業務內容
田岡化學工業創立於1919年，是一家精密化學品廠商，以長年培育的有機合成技術為基礎，展開三大事業：農藥、醫藥中間體、電子材料、樹脂原料（精密化學品事業）、接著劑、橡膠藥品（機能材事業）、可塑劑、加工樹脂、凡立水（樹脂添加劑事業）。除國內的淀川工廠、播磨工廠外，並於印度、中國設有海外據點，主要客戶為三菱瓦斯化學、住友化學、住友電工Wintec等大型化學、材料廠商。
合併營收33,192百萬日圓中，約98%來自化學工業部門，其餘則由化學分析受託事業貢獻。
商業模式
以自家工廠的多品種少量生產為基礎，透過持續供應農藥中間體、樹脂原料、可塑劑等產品給大型化學廠商來確保營收。原燃料成本方針為即時反映於銷售價格，並透過早期導入受託製品來提升工廠稼動率，強化固定費用的吸收能力。設備投資由金融機構借款與自有資金支應，在維持穩定配息的同時並行推動成長投資。
企業優勢
自1919年創業以來，從染料製造起步，逐步將事業領域擴展至農藥中間體、電子材料、可塑劑、接著劑及橡膠藥品。投入研究開發人員65名、研究開發費843百萬日圓，生質可塑劑「TBIO+」榮獲第76屆工業技術獎等榮譽，具備以技術積累為支撐的產品開發能力。
對三菱瓦斯化學的銷售實績為11,802百萬日圓（占銷售額比重35.6%）、住友化學3,572百萬日圓（10.8%）、住友電工Wintec 3,274百萬日圓（9.9%），前三大客戶合計約占銷售額56%。與大型客戶之持續交易關係形成穩定的接單基礎。
除淀川工廠、播磨工廠（播磨地區、愛媛地區）等國內3處據點外，亦於印度、中國設有海外子公司。2022年3月，播磨工廠新多用途工廠（N-2）竣工，擴充了生產能力。2026年3月期的設備投資為1,240百萬日圓，持續推動播磨工廠DCS版本升級等設備現代化工程。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額自2023年3月期（30,167百萬日圓）觸底後回升，2026年3月期達33,192百萬日圓（較前期增加10.9%），連續3期實現增收。增收的主要原因是精密化學品事業中樹脂原料出貨量增加（該事業營業額16,535百萬日圓，較前期增加25.0%）。
營業利益為2,046百萬日圓（較前期增加8.4%），持續改善，但仍未達到2022年3月期的2,708百萬日圓水準。就外部因素而言，全球生成式AI相關需求擴大帶動設備投資活躍化，進而推升了樹脂原料需求。
另一方面，公司預估2027年3月期將因樹脂原料出貨減少、原料價格上漲及中東局勢動盪等因素，營業利益將大幅惡化至320百萬日圓（較前期減少84.4%），使獲利的持續性令人擔憂。
成長策略
在中期計畫「TCG as one 2027」中追求ROIC與營業利益率改善及企業價值提升
為彌補樹脂原料出貨減少造成的稼動率下滑，將促進新開發品及受託產品的早期導入。考量2027年3月期大幅減益的預期，替代產品的早期上線將是收益恢復的關鍵。
2027年3月期預期因醫農藥中間體銷售增加而增收。2026年3月期醫農藥中間體雖減少，但由樹脂原料帶動成長；下一期則預期農藥中間體將成為主要的增收驅動因素。
在原料價格大幅上漲且供給受限的預期下，透過迅速將成本反映至銷售價格來支撐利潤率。將成本增加轉嫁給客戶的能力，將是2027年3月期收益防禦上的重要措施。
旨在改善所有事業ROIC與營業利益率的中期計畫。2026年3月期營收33,192百萬日圓，約為400億日圓目標的83%。由於2027年3月期預期大幅減益，最終年度達成目標的難度較高。
最新更新: 2026年7月19日