業務內容
小田原工程股份有限公司成立於1979年，總部位於神奈川縣足柄上郡松田町，是一家捲線設備專業製造商。主力事業捲線機事業中，公司以完全接單生產方式，銷售xEV驅動馬達・發電機用及家電、產業、醫療、OA機器用馬達用捲線設備和線架線圈用捲線設備至世界各國。
第二事業部門送風機・住宅設備相關事業則製造銷售供工具機、產業用機器人、半導體相關使用之小型送風機（橫流風扇・軸流風扇）以及浴室照明器具、住宅換氣裝置。公司於海內外擁有7家子公司，並於北美、歐洲、中國設有銷售及服務據點，建構全球化經營體制。
商業模式
捲線機事業採用完全訂製生產（訂單生產）方式，依客戶規格個別開發、製造設備，藉此確保較高的進入門檻與價格談判能力。初期設備交付後，仍會持續產生追加治具・改造案件・耗材・備品等售後市場收益，具備推升利潤率的結構。
送風機・住宅設備相關事業則以量產型產品的製造銷售，補強穩定的營收基礎。2025年12月期捲線機事業部門利潤率達到24.5%。
企業優勢
2025年12月期捲線機事業銷售額為13,583百萬日圓（較去年同期增加49.4%），分部利益為3,332百萬日圓（增加117.0%），兩者皆創下歷史新高。公司持續針對xEV用牽引馬達髮夾成型・熔接工序的品質與生產力提升技術進行研究開發，維持技術差異化優勢。
公司已建立涵蓋美國、德國、中國子公司的全球體制。2025年12月期對Astemo Americas, Inc.的銷售額達9,093百萬日圓（占總銷售額49.9%），驗證了在北美市場執行大型案件的能力。
上一期對日立Astemo動力系統（南京）有限公司的銷售額占總銷售額27.4%，與主要客戶維持持續的交易關係。
2025年12月期末自有資本比率為74.5%（較上一期58.9%大幅改善），持有現金及現金等價物8,225百萬日圓。有息負債極少，利息保障倍數達834.9倍。公司原則上以自有資金維持事業運營的財務方針，財務風險偏低。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的銷售額以2023期14,703百萬日圓為高峰，2024期下滑至13,176百萬日圓後，2025期以18,238百萬日圓創下歷史新高。營業利益在2025期也急遽擴大至3,052百萬日圓。
2026期全年預估銷售額為14,000百萬日圓（較前期-23.2%）、營業利益1,170百萬日圓（較前期-61.7%），預期將出現大幅反轉減少。惟2026年12月期第1季實績為銷售額3,118百萬日圓、營業利益323百萬日圓，較去年同期的虧損轉為盈利，主要受惠於xEV相關重複訂單案件降低成本率的效果，以及送風機事業的復甦。
就外部因素而言，美國通商政策・補助金變化導致汽車廠商重新檢視設備投資計畫，是需求波動的主要原因。
成長策略
透過強化xEV・無刷馬達相關技術，並以北美・中國為重點地區的策略，目標實現持續成長
以xEV用馬達用捲線生產線系統・追加治具・改造案件為中心累積接單，截至2026年12月期第1季末，在手訂單金額達10,624百萬日圓。並確認先前延後之案件已重新開始接單，進一步強化未來營收認列之支撐基礎。
作為中期經營計劃最終年度，針對捲線機事業・送風機・住宅設備相關事業推行重點措施。第1季兩大事業部門均較去年同期大幅增收增益，計劃執行進度順利。
將工作機械・機器人用軸流風扇、以及倉庫用Big Fan等送風機應用產品定位為戰略商品，推動拓展銷售。第1季工作機械・機器人相關接單大幅增加，事業部門利益較去年同期激增530.1%，顯示相關措施成效已逐漸顯現。
最新更新: 2026年7月17日