業務內容
扶桑化學工業是一家1957年創業、發跡於大阪的化學品廠商，展開「生命科學事業」與「電子材料事業」兩大事業部門。生命科學事業以蘋果酸・檸檬酸・葡萄糖酸等果實酸及有機酸為主，製造銷售供食品、工業、醫藥品使用之產品，並展開食品添加物製劑（FFA）等高附加價值產品。
電子材料事業以供半導體CMP（化學機械平坦化）研磨液使用之超高純度膠態矽石「Quotron®」為主力產品，在AI半導體需求擴大之背景下急速成長。公司於國內外均設有製造・銷售據點，海外營收占比達55.1%。
主要客戶包括FUJIFILM Electronic Materials Taiwan Co., Ltd.（占營收13.9%）等半導體材料大廠。
商業模式
公司於自有製造及研發基地（大阪工場、鹿島事業所、京都事業所、神戶研究所、東京研究所等）製造高純度化學品，並直接銷售給國內外客戶，採取垂直整合型商業模式。電子材料事業於2026年3月期營業利益率達38.4%，超高純度膠態矽石這類進入門檻高的利基產品支撐了高收益。
生命科學事業則運用作為果酸綜合廠商所擁有的製造、銷售know-how與全球網絡，透過海外子公司（中國、泰國、美國）進行當地生產與銷售，持續累積收益。
企業優勢
半導體CMP研磨漿料用「Quotron®」具備粒度分布控制、粗大粒子減少等精密技術，已於技術節點1.8nm以降的次世代半導體製造程序中獲得客戶採用。鹿島第I期設備已完成認證並全面投產，京都新產線的認證進度亦較預期提前，自2026年3月期期末起轉入全面營運體制，與客戶建立了長期信賴關係。
公司在國內外一貫製造蘋果酸、檸檬酸、葡萄糖酸等果實酸類，並透過中國（青島3家公司）、泰國、美國（PMP Fermentation Products, Inc.）等海外子公司建立全球銷售網絡。2026年3月期蘋果酸物量較去年同期增加20%，美國葡萄糖酸類較去年同期增加10%，長年累積的製造・銷售know-how成為競爭力的源泉。
2026年3月期期末自有資本比率達77.0%，淨資產總額達117,216百萬日圓，ROE達12.9%。營業活動現金流量高達24,793百萬日圓，資金充裕，具備以自有資金結合長期借款方式，執行京都事業所總額40,000百萬日圓大型設備投資的財務基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的業績推移為，2022期（營收55,760百萬日圓・營業利益15,035百萬日圓）→2023期（68,459百萬日圓・18,931百萬日圓）→2024期（58,970百萬日圓・11,084百萬日圓，因半導體市況惡化及定期修繕長期化而一時性調整）→2025期（69,502百萬日圓・16,231百萬日圓，大幅回升）→2026期（76,926百萬日圓・18,850百萬日圓，創歷史新高）。2026年3月期，電子材料事業因AI半導體需求（外部因素）與鹿島新設備投產（自身因素）的相乘效應，達成25%的營收成長。
營收營業利益率改善至24.5%（前期為23.4%）。經常利益因匯兌收益增加等因素貢獻，達19,573百萬日圓（較前期增18.2%），本期純利益則加上投資有價證券出售收益，達14,311百萬日圓（較前期增23.1%），所有獲利指標均創歷史新高。
成長策略
以AI半導體用生產能力的階段性擴充,以及新中期計畫「飛躍2030」達成銷售額1,200億日圓目標
投資總額20,723百萬日圓（自原計畫20,000百萬日圓增額）的新製造設備已於2025年8月完工,並自2025年12月起正式全面啟動。目前正推進取得客戶認證的相關作業,預期全面投產後銷售數量的增加將於2027年3月期以後對業績產生貢獻。
以自有資金投入總額40,000百萬日圓的大型投資。2026年3月動工,預計2029年2月完工。完工後生產能力將大幅擴充,成為應對中長期需求增加以及達成新中期計畫「飛躍2030」銷售額目標的主要動力。截至2026年3月期末已支付金額為403百萬日圓。
為強化生命科學事業的海外收益基礎,決定於美國子公司PMP Fermentation Products, Inc.進行葡萄糖酸鈉的增產投資。目標為擴大北美市場的銷售並提升收益貢獻。
制定並啟動以2031年3月期為最終年度的五年計畫。以2027年3月期預估（銷售額85,800百萬日圓・營業利益24,300百萬日圓）作為第一階段,以京都事業所投資完工及電子材料事業的持續成長為主軸,力求達成目標。
實施東京研究所擴建,強化研究開發體制。電子材料事業部致力於應對半導體微細化・多層化・高性能化的產品開發,以及中空矽石等新產品開發。生命科學事業部則推進塗覆有機酸・食品添加物製劑等高附加價值產品的採用擴大。
最新更新: 2026年7月19日