長。惟因收購產生的商譽攤銷費用（美洲1,423百萬日圓）壓縮了報告利潤，如何盡早實現整合協同效應為課題所在。
依據2026年2月13日董事會決議，第1季度買回自家股份1,286,100股（6,572百萬日圓）。期末庫藏股餘額達25,100百萬日圓，致力於提升每股淨資產並強化股東回饋。年度配息預測維持115日圓（與前期相同）。
最新更新: 2026年7月17日