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ENVIPRO HOLDINGS Inc.

5698東證Standard鋼鐵業

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ENVIPRO HOLDINGS Inc.5698

業務內容

環伯洛控股(Enviro Preservation Holdings,日文:エンビプロ・ホールディングス)是以1950年創業的鐵廢料批發商為源流的純粹控股公司,擁有11家合併子公司、2家權益法適用關聯公司。主力的資源循環事業收集處理來自工廠、拆解現場等排出的金屬廢料・產業廢棄物,生產鐵廢料・非鐵金屬・塑膠・橡膠等回收資源。

全球貿易事業負責國內外銷售・物流代辦,鋰離子電池回收事業在電動車普及的背景下持續成長。銷售對象涵蓋大型電爐・高爐廠商、非鐵貿易商・精煉廠商等,並於越南・英國・荷蘭設有海外據點。

2025年9月已轉往東京證券交易所標準市場上市。

商業模式

以廢棄物收集運輸・中間處理(剪切・破碎・分選等)生產回收資源,並透過全球貿易事業銷往國內外的垂直整合模式為基礎。資源循環事業負責原料採購・加工,全球貿易事業則透過銷售・物流代辦累積收益,形成此結構。

由於連動金屬行情的銷售價格波動會左右業績,故透過對行情敏感度較低的塑膠燃料化・橡膠碎片銷售・物流代辦服務等,力求收益穩定化。

企業優勢

擁有高度的物理分選設備・流程・專業技術,涵蓋全國多個據點及海外的流通網絡,以及從解體到資源循環的一貫服務,確保靜脈供應鏈整體的可追溯性。並擁有大型電爐・高爐廠商及非鐵貿易商等穩定的客戶基礎。

以2018年成立的VOLTA為核心,儘管稀有金屬行情較前期低迷形成逆風,但憑藉茨城工廠正式全面運轉及受託加工量增加,2025年6月期實現營收1,693百萬日圓、部門利潤223百萬日圓,達成增收增益。產量較前期增加35.5%,呈擴大之勢。

2025年6月期營業活動現金流為3,469百萬日圓(較前期2,940百萬日圓增加)。存貨削減1,717百萬日圓及折舊費用1,369百萬日圓為其貢獻因素。同期在實施庫藏股買回788百萬日圓的同時,維持淨資產17,309百萬日圓,並將負債總額較前期削減2,758百萬日圓。

ENVALITH 觀點

2026年6月期第3季累計營收為32,657百萬日圓(較去年同期減少13.6%),雖為減收,但營業利益達2,163百萬日圓(較去年同期增加152.1%)、經常利益達2,422百萬日圓(較去年同期增加144.4%),實現大幅增益。全球貿易事業因交易形態變更所導致的形式上減收,與結構改革帶來的價差改善、高附加價值產品比率提升同時進行,顯示相較於營收規模,收益品質正在改善。

相對於全年業績預估(營收43,000百萬日圓、營業利益2,300百萬日圓),第3季累計已達成全年營業利益預估的94%,全年預估上修的空間值得關注。

就外部因素而言,銅、金、銀處於史上最高價位區間,以及鋰、鈷價格由跌轉漲,皆大幅推升本期增益。另一方面,正如伊朗事實上封鎖霍爾木茲海峽對全球貿易事業中運往杜拜的貨物造成影響,地緣政治風險直接波及業績的結構並未改變。

廢鋼價格方面,中國鋼材需求低迷導致低價半成品出口增加,壓迫亞洲市況,儘管日圓貶值水準持續帶來支撐,但在匯率、行情反轉之際,仍潛藏收益急速惡化的風險。

自撤回中期經營計畫以來,尚未提出定量的中長期目標,這對投資人而言仍留下評估上的困難。不過,在2026年6月期第3季累計中,銷售費及一般管理費大幅削減至4,888百萬日圓(較去年同期減少14.2%),毛利率改善至17.3%(去年同期為16.6%),結構改革的成果已開始具體反映於財務數字上。

自有資本比率為54.4%,淨資產為18,410百萬日圓,財務健全性亦維持良好,未來的評價重點將在於能否同時持續對鋰離子電池回收事業的積極投資,並兼顧財務紀律。

成長策略

推進循環經濟三大重要戰略事業,並建構不易受資源價格波動影響的事業體質

持續深化獨有的物理選別技術,強化非鐵金屬・貴金屬(金銀滓等)之高附加價值品回收・銷售。推動焚化灰中金銀滓回收事業等重要戰略事業,並透過強化對大型製造商之營業活動,逐步確保原材料來源。2026年6月期第3季度累計實現部門利益1,736百萬日圓(較去年同期增加90.4%),成果已逐漸顯現。

因交易形態變更而適用新收益認列基準,帳面上雖呈現大幅減收,但透過開拓新銷售管道與新商品,以及改善價差(利潤空間),收益性大幅提升。2026年6月期第3季度累計實現部門利益487百萬日圓(較去年同期增加153.4%),大幅增益。物流代辦服務方面,持續透過供需平衡管理提供合理價格。

以受託加工案件為核心擴大處理量,並持續積極進行以茨城工廠為核心之產能增強設備投資。2026年6月期第3季度累計營收達1,773百萬日圓(較去年同期增加46.2%),部門利益491百萬日圓(增加210.8%),呈現快速成長。

目標為掌握因電動車普及而結構性增加之廢棄鋰離子電池排出量,進一步擴大國內市占率。

透過多樣化價值提供方式,推動降低對市場行情敏感度之事業體質轉型。SGA削減(2026年6月期第3季度累計為4,888百萬日圓,較去年同期減少14.2%)以及交易條件合理化等結構改革成果已開始反映於財務數字上,收益之質性改善持續進行中。

最新更新: 2026年7月17日