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RAIZNEXT Corporation

6379東證Prime建築業

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業務內容

雷斯內克斯特股份有限公司(レイズネクスト株式会社)是一家綜合工程企業,針對石油、石油化學、天然氣、一般化學、非鐵金屬、電子材料、可再生能源等廣泛產業領域,一體化提供工廠的維護服務(定期修理、保養)與工程服務(設計、採購、施工)。2019年與JXエンジニアリング合併並更改為現商號。

公司在國內擁有15個事業所,並建構了運用全國網絡的施工體制。主要客戶為以ENEOS股份有限公司為首的石油、石油化學業界大廠,2026年3月期完工工程金額174,531百萬日圓中,來自ENEOS的部分為66,002百萬日圓(占37.8%)。

於東京證券交易所主要市場(Prime Market)上市。

商業模式

針對客戶工廠之定期修理與保全工程(維護服務)、儲槽之建設與保全(儲槽服務)、新建及改造工程之設計至施工(工程服務)等三個領域執行承接工程,並依完工工程金額計列收益。採用依進度認列收益之方式,透過提升工程執行效率改善個別工程收益性,此結構直接連動於利潤率之提升。

2026年3月期營業利益率為8.4%(14,713百萬日圓/174,531百萬日圓)。

企業優勢

從室蘭到德山,展開國內15個事業所,建構緊鄰主要石油聯合工業區的施工體制。2026年3月期的訂單金額達188,205百萬日圓(較前期增加16.4%),支撐此成果的廣域應對能力,是競爭對手短期內難以模仿的地理與組織優勢。

具備能以單一集團完成定期修理(維護服務)、儲槽保養、新設工程(工程服務)的體制。2026年3月期的完工工程金額中,維護服務為101,179百萬日圓、儲槽服務為28,061百萬日圓、工程服務為45,249百萬日圓,三大領域均衡貢獻營收,緩解了對特定領域的過度依賴。

熱交換器管束自動清洗機完成實機驗證並增設台數、水刀管路切割機已完成現場導入、儲槽自動焊接技術完成焊接條件驗證等,投入172百萬日圓研發費用的機械化、資訊化措施已進入實際運用階段,有助於透過提升工程執行效率來改善獲利能力。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營業利益為14,713百萬日圓(較前期增加35.5%)、母公司股東應佔本期淨利為10,459百萬日圓(同增29.1%),雙雙創下歷史新高水準。然而公司對2027年3月期的預估為營業利益13,000百萬日圓(較前期減少11.6%)、本期淨利9,000百萬日圓(同減14.0%),呈現明確的減益展望,須留意2026年3月期的高獲利可能包含一次性因素。

第2季度累計營業利益預估為4,550百萬日圓(較去年同期減少42.4%),尤其顯示大幅下滑。

對最大客戶ENEOS的銷售額從2025年3月期的66,882百萬日圓微減至2026年3月期的65,985百萬日圓,占合併銷售額的比重也由約42.5%降至約37.8%。維護服務與儲槽服務領域訂單擴大有助於降低依賴度,但銷售額約四成仍依賴單一客戶的結構並未改變,ENEOS方面設備投資方針的變更或石油需求長期萎縮,仍是直接影響業績的風險。

前期急跌至負107百萬日圓的營業活動現金流,於2026年3月期大幅回升至14,388百萬日圓。主要原因為應收帳款增減由前期流出12,945百萬日圓轉為流入1,173百萬日圓。

另一方面,投資活動現金流擴大至負5,129百萬日圓(前期為負2,304百萬日圓),有形及無形固定資產購置金額增加至5,193百萬日圓。自有資本比率75.5%、實質上無借款(短期借款為零),財務基礎穩固,但仍須持續確認設備投資加速對今後自由現金流的影響。

成長策略

第3次中期經營計畫「RAIZNEXT X CHALLENGE」以DX、GX及儲槽新領域為核心,推動企業變革

持續推進日常保養、定期維修、改建工程的訂單擴大。2026年3月期維護服務訂單金額為114,205百萬日圓(較前期增加23.7%),儲槽服務訂單金額為32,327百萬日圓(增加31.6%),兩領域皆大幅成長。下一期亦將持續致力於擴大訂單。

從關閉煉油廠未來設備規劃的檢討階段即積極參與,並掌握以半導體相關為主的高機能材料領域設備需求,同時推動太陽能發電等碳中和相關案件的訂單開發。透過工程事業訂單來源的多元化,降低對ENEOS的依賴程度。

依據2025年5月14日公布的第3次中期經營計畫,將本期定位為不拘泥於以往做法、挑戰各種變革的階段。2027年3月期預估完工工程金額為175,000百萬日圓(較前期增加0.3%)、營業利益為13,000百萬日圓(較前期減少11.6%),公司方針為即使容許獲利減少,仍將持續推動結構性變革。

自2025年4月1日起,レイズアクト株式會社吸收合併京浜化工株式會社。透過活用兩公司分別在愛媛縣與岡山縣一體化經營的地區資源,進一步強化工程執行能力與業務能力。此為完全子公司之間的合併,對合併業績的影響甚微。

最新更新: 2026年7月19日