KEIWA Incorporated

主要客戶所屬的液晶顯示器產業正面臨全球激烈的價格競爭，本公司集團亦被迫因應市場價格變動。儘管透過集中發展高附加價值領域以尋求差異化，但若競爭對手的低價策略進一步加劇，銷售價格可能持續下滑，對經營績效造成重大影響。

光學製品事業所使用的主要原材料為樹脂、薄膜等塑膠製品，直接受到原油、輕油等國際商品行情的影響。雖透過確保國內外多個採購來源及調整訂購比例來進行風險對沖，但若價格上漲無法轉嫁至銷售價格，則可能對業績造成影響。

光學製品事業的海外銷售占多數，其中大部分集中於中國。若中國的稅制・法規急劇變動、政治・經濟局勢動盪、恐怖活動・衝突、自然災害等國家風險顯現，可能對本公司集團的業績造成重大影響。應對地緣政治風險的措施有限，過高的集中度已成為一項脆弱性。

本公司集團的事業高度集中於液晶顯示器用光擴散薄膜等光學薄膜，若因技術革新導致液晶顯示器不再需要光擴散薄膜，或競品・替代產品以更低價格導入市場而加劇價格競爭，將對業績產生重大影響。雖持續進行新產品開發，但仍存在對特定產品領域・技術依賴度過高的結構性風險。

國內主要據點和歌山技術中心（和歌山縣日高郡）集中了光學膜片的塗佈・成型製程，若發生大規模自然災害等情況，可能對生產能力及物流機能造成重大影響。雖已在高地分散建設以降低廠區內事故擴大的風險，但供應鏈復原延遲及電力供應不足等因素，仍令人擔憂對財務狀況及業績造成重大影響。

為因應市場需求，本公司持續進行研發及設備投資，但若因市場劇烈變化或技術革新而未能依計畫確保訂單量、開工率及品質，則可能因良率下降導致原材料成本上升，以及折舊費用・資金成本增加，並使投入資本的回收期延長。在積極推動成長性投資的階段，此風險的重要性正逐漸提高。

本公司集團從事以外幣計價的海外資材採購及對海外的外幣計價銷售，匯率波動將直接影響業績。特別是光學製品事業的海外銷售比重較高，且對中國銷售占絕大部分，因此容易受到日圓升值、人民幣貶值等匯率變動的影響。有價證券報告書中並未記載具體的避險措施。

在新產品開發等業務中，涉及機密性較高的客戶資訊，維持資訊管理的可信度對事業持續營運至關重要。雖已建立相關規範並對全體員工進行宣導與教育訓練，但若因第三方非法存取等原因導致機密資訊洩露，可能造成社會信譽下降、產生大額應對費用及企業形象受損，進而影響業績。

和歌山技術中心及滋賀先進技術中心的製造工序使用有機溶劑，須遵守勞動安全衛生法、大氣污染防治法、PRTR法等多項法規。環境相關法規逐年趨於嚴格，若因法規強化・修訂・新設而導致現有設備無法使用，需追加設備投資，可能對事業活動造成限制並影響業績。

確保能在全球市場活躍的人才及優秀技術人員，被視為事業持續發展的重要課題。雖已採取積極招募、完善人事考核制度、實施培訓等措施，但若無法充分確保・培育所需人才，或錄用後人才流失加劇，則可能對事業及業績造成影響。