業務內容
菊川企業股份有限公司是創業於1897年的木工機械、工作機械專業製造商。產品線廣泛，涵蓋將原木加工成方材、板材的製材機械、二次加工用木工機械，以及加工鐵、非鐵金屬、新材料的工作機械。
主要客戶為製材業者、木材加工業者（木工機械）以及航空機、鐵路車輛、汽車產業用加工業者（工作機械）。總公司工廠設於三重縣伊勢市，並於大阪、東京、名古屋、九州設有營業據點。
於東京證券交易所標準市場以及名古屋證券交易所主要市場上市。
商業模式
以接單生產為基本方針，透過拜訪客戶及參加展示會等提案式營業方式來獲取訂單。製造作業於位於三重縣伊勢市的總公司工廠進行，營運資金及設備投資資金全數以自有資金支應，維持無借款經營。
透過與美國Timesavers公司簽訂的技術援助合約（至2030年12月底為止），持有研磨機械的獨家製造與銷售權，藉此補強產品競爭力。售後服務亦被定位為公司的收益來源之一。
企業優勢
自1897年創業以來，切割、削磨、研磨等基礎加工技術歷經127年不斷積累。1929年開發出日本國內首台自動四面鉋機，成績斐然。2022年12月於三重縣伊勢市新建研究大樓，強化新技術開發體制。本期投入研究開發費58,100千日圓，持續在木工機械與工作機械兩領域推動要素技術開發。
2026年3月期末自有資本比率為87.2%。營運資金與設備投資資金全數以自有資金支應，維持不依賴有息負債的財務結構。總資產超過14,800百萬日圓，淨資產超過12,900百萬日圓，現金及約當現金確保4,538百萬日圓，即使在景氣波動局面下事業持續性仍高。
依據1967年簽訂與美國Timesavers Inc.的技術援助契約，擁有研磨機械於日本國內的獨家製造與銷售權，以及對東南亞、中國、台灣、韓國等地的非獨家銷售權。契約期限有效至2030年12月底，確保了競爭對手難以輕易模仿的產品陣容。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022期4,175百萬日圓→2024期5,487百萬日圓→2025期5,534百萬日圓持續呈擴大基調，但2026期為3,859百萬日圓，時隔3年出現減收。主因為木工機械較前期大幅驟減49.1%至2,140百萬日圓，受到住宅開工戶數創63年來最低水準（711,171戶，較前年度減少12.9%）這一外部因素的直接衝擊。
工作機械則表現亮眼，較前期成長29.3%至1,719百萬日圓，但仍無法完全彌補缺口。營業利益為377百萬日圓（前期為1,024百萬日圓），當期淨利為326百萬日圓（前期為744百萬日圓），時隔4年轉為減益。
公司預估2027年3月期營收為4,500百萬日圓、營業利益為450百萬日圓，將重返增收增益之勢。
成長策略
以國產材需求、省人化投資、AI活用產品開發、海外市場開拓四大主軸追求成長
以人手不足及人事費用高漲為背景，捕捉製造業擴大生產設備自動化・省人化投資的機會，強化搭載AI等先端技術之工作機械的提案。2026年3月期工作機械銷售額較上期成長29.3%，已取得實績，需求掌握持續進行中。
將公共建築物及社會基礎設施設備中作為可再生資源之國產材擴大利用定位為成長機會，推動對顧客業界之提案。在住宅新建開工持續低迷的情況下，非住宅領域之需求開拓為木工機械中長期復甦情境的核心。
推動因應接單變動之工廠稼動率平準化，力求維持及提升固定費用吸收能力。2026年3月期由於銷售額急減，製造成本中之人工費比率上升至41.1%，稼動率下降之影響已顯現。稼動率回復為利潤率改善之最大槓桿。
將AI等新興先端技術導入產品，力求提升附加價值並強化對顧客之提案能力。此舉與工作機械領域自動化需求之應對相互聯動，目標透過產品差異化維持價格競爭力。
最新更新: 2026年7月19日