業務內容
美濃窯業成立於1918年，為耐火物・陶瓷製造商，總部位於岐阜縣瑞浪市。主力事業耐火物陶瓷事業除面向水泥業界之耐火磚・不定形耐火物之製造銷售外，亦拓展電子零件・半導體產業用窯爐用具（陶瓷製品）等陶瓷產品。
廠房設備事業提供工業爐之設計・製造・施工以及耐火物工程服務，並透過子公司岩佐機械工業經營旋轉窯業務。建材及舖裝用材事業從事塗地材・景觀舖裝材之銷售與施工，不動產租賃事業則補足穩定收益。
2024年3月於東京證券交易所標準市場上市，客戶群涵蓋素材・化學・建設・基礎設施等廣泛產業。
商業模式
透過從耐火物自製到爐窯之設計・施工・維護的一貫式提供，將產品銷售與工程・服務收益複合累積。持續推動因價格調整而轉嫁原燃料成本，同時透過陶瓷領域新客戶開發及回收・委託加工事業之擴充，使收益基礎多元化。不動產租賃事業（利潤率約49.4%）創造穩定現金流，構成支撐集團整體收益之結構。
企業優勢
對太平洋水泥的銷售實績於2026年3月期達到2,094百萬日圓（占營收比13.0%），較上期的1,254百萬日圓（8.3%）大幅擴增。耐火物陶瓷事業的在手訂單餘額累積至2,795百萬日圓（較上期106.0%），與既有客戶之持續交易關係形成穩定的接單基礎。
廠房設備事業於2026年3月期達成營收6,430百萬日圓、部門利潤率11.4%，為集團內獲利率最高之事業。除具備從工業爐設計到耐火物施工的一貫提供體制外，亦持有全球頂級水泥設備製造商Fuller Technologies公司於日本之經銷資格，提供具差異化之技術服務。
2026年3月期末自有資本比率為70.8%（較上期末增加2.8個百分點），淨資產15,771百萬日圓，而有息負債餘額僅為1,410百萬日圓。現金及約當現金確保有4,877百萬日圓，營業活動現金流為2,186百萬日圓（較上期增加81.6%），資金充裕，具備以自有資金支應設備投資及股東回饋的財務實力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期合併業績為營業收入16,154百萬日圓（較前期增加7.3%）、營業利益1,600百萬日圓（同增1.5%）、經常利益1,689百萬日圓（同增0.5%）、歸屬於母公司股東之當期淨利1,250百萬日圓（同增2.7%），達成連續5期增收・連續2期創新高獲利。耐火物陶瓷事業（營業收入較前期增加11.6%）與廠房設備事業（同增12.9%）為主要牽引動力，另一方面，建材及舖裝用材事業因萬博舉辦帶來的一時性需求減少等因素，較前期減少11.4%。
就外部因素而言，原燃料價格持續高漲，但透過推動價格轉嫁予以吸收。營業活動現金流為2,186百萬日圓（較前期大幅增加81.6%），改善顯著。
公司預估2027年3月期營業收入16,500百萬日圓（同增2.1%）、營業利益1,900百萬日圓（同增18.7%），預期獲利面將加速成長。
成長策略
以「Take off」計劃為目標，推動耐火物陶瓷轉型・廠房設備事業海外展開，並力求配息率達40%
推動強化電子零件・半導體產業用陶瓷（窯爐用具等）之供應體制及開拓新客戶。透過擴充回收事業・委託加工事業，使收益基礎多元化。2026年3月期該部門營收較前期成長11.6%・利益較前期成長23.0%，進展順利。
推動次世代節能型工業爐之營業活動及開拓新領域以擴大營收。強化與子公司岩佐機械工業之協同效應，提升生產力。同時推動海外銷售通路拓展。2026年3月期營收大幅成長，但因人事費用上升致利潤率下降，重新檢討施工管理體制乃當務之急。
推動次世代基礎設施領域等新市場之開拓，同時透過業務運營之數位化以提升效率及生產力。2026年3月期因萬博舉辦導致需求暫時性減少，營收較前期減少11.4%，但透過推動價格調整及削減成本，將對利潤之影響降至最低。
於中期經營計劃（2025-27年度）中明確表示，於最終年度（2028年3月期）力求配息率達到40%左右之方針。2026年3月期年度配息42日圓・配息率34.5%，2027年3月期預估配息52日圓・配息率38.1%，正逐步接近目標。
最新更新: 2026年7月19日