業務內容
Almado股份有限公司秉持「以卵殼膜與生物科技為全球人們帶來健康與美麗」的經營理念，以雞蛋殼內側的薄膜「卵殼膜」為主原料，從事化妝品・健康食品的製造銷售。製造全數委外，自身則專注於行銷、研發與銷售。
銷售管道由電視購物（QVC）、外銷（一般流通・OEM）、自營電商直銷四大體系構成，2026年3月期營收10,119百萬日圓中，直銷（電商）占73.3%。主要客群為對美容・健康意識較高的一般消費者，定期購買會員人數於2026年3月底已達126,121人。
商業模式
擁有毛利率75.4%（2026年3月期）的高毛利結構，透過將獲得的顧客納入定期購買會員以確保穩定的LTV（顧客終身價值）。積極投入廣告宣傳費（電視廣告等）以獲取新客，再透過定期會員化及交叉銷售回收利潤的模式。由於製造全數委外代工，固定費用較低，隨著營收擴大，銷貨成本呈現遞減結構。
企業優勢
自2007年產學合作開始以來，持續在「Cell & Tissue Research」「Scientific Reports」「Food Science & Nutrition」等國際學術期刊發表論文。已就創傷癒合、皮膚彈性、肝功能、腸道菌叢、骨量增加等多元功效進行科學驗證，形成競爭對手短期內難以模仿的獨特智慧資產。
自2018年4月自家電商定期購買服務推出以來，會員數從2022年3月底的42,303人擴大至2026年3月底的126,121人，成長約3倍。定期會員是穩定循環收益的來源，直銷（電商）銷售額在2026年3月期達7,418百萬日圓（較上期增加41.1%），占全部銷售額的73.3%，持續成長。
2026年3月期銷售毛利為7,624百萬日圓，銷售毛利率為75.4%。由於全部製造均委外生產，公司本身不具製造固定成本，屬於在銷售擴大階段仍可維持利潤率的結構。銷售成本較上期減少（2,553百萬日圓→2,495百萬日圓），顯示規模效益已逐步顯現。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022年3月期的5,365百萬日圓成長至2026年3月期的10,119百萬日圓，連續5期實現增收，2026年3月期的增收率19.4%較前期的12.5%加速成長。然而，營業利益自2024年3月期的961百萬日圓達到高峰後連續2期下滑，2026年3月期為685百萬日圓（較前期減少27.6%）。
主要原因為以強化直銷（電商）為目的積極投入廣告宣傳費（3,992百萬日圓），將銷售管理費用推升至6,939百萬日圓（前期為4,978百萬日圓）。就外部因素而言，物價上漲及物流成本上升也促使運送費（558百萬日圓）與物流委託費（221百萬日圓）增加。
營業現金流改善為762百萬日圓的正流入（前期為189百萬日圓的支出），現金及約當現金期末餘額為1,623百萬日圓，較前期增加。
成長策略
以直銷電商深耕、一般流通擴大、海外通路開拓三軸帶動卵殼膜市場擴大
透過含卵殼膜成分之男性護膚商品電視廣告播放等，新客獲取數及定期會員數呈現穩健成長。2026年3月期直銷（電商）銷售額達7,418百萬日圓（較前期成長41.1%），占全公司銷售額之73.3%，成長顯著。廣告宣傳費投入3,992百萬日圓，帶動此項成長。
透過擴增藥妝店及生活雜貨店之導入店舖數，2026年3月期外銷（一般流通）銷售額達866百萬日圓（較前期成長83.5%），實現大幅增收。實體店舖知名度之提升亦有望發揮補足電商購買之功能。
公司方針為以中華圈為核心，拓展亞洲及歐美新通路。截至2026年3月期，國內銷售額占整體銷售額90%以上，海外拓展仍處於初期階段。中東局勢等地緣政治風險影響原料採購成本之外部環境下，仍將持續推進此項策略。
最新更新: 2026年7月19日