業務內容
大塚商會股份有限公司由兩大事業部門構成：負責顧問諮詢、硬體／軟體銷售、受託開發及網路建置的「系統整合事業」，以及以辦公室用品郵購「たのめーる」及維護支援「たよれーる」為核心的「服務＆支援事業」。主要客戶為國內中堅・中小企業，往來企業數達31.1萬家（2025年12月期）。
自1961年創業以來，事業領域由影印機銷售逐步擴展至電腦・個人電腦・網路・雲端服務，現以應對DX推動・AI解決方案・資安對策等廣泛IT需求的「辦公室全方位」夥伴為定位。集團由4家合併子公司及3家權益法適用公司組成，共計15家公司展開事業。
商業模式
在系統整合事業（銷售額902,915百萬日圓）中一併提供硬體・軟體・受託開發，導入後則透過服務＆支援事業（銷售額419,875百萬日圓）的維護合約・辦公室用品定期供應・委外服務持續獲取收益。此結構透過「實體」「網路」「中心」三大管道相互聯動，一方面強化與顧客的接觸點，一方面追求每家企業銷售額的擴大（2025年12月期373萬日圓，較上期+12.0%）。
企業優勢
營業收入自2021期851,894百萬日圓成長至2025期1,322,791百萬日圓，5年間擴大約55%。營業利益同期間也自55,827百萬日圓增加至89,943百萬日圓，2025期在營業收入、營業利益、經常利益、當期淨利潤等全指標上連續3年創下歷史新高。
ROE達16.8%，大幅超越中長期目標（13.0%以上）。
2025年12月期的交易企業數達31.1萬家（較前期增加5.4%），每家企業平均營業收入為373萬日圓（較前期增加12.0%），在量與質兩方面同時擴大。以服務＆支援事業的「たのめーる」「たよれーる」為核心的存量業務，形成419,875百萬日圓的穩定收益基礎，提升了對景氣波動的抗風險能力。
2025年12月期的自有資本比率為54.1%，現金流對有息負債比率為0.1年，利息保障倍數達1,387.6倍，財務健全性極高。自由現金流達71,742百萬日圓（較前期增加45,980百萬日圓），在維持53.1%股利配發率的穩定配息之同時，也持續累積內部保留盈餘。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2021期851,894百萬日圓成長至2025期1,322,791百萬日圓，連續5期實現增收。2026年12月期第1季度為344,753百萬日圓（較去年同期增9.3%），維持穩健成長，並連續4年創下第1季度歷史新高。
按部門別來看，系統整合事業為235,097百萬日圓（同增9.9%），服務＆支援事業為109,656百萬日圓（同增8.0%），兩部門皆呈現成長。外部因素方面，企業推動數位轉型（DX）及省人化投資需求持續穩健，成為助力。
另一方面，全年預估營收為1,311,000百萬日圓（較前期減0.9%）、純利益61,130百萬日圓（同減4.9%），預計較前期呈現負成長，Windows 10特殊需求消退，以及美國關稅、中東局勢等不確定因素被視為下拉因素。
成長策略
以AI與資安為主軸深化「整體辦公室（Office Marugoto）」提案，持續擴大往來企業數與單一企業平均銷售額
以中堅・中小企業可從實惠價格導入的AI解決方案與資安對策評鑑制度應對為主軸展開提案。2026年12月期第1季套裝軟體呈現高成長，系統整合事業銷售額較去年同期增加9.9%，超越全公司平均成長率。
專注於以AI支援營業流程，藉此提升營業生產力並強化面向「整體辦公室」的顧客應對能力。公司以自身推動DX（數位轉型）的實例為基礎，實施工作流程檢討與資安對策提案，同時推進強化顧客接觸點與提升營業效率。
推動強化「たのめーる」競爭力與市場擴大、以及提升「たよれーる」便利性，藉此促進服務＆支援事業的穩定成長。2026年12月期第1季服務＆支援事業銷售額為109,656百萬日圓（較去年同期增加8.0%），呈現穩健擴大，全年預估該事業亦預計較去年同期增加8.1%。
最新更新: 2026年7月17日