業務內容
川上塗料株式會社為1901年創業的老字號塗料廠商，於東京證券交易所標準市場及名古屋證券交易所主要市場上市。本集團由本公司、子公司Diaas化成株式會社、關聯公司株式會社友進商會構成，於塗料製造・銷售事業單一部門展開業務。
主要產品為合成樹脂塗料類，於2025年11月期銷售實績5,932百萬日圓中占5,466百萬日圓。銷售對象以國內機械・金屬相關製造業企業為中心，採經銷商間接銷售與部分直接銷售相結合的流通體制。
於本社工廠（尼崎市）與千葉工廠兩處據點進行製造・調色加工，並持有越谷倉庫（埼玉縣吉川市）。
商業模式
本公司在自家工廠製造塗料並進行調色加工，主要透過特約店銷售給國內製造業。部分產品也直接銷售給需求客戶。
收益結構取決於銷售數量與銷售價格的乘積，主要成本為原材料費、製造費用及物流費。此外，透過與越南HANOI SYNTHETIC PAINT CO.簽訂的技術支援合約，本公司提供機車用塗料的製造銷售技術，並收取相當於銷售額一定比率的技術權利金。
企業優勢
創業於1901年，擁有120年以上的營運歷史，長期維持以機械・金屬相關製造業為中心的國內客戶基礎。透過特約店網絡建立了穩定的流通體制，2025年11月期營收維持在5,932百萬日圓。
投入研究開發費256百萬日圓（2025年11月期），致力於低溫燒付型塗料、粉體塗料、特定化學物質減量塗料等環保型產品的開發。本期新開發了耐熱潤滑性不鏽鋼板用透明塗料，以及不含特定化學物質的酚酸系底漆塗料。
與越南HANOI SYNTHETIC PAINT CO.簽訂機車用塗料製造銷售技術支援合約（2025年7月至2027年6月），並收取技術權利金。此項成果顯示，即便為國內專業廠商，其技術實力仍獲得海外市場的肯定。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2023期的6,143百萬日圓達到高峰後，2024期、2025期呈橫向持平走勢，但2026年11月期中間期達3,138百萬日圓（較去年同期增加12.1%），呈現加速態勢。營業利益從2025期的54百萬日圓，僅中間期就已達187百萬日圓，相對於全年預估207百萬日圓，進度率已達90.3%。
獲利改善的主因有三點：①銷售價格調整的部分實現、②因中東局勢而產生的暫時性價格轉嫁、③價格上漲反映至製造成本存在時間差所帶來的一時性利潤率提升。就外部因素而言，原油、輕油腦價格持續處於高檔，仍是原材料成本上升的風險因素，下半年的收益水準將取決於中東局勢的走向。
成長策略
根據中期經營計畫，透過售價修正、設備投資及技術強化，力求在2027年11月期達成銷售額6,627百萬日圓、經常利益265百萬日圓
透過深化與既有客戶的關係推進共同產品開發並拓展新客戶。2026年11月期中間期銷售額成長12.1%，係受需求回溫及部分實現售價修正所致，擴大客戶基礎的成果已開始反映於數字上。
持續實施售價修正及各項費用削減。2026年11月期中間期毛利率大幅改善至21.4%（去年同期為15.6%）。惟其中包含暫時性時間差效應，如何使結構性收益改善得以定著仍是課題。
本中間期支出有形固定資產取得款129百萬日圓，並列記在建工程87百萬日圓。除持續進行生產設備的維護更新外，亦持續投資以擴增未來生產能力。並以長期借款收入300百萬日圓籌措資金。
持續開發低溫烘烤型、粉末塗料、特定化學物質等法規削減物質之環保法規對應產品。維持來自海外技術支援合約之技術權利金收入（本中間期為7百萬日圓），持續獲得外界對其技術實力之評價。
最新更新: 2026年7月17日