業務內容
山尾控股股份有限公司是一家總部位於福岡市的持股公司，擁有8家合併子公司。以主力事業混凝土製品製造・銷售事業（土木・景觀・樹脂混凝土製品）為核心，並展開水門・堰製造施工暨維護、地質調查・顧問・土木工程、橋梁用伸縮裝置製造銷售、混凝土構造物點檢・補修、資訊設備銷售維護、不動產租賃等7大事業群。
主要客戶為國家、地方自治體等公共發包單位，以九州為主要市場，是一家承接防災・減災及老舊基礎設施更新需求的社會基礎設施綜合解決方案企業。該公司於2021年4月轉型為持股公司體制，致力於強化集團治理及推動事業多角化。
商業模式
以混凝土製品的預測生產・銷售為基礎，一貫提供水門・橋梁伸縮裝置等訂製生產・施工，乃至點檢・補修・維護等售後服務。以公共投資為主要需求來源，除了產品銷售的單次性收益外，還透過維護・點檢・補修工程累積存量型收益的結構。不動產租賃事業則作為包含集團內部租賃在內的穩定收益來源發揮功能。
企業優勢
2026年3月期混凝土製品製造・銷售事業之營業利益率為21.4%（較前期改善1.5個百分點）。透過推動將資材、原材料、物流費用轉嫁至銷售價格，並致力削減製造成本及一般管理費，儘管營業收入較前期減少3.6%，該事業部門利益仍較前期增加3.3%，達2,600百萬日圓。
公司擁有混凝土製品、水門、地質調查、橋梁伸縮裝置、點檢補修、資訊設備、不動產共7個事業部門。2026年3月期，即使橋梁伸縮裝置部門出現營業虧損，地質調查部門營業利益較前期成長102.0%、點檢補修部門較前期成長92.9%，使集團整體營業利益維持在3,544百萬日圓。
截至2026年3月期末，公司持有現金及約當現金4,888百萬日圓，而有息負債餘額僅為3,261百萬日圓，維持淨現金狀態。淨資產較前期增加11.5%，擴大至13,791百萬日圓，具備應對併購及設備投資之充裕餘力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的銷售額變化為2022年3月期19,504百萬日圓→2023年3月期18,510百萬日圓→2024年3月期19,745百萬日圓→2025年3月期22,838百萬日圓（歷史最高）→2026年3月期21,244百萬日圓。2026年3月期由於橋梁伸縮裝置事業大宗特殊需求結束，以及大阪・關西世博影響導致訂單減少，銷售額較前期減少7.0%。
另一方面，營業利益為3,544百萬日圓（較前期減少0.6%），表現穩健，銷售額營業利益率改善至16.7%（前期為15.6%）。針對資材・原材料成本高漲這一外部因素，公司透過銷售價格轉嫁及成本削減加以吸收。
營業現金流為1,611百萬日圓（前期為2,195百萬日圓），雖有所減少，但主因為進貨應付帳款大幅減少（1,542百萬日圓），實質收益能力維持不變。
成長策略
作為長期VISION2035的第1階段（1st Stage），推進結構改革與既有事業深耕・創造新收益
定位為「變革與創造挑戰」時期，致力於集團之結構改革與成長戰略。推進既有事業領域的根基強化，以及為創造新收益支柱進行播種與體制建設，目標於2027年3月期達成銷售額22,200百萬日圓、純利益2,250百萬日圓。
持續推進將高漲的資材、原材料、物流費用轉嫁至銷售價格。2026年3月期混凝土製品事業儘管銷售額下滑，其分部利益仍較前期增加3.3%，集團整體營業利益率亦較前期改善1.1個百分點。
因大額特殊需求結束及大阪・關西世博會道路交通管制之影響，2026年3月期於商譽攤銷後認列196百萬日圓之營業損失。世博會結束後大阪周邊地方自治體發包量之回復，以及推進資材成本轉嫁銷售價格以改善盈利能力，是當前課題。備受關注的是2027年3月期能否回復。
在以2035年為目標之「YAMAU集團長期VISION2035」下，不僅深耕既有事業領域，亦致力於創造新收益來源。培育地質調查・顧問事業（利益較前期增加102.0%）及混凝土構造物補修事業（同增92.9%）等成長型分部，謀求集團整體收益之多元化。
最新更新: 2026年7月19日