Commerce One Holdings Inc.

本公司集團的收益基礎依賴國內EC市場，若因國內經濟環境惡化或消費者消費動向惡化導致市場成長率趨緩、停滯，可能透過作為客戶的EC事業經營者業績惡化而對本公司集團的經營業績造成影響。此外，新法規的引進導致EC事業經營者退出，或通信、物流成本增加導致EC使用者成本上升，亦可能成為市場萎縮的因素。由於本公司集團的事業模式係以EC市場擴大為前提所建構，因此對市場環境變化具有結構性的脆弱性。

在EC相關解決方案市場中，有多家系統整合商及SaaS營運公司提供同類服務，甚至存在無需導入費用、定額使用費的服務，競爭日益激烈。今後若競爭對手模仿、跟進本公司集團的服務，使差異化特性趨於標準化，則本公司集團的競爭優勢可能下降，進而對經營業績造成影響。本公司集團正致力於透過交叉銷售的活用及功能提升來實現差異化，但其效果未必能充分發揮。

在網路、EC產業中，除使用媒體的變化及資料量擴大外，以生成式AI（ChatGPT等）為代表的快速技術革新亦持續進展。若對新技術及新服務的應對延遲，本公司集團提供的服務可能陳舊化，進而對經營業績造成影響。本公司集團正推進版本升級及新服務開發，並由子公司Commerce Connect推進運用AI活用次世代整合型EC平台的開發，然而無法跟上技術變化速度的風險持續存在。

本公司集團以SaaS形式提供服務，若因不當存取導致系統入侵、超出預期的存取量導致系統故障，或因自然災害等因素導致伺服器停機，可能因服務中斷、個人資訊外洩、社會信譽下降、損害賠償金支付等而對經營業績造成影響。本公司集團已建置防火牆等網路監控系統及多台伺服器、備份體制，但仍無法完全排除因惡意第三者攻擊等導致資訊外洩的風險。由於處理客戶、購買者等個人資訊，一旦發生資訊外洩，追究法律責任及企業形象惡化的風險尤為重大。

子公司futureshop的「commerce creator」以及新設子公司Commerce Connect正在開發中的整合型EC平台相關軟體資產已列入帳上，若發生技術陳舊化或服務銷售趨緩，可能認列減損。此外，子公司Softel因客戶需求多樣化，接單後工時增加的情況存在，若發生超出當初需求定義的成本且無法轉嫁至銷售價格，則個別案件可能出現虧損，進而對經營業績造成影響。目前尚未確認有減損徵兆，但今後因技術革新或市場環境變化，該風險有可能顯現。

futureshop將來自合作夥伴的交易額連動手續費（2026年3月期599,105千日圓）列為銷售額，若合作夥伴數量增減或費率變更，銷售額可能產生波動的風險。Softel的「通販する蔵」相關銷售額由客製化費用（2026年3月期235,914千日圓，佔36.9%）及維護費（404,120千日圓，佔63.1%）構成，若無法持續獲取新客戶，客製化費用收入可能減少。此外，長期客製化案件採用依進度認列收益的方式，總開發時間估計的變動可能對次期經營業績造成影響。

目前尚未認識到對本公司集團自身有直接影響的法規限制，但EC產業屬於相對新興的產業領域，今後隨著法規強化，可能成為規範對象。此外，隨著服務功能的擴充、改良，亦不能否定侵害他公司智慧財產權的風險，或他公司侵害本公司智慧財產權的風險。若發生智慧財產權侵權訴訟或使用禁止請求等情事，在解決之前需耗費大量費用與時間，可能對事業發展造成重大影響。

本公司集團將M&A定位為重要的成長策略並積極推動，但若當初預期的協同效應未能發揮，或收購後因事前調查未能掌握的偶發債務、未認列債務等問題而發生，可能對經營業績造成影響。若有必要進行商譽減損處理，亦可能對業績造成影響。此外，隨著新事業的加入，該事業固有的風險因素亦可能加諸於本公司集團，此風險亦存在。

本公司集團持有Wistron Information Technology & Services Corp（於台灣證券交易所上市，帳面價值402,494千日圓，持有748,353股）、株式會社Zigzag（帳面價值4,709千日圓）等股票，若因股市行情、被投資公司業績、地緣政治風險等因素導致股價或實質價值大幅下跌，可能對經營業績及淨資產額造成影響。特別是Wistron公司易受台灣地緣政治風險影響，若該公司收益惡化導致無配息，亦有可能使受取股利（2026年3月期18,957千日圓）消失的風險。

代表取締役岡本氏兼任Japan Cycle株式會社集團的非常勤取締役，若該公司集團經營上發生重大問題，無論岡本氏本人意願如何，皆可能因應對而分身，暫時對本公司集團的業務執行造成影響。此外，該公司集團接受Asian Asset Acquisition Pte. Ltd.（本公司股東）的投融資，在與本公司集團的關係上亦須留意。目前岡本氏的參與僅限於資金收支確認、經營方針建議等範圍，預計將在不妨礙其作為本公司代表取締役職務執行的範圍內繼續兼任。