VALUE GOLF Inc.

全國高爾夫球場延遲用人數自2022年度9,129萬人降至2024年度8,750萬人，呈現減少趨勢，少子高齡化帶來的結構性市場萎縮持續進行。銷售構成比達79.1％的高爾夫事業，其中長期成長可能受到限制。業界整體正致力於開拓年輕族群與女性高爾夫球員，但無法保證高爾夫球人口能夠回復。

主力服務「1人予約Land」於2026年1月期會員註冊人數達124.5萬人、年度累計預約件數較上期成長108.9％，持續呈現成長，但若會員數或預約件數大幅減少，或契約高爾夫球場認為月費（固定費＋按量計費）已無法帶來相應的集客效果，則可能發生解約或拒絕續約，直接影響業績。由於此為支撐高爾夫事業收益基礎的核心服務，其受損將對經營成果造成重大影響。

高爾夫為戶外運動，颱風、梅雨、酷暑、降雪等季節性變化及惡劣天候會導致預約取消。若因颱風災害或大雪等使高爾夫球場暫時關閉，復原將需相當時間，直接影響按量計費型的收益模式。旅遊事業（銷售構成比15.0％）亦可能因目的地發生自然災害、疫病、地緣政治風險而導致旅遊行程中止或需求下降。

合併子公司ジープ股份有限公司所經營的高爾夫用品市場，根據《休閒白皮書2025》推估較去年減少1.1％，約為3,760億日圓，指出因高爾夫球員數減少導致絕對需求量下降，以及競賽規則限制使商品性能進化受到侵限。若業績低於預期，可能發生存貨評估損失或固定資產減損損失，進而影響整個集團的經營成果及財務狀況。本公司集團致力於透過適當的存貨管理及銷售預測，防止過剩庫存的產生。

本公司集團處理透過海外直接採購等方式進口的商品，匯率波動可能影響採購價格與採購數量。公司已建立並運用「匯率風險管理規範」，但若發生超出預期的急劇匯率波動，則可能難以依計劃取得採購價格與採購數量，進而對業績造成不利影響。

包括「1人予約Land」在內的高爾夫事業ASP服務及電商服務均依賴網路技術，若對技術革新的應對遲緩，可能導致所提供服務陳舊化及競爭力下降。此外，若因應對所需的系統開發費用龐大，亦可能導致資金籌措困難。本公司集團正持續掌握最新技術，並建構開發新功能、提升服務品質的體制。

本公司集團以ASP服務為核心，事業展開高度依賴資訊通信網路，若因系統故障、存取集中、網路攻擊、人為疏失、自然災害等導致通信網路中斷或失控，將需耗費大量時間及費用進行復原。雖已進行伺服器設備擴充及運用體制建置，但服務中斷將導致顧客信任喪失並直接造成收益損失。

本公司集團以高爾夫事業為中心，持有註冊會員等個人資料（會員規模達124.5萬人），若發生資料外洩等情事，可能因損害賠償請求或信譽受損而對經營成果及財務狀況造成重大影響。公司已建立個人資料保護規範、重要資訊管理規範，並實施檔案伺服器存取權限管理、實體安全措施及對外包業者的監督管理，但無法保證能完全防止此類事件發生。

本公司集團為擴大事業領域，有時會進行企業併購，若併購後發現未認列的偶發性負債，或子公司獲利大幅低於預期水準，則可能需要對子公司股份及商譽餘額進行大幅減記。公司事前會針對財務內容、契約關係等進行實地審查（due diligence），但無法保證能事前掌握所有風險。

代表取締役社長執行役員水口通夫先生在經營方針、事業戰略、重要客戶談判、利潤計畫制定等各方面均扮演重要角色，若其因故難以執行業務，將對經營造成重大影響。此外，由於組織規模較小，優秀人才的流失或招募・培育的延遲，可能對服務提供、新服務開發、內部管理體制及公司治理造成阻礙。公司正致力於充實管理組織及推動人才招募與培育，但無法保證能依計畫順利進行。