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OKAMOTO MACHINE TOOL WORKS,LTD.

6125東證Standard機械

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OKAMOTO MACHINE TOOL WORKS,LTD.6125

業務內容

岡本工作機械製作所創業於1926年,為工作機械・半導體相關設備廠商,以「綜合磨粒加工機廠商」自居,於平面研磨機與半導體晶圓研磨設備兩大領域展開全球事業布局。工作機械事業部門以平面研磨機・精密齒輪為主力產品,銷售對象為國內外製造業客戶;半導體相關設備事業部門則以矽晶圓用研磨機(Final Polisher)・研磨機(Grinder)為核心產品,供應予半導體廠商。

除國內生產據點(安中工廠・厚木工廠等)外,公司在美國・歐洲・新加坡・泰國・中國均設有當地法人,建構全球化的生產與銷售體制。集團整體(含15家合併子公司)之營收為42,513百萬日圓(2026年3月期)。

商業模式

主力產品為訂單生產型的高精度研磨機・半導體晶圓加工設備,透過國內外經銷商網絡及當地法人所構成的直銷體制進行銷售。工作機械擁有從通用機型到超高精度機型的多元產品線,半導體相關設備則展現出高獲利能力(2026年3月期分部利潤率20.2%)。

在重視營業利益率的經營指標下,透過降低成本、內部自製化及生產據點最佳化,力求維持並提升獲利能力。

企業優勢

公司擁有工作機械(銷售額28,946百萬日圓)與半導體相關設備(銷售額13,567百萬日圓,部門利潤率20.2%)兩大部門,在工作機械市況低迷期,半導體相關設備仍能維持高利潤率,藉此支撐全公司收益的結構。2026年3月期,半導體相關設備亦達成較去年同期增長5.4%的營收成長。

公司於美國、歐洲、新加坡、泰國、中國設有當地法人,透過直銷與代理商並行的複合渠道拓展全球業務。2026年3月期工作機械訂單金額為去年同期的115.4%,訂單餘額達11,239百萬日圓(較去年同期成長116.6%),持續累積,具備可望轉化為下期銷售的訂單基礎。

公司於2024年6月引入三井物產作為第一大股東(第三方配股增資),並締結包含董事指名權、事前同意事項的資本業務合作協議。預期可運用三井物產的全球網絡、商業know-how及多元人才,開拓新市場並確保採購渠道,藉此強化實現長期願景所需的經營基礎。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營業利益為1,518百萬日圓(較前期減少49.6%),連續2期出現急遽減益,較高峰期的2024年3月期(6,133百萬日圓)相比下滑超過75%。2027年3月期預測營業利益為3,000百萬日圓(較前期增加97.6%),預期大幅回升,但考量到當期工作機械事業之部門利益僅降至103百萬日圓(較前期減少92.5%)的實際情況,要達成此預測,訂單餘額能否穩健轉化為銷售並改善獲利能力乃是不可或缺的條件,因此有必要驗證達成的可信度。

半導體相關設備事業因矽晶圓庫存調整的長期化這一外部因素而面臨逆風,2026年3月期訂單金額為9,325百萬日圓(較前期增加117.0%),雖顯示出復甦的徵兆,但訂單餘額仍為15,945百萬日圓(為前期的79.0%),消化仍在持續進行中。以生成式AI、IoT、自動駕駛全面普及為背景的中長期半導體需求擴大是有利因素,但業績預測的波動幅度將視市況復甦的時機而異,因此有必要密切關注外部環境的變化。

2026年3月期有形及無形固定資產增加額為5,345百萬日圓(較前期3,923百萬日圓大幅增加),持續積極投資。一方面透過設立東京技術中心、安中工廠自動倉庫竣工等,為未來成長奠定基礎,但另一方面營業利益率降至3.6%。

不過,自有資本比率為63.5%、現金及約當現金為14,327百萬日圓、利息保障倍數為27.1倍,財務健全性仍高,且股利也維持每年160日圓(每股)。財務限制條款(維持淨資產、不得連續2期出現經常損失)的違反風險目前來看仍屬偏低。

成長策略

中期計畫「INOFINITY 700」目標2030年3月期營收700億日圓・借力三井物産合作加速市場開拓

以2030年3月期營收700億日圓為長期目標之中期經營計畫第3年度。2027年3月期預估設定營收50,000百萬日圓、營業利益3,000百萬日圓,作為下一期預測。將積累之訂單逐步轉化為營收,同時致力於恢復獲利能力。

活用三井物產之全球網絡,推動新銷售市場之開拓及原材料、零件採購管道之多元化。此舉同時強化獲利能力並降低地緣政治風險,為中期計畫之核心措施。

以提升對客戶之提案能力為目的,設立東京技術中心。透過實機演示及技術提案強化接單能力。此舉可能與工作機械事業接單金額較前期增加115.4%之回升現象相關。

本社安中工廠自動化倉庫竣工,提升了零件供應體系之水準。透過生產效率提升及交貨期縮短,致力於改善在手訂單轉化為營收之速度,並提升客戶滿意度。

持續開發供晶圓產業使用之Final Polisher(研磨機)・研磨機(Grinder)次世代新機型。強化對先進封裝(PLP)用加工設備等次世代領域之對應能力,以期在半導體市況回升階段獲取訂單並擴大獲利。

最新更新: 2026年7月19日