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ASIA PILE HOLDINGS CORPORATION

5288東證Prime玻璃・土石製品

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業務內容

亞洲樁業控股股份有限公司(Asia Pile Holdings Corporation)為一家控股公司,旗下擁有國內唯一提供混凝土樁、鋼管樁、現場灌注樁全樁種設計・製造・施工・銷售一站式服務的綜合基礎建設公司。以主要子公司JAPAN PILE股份有限公司為核心,形成由國內22家公司・關聯公司8家所構成的集團。

國內事業以綜合建設公司・商社・代理店為主要客戶,承接大型物流設施・半導體工廠・資料中心・都市再開發相關的基礎工程。海外事業則以越南的Phan Vu Investment Corporation為核心,展開混凝土樁的製造・施工・銷售。

公司於2015年轉為控股公司體制,並將東協市場與日本市場的一體化列為經營策略的核心方針。

商業模式

於國內事業中,公司自建設公司等承接基礎工程訂單,自混凝土樁之自製到施工提供一貫服務,同時亦經手鋼管樁(施工・銷售)及現場灌注樁(施工・銷售),以應對客戶多樣化之需求。憑藉可經手所有樁種之優勢,透過一站式營業擴大承接高附加價值之大口徑、大規模案件訂單,並藉由改善施工組合提升收益性。

於海外事業方面,則與越南當地合作企業攜手,展開混凝土樁(越南)之製造・施工・銷售業務。公司以營業利益及ROE作為主要經營指標進行管理。

企業優勢

JAPAN PILE股份有限公司是國內唯一能夠從設計、製造到施工一貫提供混凝土樁、鋼管樁、現場灌注樁全樁種服務的綜合基礎建設公司。憑藉此優勢展開的一站式營業模式,2026期實現了鋼管樁(施工・銷售)銷售額7,369百萬日圓(較前期增加59.3%)、現場灌注樁(施工・銷售)9,785百萬日圓(同期增加24.0%),全樁種均大幅增收。

公司已取得「Smart-MAGNUM工法」(2021年認定)、「JP-Pile工法」(2024年認定)等多項獨家工法的國土交通大臣認定。2026期該工法施工效率的提升直接反映在利潤率改善上,銷售毛利率較前期提升4.2個百分點,達到19.5%。

本合併會計年度專利申請件數為7件,並投入研究開發費339百萬日圓,持續強化技術基礎。

截至2026期末,訂單餘額國內事業為46,220百萬日圓(較前期增加34.6%),海外事業為10,869百萬日圓(同期增加32.5%),合計達57,089百萬日圓(同期增加34.2%)。訂單金額合計亦擴大至127,099百萬日圓(同期增加18.6%),下一期以後的營收入帳已相當程度獲得保障。

ENVALITH 觀點

歸屬於母公司股東之當期淨利為7,592百萬日圓(較前期增加223.5%),EPS達199.33日圓,更新歷史最高水準。ROE急速回升至15.5%(前期為5.2%),自有資本比率亦達49.4%,財務基礎進一步強化。

儘管面臨大型案件開工延遲的逆風,公司透過一站式營業與工程效率化加以吸收,此點值得肯定。惟2027年3月期預估營收為120,000百萬日圓(+3.5%)、營業利益11,200百萬日圓(+2.9%),成長步調預期趨緩,須持續驗證高水準獲利的持續性。

2026年3月期全年配息為55日圓(前期為45日圓),配息率27.6%。2027年3月期預估將調高至70日圓(配息率34.6%)。

公司明示於五年計畫期間內,以累進配息為基本方針,並以連結DOE達3.75%以上為目標。純資產配息率為4.3%(前期為3.8%),呈穩定上升趨勢,可確認股東回饋隨獲利成長而擴大。

另一方面,配息率仍處於偏低水準,獲利水準的持續性將是回饋擴大的前提。

國內混凝土樁出貨量較前期減少2.6%,業界整體呈微減趨勢持續,營建費用高漲、勞動力不足、工期延長等結構性逆風依然存在。投資活動現金流出達11,016百萬日圓(前期為2,405百萬日圓),大幅擴大,主因為取得有形固定資產5,695百萬日圓及定期存款淨增加3,809百萬日圓。

設備投資的擴大有助於強化未來的獲利基礎,但仍須持續確認其對資本效率的影響及投資回收進度。伊朗局勢等地緣政治風險對國內設備投資需求的影響,亦是尚存的不確定因素。

成長策略

透過「新五年計畫」推動大型化轉型、海外事業重建與新工法推廣,邁向業界領導企業

針對大型物流設施・半導體相關工廠・資料中心・都市大型再開發項目,強化全樁種一站式提案能力。持續推進收益性較高的大徑・大規模案件承接及生產・施工工序的平準化・效率化,將開工延遲的影響降至最低。2026年3月期國內事業營業利益增長96.3%,確認策略的有效性。

以越南經濟復甦趨勢及政府大規模基礎設施建設方針為背景,推進生產設備整備與增產體制強化。深化與國內事業間人力資本・技術的相互運用,致力於提升海外業務的品質與技術實力。2026年3月期海外事業轉虧為盈(營業利益1,416百萬日圓),結構改革成果顯現。

透過推廣針對中小型案件的新工法「JP-Pile工法」開拓新市場,推動收益來源多元化,降低對既有大型案件的依賴。2026年3月期將高山基礎工業股份有限公司納入新合併範圍,擴充施工能力與客戶基礎。商譽餘額由61百萬日圓增至602百萬日圓,透過併購強化事業基礎的進展持續推進。

五年計畫期間以累進配息為基本方針,以連結股東權益報酬率(DOE)3.75%以上為目標,實施穩定配息。預計年度配息將由2026年3月期的55日圓提升至2027年3月期預估的70日圓。透過與利益成長連動的股東回饋擴大,致力於確保長期穩定股東。

最新更新: 2026年7月19日