業務內容
東京應化工業為1940年創業之電子材料專業製造商，以微影技術為核心之微細加工技術與高純度化技術作為核心競爭力。主力產品由電子功能材料（光阻劑等）與高純度化學藥品兩大部門構成，2025期營收規模分別約為124,700百萬日圓、109,400百萬日圓。
主要客戶為台積電（TSMC，佔營收之33.6%，計79,631百萬日圓）等先進半導體晶圓代工廠及製造商，並於美國、台灣、韓國、歐洲設有製造與研發據點，屬全球化企業。目前以材料事業（單一部門）方式運營。
商業模式
以營業、開發、製造三位一體體制，搶先掌握使用者需求進行產品開發，將先端光阻劑等高附加價值產品供應給半導體廠商。採用預估生產方式，持續投入研究開發費15,673百萬日圓以維持技術優勢。2025年度營收營業利益率達20.0%的高水準，先端用產品銷售比重的提升帶動了獲利能力的改善。
企業優勢
專注於極紫外光（EUV）用光阻劇的開發，在最先進半導體製程中獲得高度客戶評價。2025期研究開發費投入15,673百萬日圓，並建構包含美國、台灣、韓國集團公司的全球研發體制。以先進光阻劇全球市佔率No.1為目標。
最大客戶TSMC之銷售額於2025期達79,631百萬日圓（占營收比33.6%），較前期61,135百萬日圓（30.4%）大幅擴增。公司掌握了與TSMC新廠投產同步增加的需求，與全球最先進晶圓代工廠的深厚往來關係，形成穩定的營收基礎。
2025期末自有資本比率為67.9%，現金及約當現金為69,228百萬日圓。營業活動現金流創造35,194百萬日圓，以內部資金支應28,723百萬日圓的資本支出，同時維持財務健全性。並持續以DOE4.0%為目標的穩定股利政策。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收推移為140,055百萬日圓（2021期）→175,434百萬日圓（2022期）→162,270百萬日圓（2023期、一次性調整）→200,966百萬日圓（2024期）→237,029百萬日圓（2025期），經過2023期的調整後已進入加速局面。2026年12月期第1季度營收為67,077百萬日圓（較去年同期增加23.6%）、營業利益15,074百萬日圓（同比增加53.8%）、歸屬於母公司股東之季度淨利11,725百萬日圓（同比增加55.8%），呈現大幅增收增益。
就外部因素而言，生成式AI相關需求的強勁表現以及日圓貶值推升了業績。毛利率為40.3%（去年同期為37.7%），營業利益率為22.5%（去年同期為18.1%），獲利能力亦顯著改善。
全年預測（營收261,000百萬日圓、營業利益52,200百萬日圓）預計較上期分別增加10.1%、10.2%，呈現增收增益局面。
成長策略
透過掌握生成式AI需求並擴大生產能力，達成中期計畫2027上修後之目標
生成式AI相關資料中心用先進半導體需求之推移超出原先預期。電子功能材料部門第1季營收為35,795百萬日圓（較去年同期增長29.0%），創下高成長紀錄。中期計畫之量化目標已部分上修，並將掌握需求列為最優先課題持續推進。
持續推進郡山工廠光阻新製造大樓、韓國平澤市高純度化學藥品新製造大樓等設備投資。僅2026年第1季，有形固定資產即增加6,291百萬日圓，為應對旺盛需求而擴充生產能力之計畫正持續進行中。折舊費用亦由去年同期之2,064百萬日圓增加至2,583百萬日圓，目前處於投資階段。
2026年1月將micro resist technology GmbH新納入合併子公司範圍（作為合併範圍之重大變更予以揭露）。藉此擴大歐洲市場之客戶基礎並強化產品組合，同時推進地理分散與收益來源多元化。自第1季起開始計提商譽攤銷費用56百萬日圓。
高純度化學藥品部門第1季營收為29,986百萬日圓（較去年同期增長17.2%），持續穩定成長。因應半導體製造流程高度化所帶動之高純度產品需求增加，並致力將其培育為與電子功能材料部門並列之收益支柱。
最新更新: 2026年7月17日