業務內容
三荣化研股份有限公司（サンエー化研）創業於1942年，擁有超過80年歷史，是一家特殊薄膜・包裝材料製造商。以「貼合技術」「塗佈技術」「薄膜多層押出技術」三大核心技術為基礎，展開以下三個事業部門：面向食品、醫藥品、日用品的輕包裝材料（銷售占比40.6%）、黏著膜基材・離型紙等產業資材（占比33.7%）、以及FPD・智慧型手機用表面保護膜等機能性材料（占比24.2%）。
以日本國內為主要市場，集團涵蓋3家子公司（東邦樹脂工業、シノムラ化学工業、燦櫻（上海）商貿有限公司）及1家權益法適用關聯公司（株式会社ネスコ），從事製造與銷售業務。於東京證券交易所標準市場（Standard Market）上市。
商業模式
透過將紙、塑膠薄膜、金屬箔等素材進行複合加工，製造並銷售從食品包材、工業用離型紙到光學用保護膜等廣泛範圍的產品。銷售額大部分為對國內用戶之製品銷售，並活用透過法人主要股東新生紙漿商事所進行之銷售及原材料採購。
持續進行設備投資與研究開發（2026年3月期研究開發費403百萬日圓、設備投資500百萬日圓），以貼近顧客的產品開發創造附加價值。
企業優勢
透過結合貼合・塗佈・薄膜多層押出三項技術的複合化技術，能夠一貫製造從食品包材到光學薄膜等多樣化產品。此技術基礎自創業以來歷經80餘年的積累，形成競爭對手難以在短期內模仿的進入壁壘。公司亦持續推動專利申請，致力於維持技術的獨特性。
公司於前一個合併會計年度自Resonac株式會社（株式会社レゾナック）承接保護膜事業，納入其生產技術與客戶基礎。2026年3月期機能性材料部門營收較去年同期成長19.6%，達7,345百萬日圓，部門利益亦達成221百萬日圓的盈餘。
在手訂單餘額較去年同期大幅增加153.7%，事業基礎的擴充成果已可從數字上加以確認。
產業資材部門推動生產體制轉移至掛川工廠WEST並整合設備、合理化產品價格，以及注重獲利能力的銷售活動，結果在2026年3月期達成部門利益265百萬日圓的盈餘。與Shinomura化學工業（シノムラ化学工業）之間的設備與人員最佳化亦持續進行中，有價證券報告書中明確記載，長年待解決的獲利結構改善課題已取得一定成果。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收於2022年3月期達到28,674百萬日圓的高峰後，至2024年3月期呈現下滑趨勢，但自2025年3月期起轉為復甦基調，2026年3月期達30,358百萬日圓（較前期增加3.2%），創下過去5期以來最高水準。營業利益方面，2023年3月期、2024年3月期、2025年3月期連續3期虧損，但2026年3月期轉為837百萬日圓的盈利。
此係因保護膜事業全面投產帶動機能性材料部門稼動率提升，加上產品價格合理化及設備整併效果所致。就外部環境而言，原材料價格及能源成本居高不下、物流費用上升對收益造成壓力，但另一方面，受雇用與所得環境改善影響，國內需求呈緩步回升，對營收形成支撐。
公司預估2027年3月期營收為30,600百萬日圓（較前期增加0.8%），營業利益為940百萬日圓（較前期增加12.3%）。
成長策略
以價格轉嫁・設備整併強化收益基礎，並以保護膜事業擴大與永續包材開發為兩大主軸的成長戰略
強化自Resonac承接之保護膜事業的生產體制，推動包括零組件用途在內的新領域拓展。2026年3月期機能性材料事業群營收增長19.6%並實現轉虧為盈，下一階段將致力於擴大生產能力與深化客戶基礎。
加速向以高生產能力與潔淨環境為特色之掛川工廠WEST為核心的生產體制轉移及設備整併，藉由削減固定成本確立低成本結構。2026年3月期產業資材事業群擺脫長期持續的營業虧損，實現265百萬日圓的盈利。
除擴充「レンジDo！」產品陣容並拓展調理食品（レトルト食品）領域銷售外，亦開發並商品化塑膠瓶替代包裝袋、紙系包材、生物分解性塑膠包材、單一材質化等永續包材，期望搭乘環保法規強化之趨勢開拓新需求。
為應對原材料價格及能源成本居高不下之情況，各事業群持續推進產品價格合理化（漲價談判）。並結合對低獲利產品之接單調整與轉向高附加價值產品，力求轉型為即使銷售數量減少、獲利能力仍能改善的體質。
最新更新: 2026年7月19日