MEDICAL SYSTEM NETWORK Co.,Ltd.

本年度合併會計年度之有息負債依存度（有息負債占總資產之比例）達47.0％，處於偏高水準。藥局收購資金及新設店舗資金主要透過金融機構借款籌措，若浮動利率借款或借新還舊時利率上升，可能導致利息支出增加。公司方針為透過提升獲利能力及充實自有資本以改善財務體質，但若改善進度未如計畫推進，可能對事業計畫及業績造成影響。

地域藥局部門之調劇銷售額，其藥價基準及調劇報酬點數均由厚生勞動大臣公告訂定，因此直接受制度修訂影響。此外，調劇銷售額依消費稅法規定為免稅項目，而醫藥品進貨則屬課稅對象，若消費稅率調整未與藥價基準連動，將實質造成成本增加。此類制度修訂可能直接影響本集團之業績。

本集團以地域藥局部門為核心，透過併購推動事業規模擴大，並持有商譽等長期性資產。若收購後之經濟狀況或產業環境變化導致事業計畫與實際績效產生落差，或未能實現原先預期之協同效應，可能發生商譽減損損失等，進而影響業績及財務狀況。雖以未來現金流量回收投資為基本方針，但應對環境變化仍為課題。

本集團持有地域藥局店舖不動產、附服務高齡者住宅不動產、商譽等長期性資產，並採用減損會計。目前處理適當，但若因今後環境變化導致未來現金流量預估減少，將須進行額外減損處理，可能影響業績。存出保證金（租賃相關保證金）於2026年3月31日現時列有4,541百萬日圓，亦存在因出租人信用惡化等而無法回收之風險。

依醫藥品醫療器材等法規定，各藥局店舖須配置藥師，並依處方箋應診張數訂有必要人數。藥師之招募與確保已成為整個業界之重要課題，若本集團無法充分確保藥師，可能影響店舖營運及展店計畫。截至2026年3月31日現時共經營472家店舖，隨今後店舖擴展，人才確保之重要性將進一步提升。

本集團於地域藥局部門、數位轉型部門及訪問看護業務中處理處方箋、病歷等敏感個人資訊，藥師依刑法第134條第1項負有重大保密義務。萬一發生個人資訊洩露，可能因需支付高額賠償金、遭受行政處分或社會信譽下降而影響業績。雖已從系統及營運雙方面建構嚴密之管理體制，但風險難以完全排除。

藥局之開設及營運受醫藥品醫療器材等法及健康保險法等法規規範，須取得各都道府縣等之許可、指定、執照及申報。若無法取得許可、怠於辦理更新手續、違反法令，或法令修訂，皆可能影響展店計畫及業績。醫藥品製造銷售部門及物流部門若遭撤銷許可或業務停止處分，亦存在影響業績之風險。

若發生調劇疏失，可能因訴訟導致賠償金支付及社會信譽下降而影響業績。本集團將醫療安全對策定位為經營上之重點課題，致力於實施研習及機械化以防止調劇疏失，並於所有店舖投保藥局賠償責任保險。訪問看護業務亦投保護理師賠償責任保險，但因使用者病情惡化等而被追究過失責任之風險仍然存在。

數位轉型部門運用LINE官方帳號展開協助建立固定藥局之業務，對網際網路環境及LINE平台之依賴度較高。若發生硬體或軟體缺陷、系統故障、網際網路管制之導入，加上LINE使用者數減少或LINE服務終止等情形，導致藥局導入服務未能按計畫推進，可能影響業績。對特定平台之依賴已成為此商業模式結構上之風險。

醫藥品製造銷售部門將學名藥之製造委外，若受託製造廠商因故導致產品供應受阻，或因契約終止・變更而使供應中斷，可能影響業績。此外，若發生未預期之副作用或產品混入異物等事故，亦有被迫進行產品回收或停止銷售之風險。醫藥品物流部門亦存在因外部委託廠商因故或地震等不可抗力導致物流受阻之風險。