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KITAGAWA SEIKI CO.,LTD.

6327東證Standard機械

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KITAGAWA SEIKI CO.,LTD.6327

業務內容

北川精機株式會社創立於1957年,總部設於廣島縣府中市,為一產業機械製造商。以「熱・壓力・真空控制技術」為基礎技術,主力產品為印刷電路板壓製裝置(銅箔積層板・多層基板成形用)、新素材壓製裝置、疊層裝置、FA・搬送機械。

主要客戶為印刷電路板・電子材料製造商,銷售於國內外市場。2025年6月期,海外大型案件(馬來西亞・泰國訂單)躍升為新的主要客戶,佔營收比重達24.8%。

合併子公司方面,擁有中國銷售據點(北川精機貿易(上海)有限公司)以及從事油壓機器製造的北星工業株式會社。於東京證券交易所標準市場上市。

商業模式

採用依案件個別規格進行設計・製造的訂單生產模式。深入顧客製造流程的客製化設計是附加價值的來源,具有可迴避與標準品價格競爭的結構。

由於從接單到認列銷售需耗時較長的大型案件較多,在手訂單餘額(2025年6月期期末4,232百萬日圓)成為未來銷售的領先指標。投入研究開發費39百萬日圓,並透過Trial Lab提供試製評估服務,藉此深化與顧客的關係。

企業優勢

相對於中期經營計畫「KITAGAWA 2030」首年度(2025年6月期)所訂立的營收6,000百萬日圓、營業利益500百萬日圓目標,實際業績為營收6,227百萬日圓、營業利益623百萬日圓,兩項指標均超越目標。此業績展現出計畫執行能力之高。

2025年6月期產業機械事業訂單金額達5,964百萬日圓,較上期增加136.7%,期末訂單餘額維持在4,232百萬日圓。此增長主要由馬來西亞、泰國方面新增大型客戶所帶動,形成了支撐下期以後營收的訂單基礎。

2025年6月期末自有資本比率改善至59.1%(上期為56.5%),現金及約當現金為3,357百萬日圓,而有息負債餘額僅為1,320百萬日圓。利息保障倍數達25.0倍,財務安全性維持在高水準。

ENVALITH 觀點

3Q累計營業額4,155百萬日圓為通期預估6,600百萬日圓的63.0%,營業利益682百萬日圓為通期預估810百萬日圓的84.2%,在利潤面已顯示出較高的進度。另一方面,由於屬於訂單生產型的業務特性,大型案件的交期可能集中於第4季度,營業額認列的時點將造成業績的波動。

契約負債的大幅增加意味著4Q以後仍有營業額入帳的空間,但同時也隱含交期延遲的風險,此點應予關注。

銅箔積層板・多層基板成形用壓製裝置的需求,受惠於半導體・AI相關設備投資擴大這一市場環境的推動。作為外部因素,中長期的焦點在於當此需求週期結束時,目前的高稼動率、高利潤率能否維持。

作為公司自身的應對策略,正推動FRP、GX相關、與其他公司合作等,將既有技術延伸至周邊領域,但新領域對營業額貢獻的規模與時程目前仍不明朗。

中期計畫「KITAGAWA 2030」第二年度、即2026年6月期的通期預估營業額6,600百萬日圓,為目標100億日圓的66%水準。3Q累計進度良好,但產業機械事業約占合併營業額的98%,產品・事業集中以及對特定顧客依賴度偏高的可能性仍是持續存在的風險因素。

此外,公司本身亦提及匯率波動不穩以及美國經濟衰退隱憂等外部因素所帶來的下行風險,對於目標達成的可能性仍需謹慎評估。

成長策略

「KITAGAWA 2030」中,以2030年6月期達成銷售額100億日圓、營業利益率15%以上為目標的六年計劃

以2030年6月期銷售額100億日圓・營業利益15億日圓・營業利益率15%以上・ROE12%以上為數值目標。以銅箔積層板・多層基板用壓製裝置・搬送機械的接單擴大為主軸,同時推動朝FRP・GX相關・與其他公司協作等周邊領域的拓展。

2026年6月期全年預估銷售額6,600百萬日圓(較前期增加6.0%),為目標的66%水準。

持續維持工廠高稼動率,以提升生產效率。2026年6月期第3季累計營業利益率16.4%,已達到超越中期目標15%以上的水準。在透過設備投資擴大產能的同時,徹底落實成本管理,以維持獲利能力的方針。

以熱・壓力・真空控制技術為核心,除既有產品的高度化之外,亦推動朝FRP・GX相關領域及與其他公司協作開發新產品・新服務。運用設計兩據點體制(廣島・長崎),力求技術開發能力的提升與產品品質的穩定化。

強化作為接單生產型業務競爭力來源的設計・製造技術人員之確保與培育。透過人才投資維持並提升技術能力,以確保應對大型案件的能力與品質水準。作為應對人才確保・培育風險之對策,將其列為中期計劃的重點課題。

最新更新: 2026年7月17日