業務內容
水道機工株式會社為1924年創業的水處理專業企業，母公司為東麗株式會社。事業由「廠房建設」與「O&M（營運維護）」兩個部門構成。
廠房建設負責自來水淨水設備‧下水道水處理設備‧工業用廢水處理設備的製造‧銷售‧施工，O&M則以子公司水機科技股份有限公司（水機テクノス）為中心，提供水處理設施的維護‧保養‧運轉管理。主要客戶為國家‧地方自治團體等公家機關，亦承接民間工廠用業務。
2026年3月期的合併營收為31,209百萬日圓，其中廠房建設占63.2%，O&M占36.8%。2026年6月將終止東京證券交易所標準市場（Standard市場）的上市，股東為Metawater株式會社與東麗株式會社兩家公司。
商業模式
廠房建設事業部門依據工程承包合約，採用依進度認列收益的方式（工程完工比例法），主要以BT方式‧DB方式等大型案件為中心計入營收。O&M事業部門則以長期合約承接水處理設施的運轉管理‧維護業務，逐步累積穩定的存量型收益。
資金調度方面主要運用自有資金及客戶預付的工程款，資金不足時則利用東麗集團的CMS（現金管理系統）。
企業優勢
2026年3月期末的合併在手訂單餘額為56,569百萬日圓（較前期增加22.5%），創下歷史新高。其中廠房建設佔44,653百萬日圓（占比78.9%），主要受惠於採BT方式‧DB方式進行的淨水場更新改造案件及大型設備更新案件的合約締結。此高水準的在手訂單餘額，將提升今後多個期間營收與利潤的可見度。
自1924年創業以來，公司持續一貫地從事上下水道‧工業用水處理的設計‧製造‧施工‧維護管理業務，並持續進行沉澱‧過濾‧藥劑注入‧紫外線處理等淨水技術相關的研究開發。2026年3月期的研究開發費為363百萬日圓。多年來的施工實績與技術積累，構成了與官方機構客戶之間信賴關係的基礎。
公司擁有廠房建設（營收19,715百萬日圓）與O&M（營收11,493百萬日圓）兩個事業部門，具備以存量型O&M收益補足大型工程波動風險的結構。子公司水機テクノス股份有限公司透過服務站網絡負責客戶接觸窗口，藉由整合集團內的維護功能來提升事業效率。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022年3月期22,662百萬日圓→2024年3月期21,634百萬日圓持續低迷，但2025年3月期25,966百萬日圓（較前期增20.0%）、2026年3月期31,209百萬日圓（增20.2%），連續兩期實現超過20%的增收。營業利益也從2024年3月期450百萬日圓的低點急速回升至2026年3月期2,044百萬日圓，營業利益率達到6.6%。
在老舊基礎設施更新需求擴大、國土強韌化投資持續等外部因素的推動下，高水準訂單餘額的消化及獲利能力改善帶動了利益擴大。當期純益為1,228百萬日圓（較前期增187.6%），大幅增益，但須留意其中包含權益法利益轉換、稅務效果等非經常性因素。
成長策略
以O&M擴大‧參與Water PPP‧海外展開為主軸，推動水處理事業之結構轉型
積極推動以BT方式‧DB方式進行的淨水場再整建案件及大型設備更新案件之接單。2026年3月期接單額為29,861百萬日圓（較去年同期增加53.5%），呈現急增，接單餘額創下歷史新高。公司正建構體制以承接Water PPP市場擴大之機會。
透過運轉管理新簽委託及維護案件接單增加，擴大O&M營業收入。2026年3月期O&M營業收入為11,493百萬日圓（較去年同期增加22.9%），達成增收，但接單額較去年同期減少15.2%，既有合約更新減少為課題所在。持續深耕運用水機Techno之服務站網絡拓展客戶基礎，仍是持續性課題。
自第3季起，追加取得原為權益法適用關聯公司之Suido Kiko Middle East股份，使其成為子公司。透過納入合併範圍，權益法投資損益由虧損（△105百萬日圓）轉為利益（367百萬日圓），對經常利益提升有所貢獻。取得子公司支出為1,080百萬日圓。今後收益貢獻之持續性為關注焦點。
最新更新: 2026年7月19日