業務內容
神戶製鋼所是1905年創業的綜合重工業企業，擁有子公司188家、關聯公司44家，形成KOBELCO集團。事業由「素材系事業」（鋼鐵鋁業・素形材・焊接）、「機械系事業」（機械・工程・建設機械）、「電力事業」三個領域構成。
在供應輸送機械、電機、建築土木、產業機械、社會基礎設施等各行各業基礎材料的同時，也以擁有全球約60%市佔率的MIDREX®直接還原煉鐵製程及高效率火力發電等自有技術為核心，向國內外廣泛客戶提供高附加價值產品與服務。
商業模式
素材系事業製造銷售鋼鐵、鋁業、鑄鍛鋼品、焊接材料等，透過將物價上漲部分轉嫁至價格及擴大銷售量來確保收益。機械系事業提供接單生產型的產業機械、廠房設備及建設機械，售後服務、維護保養等服務案件有助於提升獲利。
電力事業則依據長期電力供售契約，獲得穩定的售電收入。透過三大事業領域的相互補充，形成了對景氣循環具備一定抗性的收益結構。
企業優勢
工程部門所持有的MIDREX®製程在直接還原鐵生產領域占全球約60%的市占率。公司推展可將還原劑靈活切換於天然氣至氫氣之間的MIDREX Flex™・MIDREX H2™，並接獲全球首座100%氫氣直接還原鐵廠商用機訂單，建立了掌握脫碳需求的獨特技術基礎。
營收2,436,581百萬日圓（2026年3月期）分散於鋼鐵鋁業、素形材、焊接、機械、工程、建設機械及電力等7個事業部門。機械部門經常利益達46,703百萬日圓，貢獻高收益；電力部門則確保34,764百萬日圓的穩定利益，形成降低對特定事業依賴程度的收益結構。
D/E比率由2022年度的1.00倍大幅改善至2025年度的0.61倍，淨資產比率則由34.0%提升至46.4%。中期經營計畫目標（D/E比率0.7倍區間中段・淨資產比率40%區間前段）已提前達成。2025年度的自由現金流達1,280億日圓，財務基礎強化穩步推進。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收為2,436,581百萬日圓（較前期減少4.6%），連續2期減收。營業利益129,883百萬日圓（較前期減少18.2%）、經常利益121,336百萬日圓（較前期減少22.8%）、歸屬於母公司股東之當期淨利93,717百萬日圓（較前期減少22.0%），主要損益指標全面惡化。
電力部門受神戶發電廠3號機定期檢修延長、燃料費調整時點錯位，以及售電價格相關的一次性增益效應縮小等因素重疊影響；鋼鐵鋁業部門則受建設需求停滯、金屬價差惡化及存貨評價影響惡化所拖累。另一方面，機械部門則因既有承接案件之進度推進及服務案件增加而大幅增益。
展望2027年3月期，公司預估營收2,560,000百萬日圓（較前期成長5.1%）、營業利益150,000百萬日圓（較前期成長15.5%）、經常利益120,000百萬日圓（較前期減少1.1%）、當期淨利100,000百萬日圓（較前期成長6.7%），素材類產品數量回復及存貨評價影響改善預期將成為復甦的主要牽引因素。
成長策略
以「強化獲利能力」與「追求成長」為主軸，掌握機械系及能源轉型需求
持續推動因物價上漲（人事費用・物流費用・原料費用等）產生成本的價格轉嫁，同時透過自身努力抑制成本上升。2027年3月期預期鋼鐵、鋁板、素形材、焊接等所有素材系部門均將實現增收增益。
確實將機械部門在手訂單2,412億日圓、工程部門在手訂單3,860億日圓列為銷售額，同時擴大售後服務・維修保養等服務案件，以改善獲利能力。2026年3月期機械部門經常利益達467億日圓，實現大幅增益。
運用全球市佔率超過60%的MIDREX®製程，以脫碳需求為背景，擴大還原鐵相關廠房的訂單。2027年3月期工程部門訂單額預期將因還原鐵相關事業多項案件承接而增加。
隨神戶發電廠3號機定期檢修延長影響縮小，2027年3月期預期售電量將增加。另一方面，因燃料成本調整時間差影響消失等因素，經常利益預期將減少。透過既有設施改造實現氨20%混燒，並在長期脫碳電源拍賣中中標，確保中長期事業基礎。
持續削減有息負債（2026年3月期末為7,699億日圓，較前期減少1,164億日圓）並提升自有資本比率（44.0%），同時維持年度股利80日圓（股利發放率33.6%）。2027年3月期亦計劃維持年度股利80日圓（預估股利發放率31.8%），持續穩定地實施股東回饋。
最新更新: 2026年7月19日