業務內容
三電株式會社創立於1943年，以汽車用空調系統、壓縮機、熱交換器為核心的汽車機器事業為唯一報告部門。旗下擁有國內外29家合併子公司及7家關聯公司，海外銷售額占比達93%，為全球性企業。
主要客戶為Volkswagen Group（占銷售額14.8%）等歐洲、中國、亞洲及美洲的汽車OEM廠商。2021年事業重生ADR成立後，迎入海信集團作為母公司，正致力於從零組件供應商轉型為整合熱管理系統（ITMS）的全方位解決方案供應商。
商業模式
在日本、歐洲、中國、北美及亞洲四極生產體制下，向汽車OEM廠商供應空調壓縮機、熱交換器、HVAC系統等產品。採用計畫生產方式，根據接單狀況、銷售實績及預估資訊制定生產計畫。
營運資金主要依賴營業現金流，並運用母公司海信集團的信用增強機制向金融機構借款籌措。權益法適用關聯公司（華域三電汽車空調有限公司等）帶來的投資利益（2025期為5,392百萬日圓）亦對經常利益有所貢獻，形成此獲利結構。
企業優勢
2023年12月，美國SANDEN INTERNATIONAL(U.S.A.),INC.開始生產電動壓縮機，確立了日本・中國・歐洲・北美的四極生產體制。壓縮機的全球累計生產台數已於2024年2月達成4億台，量產實績與生產網絡的廣度成為競爭優勢的基礎。
2025期，針對中國EV廠商的電動壓縮機（車用空調用）銷售表現良好，帶動增收。印度市場方面，針對當地OEM廠商的銷售大幅增收。美洲地區則因EV相關交貨進展及售後市場銷售暢旺而達成增收。海外銷售比重達93%，歐洲・中國合計約佔銷售額六成，具備全球分散型的收益基礎。
公司獲得母公司海信集團在影像技術、感測技術、AI應用空調控制等方面的技術know-how與資源支援，同時透過信用增強，得以在當地法人進行資金調度。權益法適用關係企業之投資收益5,392百萬日圓，對2025期經常損益轉為黑字（經常利益1,774百萬日圓）貢獻甚大。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年12月期第1季營收為51,819百萬日圓（較去年同期成長13.9%），呈加速態勢。印度市場汽車生產台數增加以及日圓貶值水準持續（外部因素）為主要增收驅動因素。
營業損失為464百萬日圓（去年同期為1,016百萬日圓），大幅縮小，經常利益為206百萬日圓，母公司股東應占季度純利益為763百萬日圓，實現最終盈餘。結合過去5期的財務變化趨勢（2021期營業損失18,456百萬日圓→2025期營業損失1,507百萬日圓）來看，損失縮小的趨勢明確。
全年預估維持不變：營收200,000百萬日圓（較上期成長4.8%）、營業損失1,000百萬日圓、經常利益2,700百萬日圓、本期純利益500百萬日圓。
成長策略
以NEV市場為主戰場，轉型為ITMS全方位解決方案供應商，目標在2028年度實現營業收入3,000億日圓
推動由零組件供應商向全方位解決方案・系統供應商的轉型。以電動壓縮機（車用空調用）的產品力為核心，擴大面向NEV的ITMS解決方案提供範圍，力求提升客戶單價與獲利能力。
印度市場方面，2026年12月期第1季度汽車產量增加，帶動當地OEM銷售，進而帶動營業收入成長。針對中國NEV・EV廠商的電動壓縮機銷售亦持續推進。兩市場的客戶基礎擴大為中期成長的支柱。
透過固定資產流動化（2026年12月期第1季度：出售利益973百萬日圓）與結構改革準備金的完全消除（餘額為零），同步推進資產負債表的健全化與特別利益的認列。持續致力於消除累積虧損（保留盈餘△19,866百萬日圓）。
透過擴大銷售規模與降低成本措施的雙重推進，營業毛利由去年同期的6,697百萬日圓改善至8,128百萬日圓。全年度預估營業虧損1,000百萬日圓，營業盈餘轉正仍為下一期以後的課題。
最新更新: 2026年7月17日