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SystemEXE,Inc.

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SystemEXE,Inc.548A

業務內容

股份有限公司System EXE是1998年成立的獨立系統整合商,在不動產、保險、製造、服務業等特定行業擁有深厚的業務知識。該公司為客戶企業的核心業務系統提供從企劃、設計、建構到維護、運營的一站式服務,與終端用戶直接交易(元請)的比例在最近3個會計年度維持在約9成。

除國內主要據點外,該公司在越南設有合併子公司,並展開海外委外開發。主要客戶包括三井不動產集團、出光興產等業界大廠,2026年3月期營收達12,411百萬日圓。

商業模式

收益支柱由系統委外開發(新開發、維護開發)與維護、運維3個區分構成。2026年3月期的明細為新開發63億4,600萬日圓、維護、運維36億7,900萬日圓、維護開發23億8,500萬日圓。

堅持與終端使用者直接交易,藉此排除中間利潤,實現高附加價值。透過越南子公司進行境外開發(占外包費比例9.3%)以補足成本競爭力,透過聯盟合作夥伴取得新客戶也對收益擴大有所貢獻。

企業優勢

最近三個會計年度合併營收中,與終端使用者直接交易的比率一貫維持在約九成左右。憑藉對不動產、保險、製造等特定業種嫻熟的業務知識,公司具備從上游流程(企劃・需求定義)到維護・運用一氣呵成的對應體制。三井不動產集團(占營收比21.3%)及出光興產(占營收比11.0%)等業界大廠的長期交易實績即為佐證。

公司建構了在自家內部完成應用程式委外開發、數據相關、數位基礎架構、雲端等四大技術領域的一站式體制。曾獲日本Oracle、日本Microsoft、AWS各公司之表彰與認證,能夠不依賴特定產品進行多廠商對應。

透過獨自開發標準「EXE Jet Advisory」及「ExecTORA」,實現了品質標準化與生產力提升。

公司積極推動運用2010年設立之SYSTEMEXE VIETNAM COMPANY LIMITED進行境外開發。透過獨家方法「BotDev」,由具備日語能力測驗N1水準的橋接工程師統籌日越團隊,降低溝通風險。

2026年3月期的境外運用比率為9.3%(前期為8.4%),呈擴大趨勢,有助於提升集團整體的獲利能力。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營收較前期成長至106.9%、營業利益較前期成長至124.6%,增收增益趨勢加速。此外,在手訂單餘額方面,服務業等較前期成長至221.4%,不動產業較前期成長至209.7%,呈現急增態勢,可期待下期以後的營收認列。

惟新開發案比重上升(6,346百萬日圓)亦意味著案件執行風險增加,因此專案管理體制的維持將是持續受到評估的重點。

對三井不動產集團的營收依存度為21.3%,出光興產為11.0%,前兩大客戶合計約佔營收32%。長期交易帶來的穩定收益是優勢,但另一方面,主要客戶的IT投資方針變更或推動內部自製化,將對業績造成直接影響的風險。

2026年3月期不動產業種營收較前期減少至92.7%一事,可視為此集中風險具體浮現的案例,須持續關注。

營業毛利率從2025年3月期的28.5%改善至2026年3月期的30.8%,提升2.3個百分點,營業利益率也從5.6%提升至6.5%。境外(offshore)運用比重的擴大,以及生成式AI(SmileCHAT、Agentic Coding)帶來的開發生產力提升,被認為對成本率的改善有所貢獻。

惟就絕對水準而言,6.5%的營業利益率在IT業界中尚難稱為高水準,中期而言收益性提升空間的確認,將是投資判斷的關鍵。

成長策略

以核心競爭力強化、EXE品質確立、聯盟深化、離岸擴大、自有產品強化五大主軸推動中期成長

將銷售額前30大客戶之營收擴大至9,923百萬日圓(前期為9,279百萬日圓)。針對主要顧客(約10個集團)集中全公司橫向資源,對戰略顧客(約20個集團)則透過APS(Account Planning Session)定期檢討中長期策略。

2026年3月期在手訂單餘額中,服務業等為3,102百萬日圓、製造業為1,118百萬日圓,急速增加,健全大型專案執行體制已成為課題。

導入SmileCHAT、Agentic Coding、EXE Jet Advisory三項工具作為開發標準,推動公司內部生成式AI使用之落實。運維支援AI解決方案「AIワープ」已於2026年3月期發布上線。以獨自開發標準體系「ExecTORA」推動之專案品質提升委員會亦持續運作中。

透過與日本Oracle、日本Microsoft、AWS、WingArc1st等4家公司之聯盟合作,2026年3月期新客戶獲取數約達30家,呈增加趨勢。已取得Oracle Cloud Solutions Provider認證。

與WingArc1st之合作更進一步發展至針對越南國內市場之產品開發與供應,共創業務持續推進。

運用越南子公司之離岸開發比例,由2025年3月期之8.4%擴大至2026年3月期之9.3%。同時推動將日本國內之運維業務移轉至越南,力求建構從開發到運維一貫對應之體制。持續推動橋接工程師(Bridge Engineer)及System EXE越南幹部員工之培育。

公司持有EXE-Cloud(以Oracle Cloud為基礎之受管服務)、EXEX(エグゼクス)系列(小額短期保險・生產管理)、AppRemo、テストエース等自有產品。透過集客式行銷(Inbound Marketing)及在越南之銷售推動新客戶開拓。與聯盟合作夥伴產品之整合強化亦持續進行中。

最新更新: 2026年7月19日