業務內容
Yodoko股份有限公司（原・淀川製鋼所，於2025年10月變更商號）是1935年創業的獨立系鋼鐵製造商。以冷軋鋼板・表面處理鋼板・彩色鋼板等鋼板相關事業為核心，並展開鋼鐵用軋輥、格柵、不動產租賃、運輸・倉儲・售電等多角化事業。
除國內4座工廠（大阪・吳・市川・福井）外，於台灣（SYSCO公司）・中國（YSS公司）・泰國（PPT公司）設有海外據點，以集團20家公司體制運營事業。主要客戶為家電・建築・汽車產業相關廠商及經銷商，對最大客戶佐渡島股份有限公司之銷售額達34,179百萬日圓（占銷售額比17.5%）。
商業模式
以自產冷軋鋼板為原料，施以熱浸鍋鍍鋅、塗裝等表面處理，製造並銷售高附加價值產品（彩色鋼板・鋅鋁鎂鋼板等）的垂直整合型模式。透過集團自行製造銷售下游的建材・外部裝飾商品，逐步累積附加價值。
不動產租賃（營業利益率約45%）及售電事業作為穩定收益來源發揮作用，形成能彌補主力事業鋼板相關事業市況波動風險的結構。
企業優勢
有報明確記載「憑藉表面處理技術展開的建材商品及外部裝飾商品亦確保國內頂級市佔率」。憑藉無鉻化對應等高超技術力，在家電・建材領域擁有穩固的客戶基礎，對最大客戶的銷售額達34,179百萬日圓（占銷售額比重17.5%）。近90年的製造實績及多工廠體制使競爭對手難以模仿。
自1987年參股台灣SYSCO公司起，1999年設立泰國PPT公司、2011年設立中國YSS公司，逐步建構海外生產據點。各據點針對當地市場製造・銷售表面處理鋼板，於國內需求低迷時發揮收益補充功能。PPT公司於2026年3月期仍維持盈利、走勢穩健，YSS公司則透過合理化削減固定成本，實現獲利改善。
從事自有不動產租賃・買賣的不動產事業，於2026年3月期達成銷售額1,424百萬日圓、營業利益830百萬日圓、營業利益率約45%。透過YODOKO KOHATSU股份有限公司提供的設施管理服務維持物業使用率，創造不受鋼板市況影響的穩定現金流。並投入204百萬日圓設備投資，致力於維持與提升物業價值。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期合併營收為195,373百萬日圓（較前期減少6.3%），營業利益為11,868百萬日圓（同比減少14.5%），呈現減收減益。外部因素包括國內鋼鐵需求低迷・進口鋼材流入、台灣SYSCO公司受到川普關稅的影響、中國YSS公司不動產不景氣長期化、泰國PPT公司市況疲軟等多重因素重疊所致。
另一方面，銷貨成本為160,842百萬日圓（較前期174,311百萬日圓大幅減少），使得銷貨毛利改善。然而，銷管費用增加至22,663百萬日圓（前期為20,260百萬日圓），對營業利益造成壓迫。
母公司股東應占本期淨利為17,404百萬日圓（同比增加28.9%），呈現增益，但此係源於YSS公司股權轉讓所伴隨之遞延所得稅資產認列（法人稅等調整額為△3,616百萬日圓）以及關係企業股票出售利益（1,764百萬日圓）等一次性因素所致。回顧過去5期營業利益，2022期為14,349百萬日圓→2023期12,665百萬日圓→2024期12,017百萬日圓→2025期13,889百萬日圓→2026期11,868百萬日圓，持續呈現低水準波動，與中期經營計劃2028所訂定之2028年度目標（營業利益200百萬日圓）之間的差距依然甚大。
成長策略
依循「淀鋼集團中期經營計畫2028」，透過提高附加價值及海外事業重組來強化獲利能力
國內方面著重銷售以塗裝鋼板為首的高附加價值商品，持續推動與客戶的價格談判，以實現具再生產性的產品銷售價格。2026年3月期受銷售數量減少的影響而減益，但銷售毛利較上期改善，顯示維持價格的努力已展現一定成果。
針對中國YSS公司已做出轉讓股權的決策，朝向切斷房地產不景氣下損失風險的方向推動事業重組。泰國PPT公司即使在市場行情疲軟下仍維持獲利能力，表現穩健。台灣SYSCO公司受到川普關稅的影響，但集團整體正致力於優化海外投資組合。
2025年度及2026～2028年度的配息政策，在維持每股年度股息40日圓以上的基礎上，設定合併配息率75%以上。2026年3月期股息總額為13,093百萬日圓（配息率75.5%），並實施買回庫藏股4,492百萬日圓。2025年7月實施1股分割為5股，亦致力於提升股票流動性。
「淀鋼集團中期經營計畫2028」的方針為，除營業現金流及資產出售外，亦運用借款等資金籌措方式，對成長戰略進行重點投資。2026年3月期營業現金流達18,762百萬日圓（較上期增加65.9%），大幅改善。在持續進行有形固定資產取得4,399百萬日圓等設備投資的同時，也致力強化財務基礎。
最新更新: 2026年7月19日