業務內容
迪睿合是一家以光學材料零件與電子材料零件兩大事業部門為主軸，開發、製造並銷售反射防止膜（ARF）、異向性導電膜（ACF）、光半導體等高機能性材料與元件的功能性材料製造商。公司於1962年以索尼化學之名創業，2015年於東證一部上市。
主要客戶為智慧型手機、筆記型電腦、車載顯示器製造商，以及資料中心用光學收發器製造商，業務範圍遍及全球。2024年，公司成立負責光子學事業的迪睿合光子學解決方案公司，加速擴大以生成式AI普及為背景的光半導體需求。
商業模式
提供配合客戶規格的客製化產品，不僅限於材料供應，更展開包含無償提供製程專利、協助導入生產設備等解決方案型銷售模式。透過將外部難以分析、模仿的高功能材料與製造流程相結合，建構進入障礙，並藉由美國、歐洲、中國、台灣、韓國、新加坡等海外銷售子公司所構成的直銷體制，維持高事業利益率（2026年3月期：34.6%）。
企業優勢
1977年在業界率先開發並量產ACF，應用於智慧型手機可撓式OLED面板的粒子排列型ACF已作為全球實質標準（デファクトスタンダード）廣泛採用。約50年的技術積累與穩定供應體制使競爭對手難以模仿，2026年3月期電子材料零件部門營收達66,724百萬日圓，事業利益率達37.5%。
公司擁有薄膜形成・塗布、微細加工、光半導體、無機材料、有機材料、分析評價共6項核心技術，透過組合運用持續創造新產品。2026年3月期研發費用為6,740百萬日圓，並將光子學・半導體整合領域設定為重點發展方向。透過參展OFC2025等國際展覽，建立將顧客需求反映於產品開發的體制。
2026年3月期營收為113,832百萬日圓，事業利益為39,352百萬日圓（事業利益率34.6%），EBITDA為46,892百萬日圓（EBITDA利潤率41.2%），達成ROE 27.3%、ROIC 22.8%。借款餘額為14,749百萬日圓，占總資產比僅8.9%，維持在低水準，並確保21,000百萬日圓的承諾額度（コミットメントライン），財務健全性極高。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022年3月期的95,712百萬日圓成長至2026年3月期的113,832百萬日圓，連續5期增收（CAGR約4.4%）。2026年3月期電子材料零件（+10.4%）彌補了光學材料零件（▲5.3%，受螢光體薄膜銷售終止影響）的減收，整體較前期成長3.1%。
當期利益達28,009百萬日圓，更新過去最高水準（較前期成長1.0%）。另一方面，營業利益為38,097百萬日圓（較前期減少4.1%），為5期以來首次減益，主因為其他費用增加（901百萬日圓→1,733百萬日圓）。
外部因素方面，生成式AI普及帶動的資料中心需求擴大支撐了電子材料零件的成長，但中國汽車市場競爭加劇、記憶體價格飆漲的擔憂以及匯率不穩定則構成下行壓力。展望2027年3月期，預估營收為123,000百萬日圓（+8.1%）、事業利益為40,000百萬日圓（+1.6%）。
成長策略
中期經營計畫2028「進化的實現」以擴大汽車、光子學成長領域的銷售構成比為目標
啟用車用資料中心用光收發器用光半導體的新製造設備，計畫在2027年3月期實現銷售數量大幅擴大。同時持續推進良率改善，正將其培育為電子材料零件事業部門的下一個主要收益支柱。有形固定資產較前期增加27,155百萬日圓，擴大至76,858百萬日圓。
在電動化推進帶動車載顯示器大型化、高功能化的背景下，持續推動ARF的採用機型數增加及顯示器面積擴大。在吸收中國市場競爭加劇導致客戶銷售數量減少的影響下，仍維持微增，作為中長期成長動能持續發揮作用。
推動以形狀加工ACF為首的相機模組用高附加價值產品的採用機型擴大及使用量增加。作為螢光體薄膜銷售終止後產品組合重構的一環，致力提升高附加價值產品的比重。2026年3月期形狀加工ACF表現良好，對增收有所貢獻。
中期經營計畫期間（累計5年）以總回饋率60%為目標，並致力實現合併配息率40%、DOE 7%以上的長期穩定配息。2026年3月期的總回饋率為54.0%。2027年3月期預計將年度配息增至64.00日圓（較前期增加6.00日圓）。庫藏股原則上採註銷方針。
最新更新: 2026年7月19日