業務內容
細谷火工株式會社創業於明治39年，為火工品專業製造商，於東京證券交易所標準市場上市。主力的火工品事業中，除使用固體・液體高能量物質製造・銷售火工品外，亦承接使用完畢火工品的燃燒處理業務及高能量物質評估試驗業務。
主要客戶為防衛省（占銷售額51.0%）以及美蓋米蒂密株式會社（占13.8%）。租賃事業則透過出租大型商業店舖・實驗棟・火藥庫確保穩定收益。
事業領域涵蓋航空宇宙・核能・民生安全用品等多元範疇，來自國內外大學・研究機構的洽詢亦持續增加。
商業模式
火工品事業以防衛省相關裝備品的受注生產為核心，並透過承接官民雙方的廢棄火工品燃燒處理業務及高能量物質評估試驗業務，使收益來源多層化。租賃事業則藉由大型商業店舖・實驗棟・火藥庫租賃創造穩定的固定收益，該事業部門利潤率高達約70%。
此外，透過對關聯企業株式會社Hosoya Enterprise（ホソヤエンタープライズ）供應原材料及委外加工，補強整體供應鏈。
企業優勢
持有第三種爆炸物武器製造事業許可（昭和40年）、電氣信管・機械信管的武器製造事業許可，並取得ISO9001認證。創業超過100年所累積的製造專門技術與各項許可，形成競爭對手難以在短期內模仿的進入門檻，成為與防衛省維持持續交易關係的基礎。
二硝酰胺銨（ADN）的試製合成，國內除本公司外幾乎無其他實績，並持有用過核燃料再處理劑相關專利。從製造到燃燒處理業務、評估試驗皆可一貫應對之體制在國內十分罕見，此競爭優勢已具體展現於來自大學、研究機構及海外的洽詢增加。
2026年3月期期末自有資本比率為72.0%（較前期增加0.7個百分點），淨資產為3,475百萬日圓，相對之下有息負債餘額僅為530百萬日圓。租賃等不動產之時價1,272百萬日圓大幅高於帳面價值647百萬日圓，存在可觀的未實現資產，財務安全餘裕充足。
ROA為6.6%、ROE為6.4%，皆超過公司自訂5%的目標。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期1,794百萬日圓成長至2026期2,137百萬日圓，連續5期增收。營業利益亦從2022期182百萬日圓擴大至2026期303百萬日圓，營業利益率維持在14.2%。
惟本期淨利從2025期220百萬日圓微減至2026期213百萬日圓（主因為法人稅等增加）。外部因素方面，防衛費增加政策及火工品燃燒處理業務需求擴大為順風因素，但原材料成本及能源價格上漲推升成本，銷售毛利率由前期32.4%降至31.1%。
營業活動現金流則由前期負33百萬日圓大幅改善至本期正325百萬日圓，財務健全性提升。
成長策略
燃燒處理需求擴大、火藥庫租賃擴充、高能量物質新市場開拓的三大支柱
為掌握官民雙方對使用完畢火工品燃燒處理需求之提升，持續進行燃燒處理設施之改修與能力增強。令和8年3月期接單穩健成長，貢獻營收增加，於令和9年3月期預測中亦被定位為持續成長之主要驅動力。
因應近年防衛政策影響所帶來之火藥庫需求擴大，推動租賃用火藥庫之增設與改修。令和8年3月期租賃事業銷售額為177百萬日圓（較前期增加1.2%），分部利益為124百萬日圓（同比增加4.5%），穩健成長。租賃用不動產之時價1,272百萬日圓大幅超過帳面價值647百萬日圓。
令和8年3月期將研究開發費用增加至14百萬日圓（較前期增加35.5%），推動高能量物質新用途之開發及向民間市場之拓展。亦包含評估試驗受託業務之擴大，目標為降低對防衛之依賴度並使收益來源多元化。
最新更新: 2026年7月19日