業務內容
株式會社Waqoo係以活用數位行銷之化妝品D2C事業，以及承接再生醫療領域血液來源加工代工與原料銷售之醫療支援事業為兩大支柱的企業集團。除主力品牌「HADA NATURE」及藥用生髮劑「sodatel（ソダテル）」以定期購買模式建構之存量型收益基礎的D2C事業外，亦運用全資子公司Cellprocessing Japan股份有限公司之製造技術，發展再生醫療用原料與加工服務。
2021年於東證Growth市場上市後，於2025年12月成為SBC Medical Group股份有限公司之合併子公司，轉為可於醫療領域追求事業協同效應之體制。主要客戶方面，D2C事業以一般消費者為對象，醫療支援事業則以診所、美容沙龍等醫療與美容機構為對象。
商業模式
D2C事業採用定期購買服務模式，藉由顧客持續購買創造存量型現金流。製造採OEM委外方式，同時將企劃、開發、銷售、CRM內部化，藉此累積顧客資料並將LTV最大化。
醫療支援事業則在整合Cell Pro Japan之製造技術與本公司銷售功能的「製銷一體」體制下，獲取血液來源加工之受託服務費，以及原料、化妝品之批發銷售收益。
企業優勢
2025年9月期醫療支援事業銷售額為999百萬日圓（較前期增加59.3%），部門利益為216百萬日圓（較前期增加237.7%）。原料銷售銷售額較前期急增82.2%，血液來源加工服務之合作醫院數量亦穩健增加。作為事業整體成長之牽引角色發揮作用。
2025年9月期D2C事業部門利益率為30.9%（利益294百萬日圓）。即使在抑制廣告投資之情況下，透過強化CRM措施維持忠實顧客之持續購買率，並堅守顧客單價。定期購買模式所帶來之穩定現金流創造能力支撐著收益基礎。
全資子公司Cellpro Japan推動細胞培養方法・培養上清液製造方法、IL1-ra高濃度萃取新技術、新成分製劑技術等之研究開發，並持續進行專利取得・申請。2025年9月期投入研究開發費37,675千日圓，持續強化技術上之差異化。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收以2021期4,684百萬日圓為高峰持續縮減，於2025期1,961百萬日圓觸底後反轉。2026年9月期第2季累計為1,133百萬日圓（前年同期834百萬日圓，較前年同期增加35.8%），呈現加速成長態勢。
利潤方面，自前年同期營業損失52百萬日圓轉為營業利益138百萬日圓，達成轉虧為盈。醫療支援事業的快速擴張（營收成長90.4%）為主要驅動因素，D2C事業雖營收縮減，但透過利潤率改善予以彌補。
全年預測營收為2,500百萬日圓（較前期成長27.5%）、營業利益400百萬日圓（成長165.0%），預估將大幅增收增益。就外部環境而言，物價上漲導致實質所得成長遲滯，對個人消費造成影響，但醫療・美容領域的需求仍維持穩健走勢。
成長策略
以醫療支援事業擴大、D2C的LTV最大化、海外事業拓展三大軸心，致力於提升企業價值
合作醫院數達796院（較去年同期增加242院），達成超越期初計畫之擴大成果。除持續拓展新合作案例外，亦致力於提升既有合作醫院之稼動率。稼動率為60.1%（較去年同期下滑4個百分點），因新合作案例優先擴大而出現暫時性下滑，但預期中期將回歸上升趨勢。
以子公司Cell Pro Japan為核心之原料銷售事業，憑藉高度安全性與品質信賴度持續開發新客戶。2026年9月期第2季度累計原料銷售營收達268百萬日圓（去年同期176百萬日圓），大幅成長，正逐步確立為醫療支援事業之營收支柱。
由抑制新客戶取得轉向既有顧客基礎之營收最大化。積極推動交叉銷售強化、電商平台通路重點布局，以及導入AI機器人以提升效率。2026年9月期第2季度累計之部門利潤率維持43.3%高水準，發揮集團整體現金創造來源之功能。
為推動全球化布局，新設海外事業部，致力於將海外先進產品・技術引進並介紹予國內醫療機構。2026年9月期第2季度累計營收達126百萬日圓、部門利潤達95百萬日圓（利潤率75.9%）。以醫療機構網絡及數據資產為基礎，目標朝向可橫向展開多項產品・技術之平台型營收模式演進。
與母公司SBC Medical Group（於NASDAQ上市，代號：SBC）之事業協同效應開始展現具體進展，兩集團提升企業價值之措施已現萌芽。運用該集團於國內外之醫療機構網絡，實現合作醫院數擴大、海外產品引進等協同效應，將成為中長期成長之關鍵。
最新更新: 2026年7月17日