VALUENEX Japan Inc.

擁有龐大資本的資料庫事業公司有可能進入本公司集團之解析技術市場。本公司之解析技術獨創性高，被視為難以模仿，但無法保證能完全排除大型資本業者之進入，若進入成為現實，因競爭加劇可能對業績造成重大影響。目前尚未揭露具體之對抗措施，維持技術優勢仍是主要防禦手段。

本公司集團事業基礎之解析技術領域，包括AI領域，新技術開發接連不斷，變化極為劇烈。若對技術革新之對應延遲，或難以取得所需知識與專有技術，競爭力將下降並對業績造成影響。此外，因應新技術而增加的系統投資及人事費用等額外支出擴大之風險亦存在，公司已將工程師之招募與培育以及AI、大數據技術之取得列為最重要課題，強化相關對應。

本公司集團之ASP服務（VALUENEX Radar）依賴網際網路通訊網路展開，因天災、網路攻擊、事故等造成通訊網路中斷時，可能發生系統故障。故障發生時，因服務暫停提供等，將對業績造成影響。公司已實施資料備份、資料中心分散配置、運作狀況監控等預防措施，但無法完全排除大規模故障發生之風險。

因客戶企業及官公廳會計年度之影響，顧問服務之銷售集中於第三季度（2月至4月）之結構。本合併會計年度各季度銷售額為第一季度131,383千日圓、第二季度125,898千日圓、第三季度228,678千日圓、第四季度204,898千日圓（全年合計690,858千日圓），銷售額較小之季度因銷管費用等固定成本負擔而產生營業虧損（第一季度△68,255千日圓、第二季度△58,157千日圓）。公司正藉由擴大VALUENEX Radar之ASP銷售以緩和季節性波動，但預期第三季度依賴之傾向仍將持續。

代表取締役社長中村達生先生，自經營方針、事業戰略之決定至開發、服務設計，於經營活動全般中扮演核心角色，對其之依賴程度甚高。若該人士發生不測情事，可能對業績造成重大影響。公司正推動向各事業部門負責人授權以降低依賴程度，但相關體制建構仍在進行中。

本公司集團人員規模較小，顧問人員、業務人員及傳承獨有技術之技術人員之確保與維持，是事業擴展之關鍵。若無法確保及維持人才，或董事、員工發生意外離任、離職，將難以維持服務水準，導致組織活動遲滯。此外，人才教育需耗費時間與費用，若教育效果不佳或教育費用之固定成本比率提高，亦將對業績造成影響。

本公司集團擁有「VALUENEX®」「TechRadar®」「DocRadar®」等商標，以及與文件檢索相關之專利（日本：第5159772號、美國：US 8,818,979 B2），若遭第三方侵害，解決前將耗費大量時間與費用。反之，亦不能否定本公司集團在未察覺情況下侵害第三方專利等之可能性，存在遭索賠或要求支付權利金之風險。完全掌握事業領域內第三方之智慧財產權有其困難，需持續進行調查與應對。

本公司集團因業務關係，有時會處理客戶提供之機密資訊，若發生資訊洩漏，將因遭索賠或社會信譽受損而對業績造成重大影響。公司已採取簽訂業務委外契約，以及限制僅獲授權之負責人可存取資料等防範措施，但仍無法完全排除因某些原因導致資訊外流之風險。

最大股東早稲田1號投資事業有限責任組合（依已發行股數基準持股比例38.83%），其運用期限已於2019年1月31日到期，今後若出售本公司股份，可能因大量股份一次性流通市場而對股價造成影響。據悉該基金正考慮轉讓給採長期持有方針之企業等，但出售之時機、方式與規模尚不確定，對股價穩定性之風險持續存在。

本公司集團以美國、歐洲為據點積極拓展海外市場，若無法依計畫進行海外展開，或該地區情勢惡化、法規管制強化，將對業績造成影響。此外，於向海外據點提供產品與服務、集團內交易、使用海外供應商服務等情況下，若發生劇烈之匯率波動，經營成果及財務狀況亦可能受到影響。