業務內容
西部技研株式會社於1965年成立，以1974年確立的連續蜂巢成形技術為基礎，從事除濕轉輪除濕機、VOC濃縮裝置、全熱交換器等產品的製造、銷售及服務提供的空調事業單一部門企業。公司擁有國內4座工廠（福岡縣古賀市・宗像市）及海外6處據點（瑞典・波蘭・美國・中國），以包含11家合併子公司的12家公司體制展開全球佈局。
主要客戶為鋰離子電池・半導體・汽車・食品・製藥廠商等，銷售網絡遍及約50個國家。於2023年10月在東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
以核心技術蜂巢式轉輪為心臟部件的機器・裝置製造・銷售為主要收益來源。在日本國內提供從無塵室系統設計、安裝工程、定期維護到轉輪更換的整體服務，藉此建立長期客戶關係。海外方面亦於中國將服務部門獨立化，積極推動高利潤率服務事業的海外拓展。同時展開租賃服務，使其兼具作為開拓新客戶入口的功能。
企業優勢
以1974年確立的連續蜂巢成形技術為基礎，獨自進化出矽膠、沸石等機能劑添著技術。VOC濃縮轉輪於1988年實現全球首次商品化。已獲全球超過30個國家的客戶採用，在中國市場亦已確立作為高附加價值產品相對於低價當地產品的定位。
在國內鋰離子電池製造投資擴大的背景下，2025年12月期除濕轉輪除濕機的接單金額急增至22,373百萬日圓（較前期成長148.6%）。在手訂單餘額亦維持在11,302百萬日圓（較前期成長130.9%）的高水準，作為預期將轉化為下期以後營收的領先指標而發揮作用。
2025年12月期營業利益率為13.2%（較前期12.6%改善），EBITDA利潤率為16.1%（較前期15.6%改善）。由於國內高利潤案件增加，在維持34.0%毛利率的同時，將銷管費用比率由21.4%降至20.8%，結果營業利益達4,530百萬日圓，較前期成長12.4%。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去3期的營收為28,725百萬日圓（2023期）→32,069百萬日圓（2024期）→34,322百萬日圓（2025期），持續穩定成長，而2026年12月期第1季達9,619百萬日圓（較去年同期增加40.7%），成長明顯加速。主要原因為國內除濕轉輪除濕機銷售大幅增加（日本市場6,186百萬日圓，去年同期為3,122百萬日圓），外部因素則是國內電動車電池製造投資擴大形成強勁助力。
歸屬於母公司股東淨利為1,443百萬日圓（較去年同期增加56.2%），大幅增益。其中特別利益列有國內新工廠補助金收入500百萬日圓，屬一次性因素，須留意。
全年業績預估（營收36,050百萬日圓、營業利益4,030百萬日圓）維持不變。EBITDA利潤率為18.7%（去年同期為21.7%），略有下降。
成長策略
整備國內新工廠增產體制，並擴大在能源裝置・半導體領域的市占率
為應對旺盛的國內需求（主要為EV電池製造用除濕轉輪除濕機），公司正在建設國內新工廠。截至2026年12月期第1季末，建設中資產較前期末增加834百萬日圓。已計入補助金收入500百萬日圓，竣工後預期將加速消化在手訂單並延續營收成長。
積極推動鋰離子電池、全固態電池、半導體製造工序用除濕・VOC濃縮裝置的採用擴大。2026年12月期第1季對韓國銷售額急增至861百萬日圓（去年同期為214百萬日圓），顯示在亞洲電池製造據點的布局持續推進。
除設備銷售外，亦積極推動涵蓋安裝工程、維護及租賃的整體工程服務擴展。2026年12月期第1季一定期間內認列的服務營收急增至4,397百萬日圓（去年同期為870百萬日圓），顯示以持續性收益為基礎的營運架構正逐步建立。
全年業績預測為營收36,050百萬日圓（較前期增加5.0%）、稅後淨利3,870百萬日圓（較前期增加12.0%）。第1季度的高達成率（營收達成率26.7%、稅後淨利達成率37.3%）顯示達成目標的良好起步，惟全年預測維持不變，下半年的需求動向將是關鍵。
最新更新: 2026年7月17日