JAPAN POST HOLDINGS Co.,Ltd.

因郵政物件數量隨數位化而減少、最低薪資上調導致人事費用增加、以及物價高漲造成採購成本上升等因素重疊，郵政・物流事業已連續3期認列營業虧損。儘管已於2024年10月實施郵政費率調整等措施，仍無法完全彌補虧損，若下一期仍預期出現營業虧損，則存在固定資產減損損失認列之風險。公司正在推動集配據點整合及轉型為綜合物流企業，但若相關措施未能依計畫推進，可能對本集團之業績・財務狀況造成重大影響。

2025年6月遭國土交通省處以一般貨物汽車運送事業許可取消處分，導致約2,500輛卡車無法使用，且5年內不得重新取得許可。此外，根據點呼業務未實施之全國調查結果，1,862個郵局遭執行車輛停駛處分（於2026年6月1日結束）。今後若再度發生類似違反法令情事，可能招致更嚴厲之處分，並對郵政網路之可信度・商譽造成重大負面影響。

本集團之收益絕大部分來自銀行業・生命保險業之金融兩公司（占各事業部門利益合計之97.4%），利率・股價・匯率等市場價格之劇烈波動將直接影響業績。因國內外軍事衝突、貿易政策對立、財政不安、通膨壓力等因素，金融市場持續處於不穩定環境，若市場風險・信用風險・流動性風險顯現，將透過金融兩公司之業績・財務狀況波及整個集團。金融兩公司雖於ALM架構下實施壓力測試與靈活之投資組合管理，但仍可能無法完全應對劇烈波動與市場混亂。

根據郵政民營化法，本公司負有盡早處分金融兩公司股份之義務，截至2026年3月底，本公司持有ゆうちょ銀行49.8%及かんぽ生命保險49.7%之表決權。隨著股份出售之推進，本公司持股比例下降，可能導致歸屬於母公司股東之淨利潤・可分配股息資金減少，使確保財務健全性變得困難。此外，亦存在金融兩公司之決策可能不再符合本集團意向，導致集團一體化經營變得困難之風險，以及郵政民營化法上之附加限制未被撤除，金融兩公司經營自由度無法擴大之可能性。

2024年度確認發生未經客戶同意即利用非公開金融資訊進行保險招攬等案件，以及在取得核准前即進行一次性繳費終身保險招攬之案件，並於2025年3月接獲監理機關之報告要求命令。繼かんぽ生命保險商品招攬品質問題後，多起違反法令案件已顯現為違背以顧客為本之業務經營之行為風險，公司正在制定並公布再發防止對策並持續執行中。今後若再發生類似案件，可能導致行政處分・社會信用下降・業績惡化等後果。

隨著地緣政治緊張局勢升高、國家或組織發起之高度網路攻擊增加，以及DX推動所伴隨之網路連接增加・供應鏈多樣化，本集團面臨之網路風險日益升高。公司已設立集團網路安全委員會，實施入口・出口對策及事件應變演練，但若發生大規模且長期之業務停止或個人資訊外洩，可能因損害賠償・行政處分・社會信用下降等因素對業績・財務狀況造成影響。

少子高齡化導致勞動人口減少・勞動市場趨緊，加上薪資水準較其他公司偏低，存在人才確保困難之風險。郵政・物流事業中，卡車駕駛等人手不足問題日益嚴重，而DX推動所需之IT專業人才爭奪亦愈趨激烈。因應國內薪資水準上升而進行之加薪，由於員工規模超過20萬人，即使每人小幅加薪，亦可能對本集團之業績・財務狀況造成重大影響。

公司於2025年12月自KKR取得ロジスティードHD19.9%股份並締結資本業務合作，另於2025年4月將トナミHD納入合併子公司，積極推動併購。若在與收購對象企業整合過程中發生無法維持與重要客戶關係、收購資產價值減損、人才流失等情形，或如與ヤマト運輸之合作終止等與合作夥伴關係惡化之情形，可能產生鉅額費用負擔・減損損失，對本集團之業績・財務狀況造成影響。

依據郵政民營化法等所規定確保普及服務之法定義務，限制了低收益事業・據點之縮減，另一方面因最低薪資上調・物價高漲導致維持成本持續增加。即使郵政・存款・保險服務之使用持續減少，仍須維持全國郵局網路，因而可能難以兼顧公共性與收益性。若費用增加導致損益大幅惡化，亦可能因過度追求收益之業務營運或伴隨過度風險之資金運用，而使行為風險・運用風險顯現。

郵政・物流事業已連續3期認列營業虧損，若下一期仍預期出現虧損，則該事業所使用之固定資產可能須認列減損損失。此外，若本公司持有之日本郵便・金融兩公司股份之實質價值顯著低於帳面價值且無法認定具回復可能性，亦須認列減損損失，並因可分配金額減少而可能導致股東股息支付發生困難。國際物流事業（トール公司）及不動產事業亦潛藏因事業環境變化・建設費用高漲等因素所致之減損風險。