業務內容
THE WHY HOW DO COMPANY股份有限公司，前身為2004年設立的舊アクロディア股份有限公司，2022年變更為現商號。2023年轉型為純粹控股公司體制，以併購（M&A）為成長主軸推動多角化經營。
現行展開解決方案（IoT・平台）、餐飲相關（澀谷肉橫丁商標權管理・轉租）、教育相關（求職者IT學校）、娛樂（以小室哲哉為核心的音樂事業・扭蛋）、生活風格（曬黑機・化妝品・婚禮）等五大事業部門。由7家合併子公司構成，於東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
以不以出售為前提的長期伴走型M&A取得具事業傳承需求的企業，透過PMI（收購後整合）與價值提升來提高企業價值。各事業部門結合了穩定型收益（商標權管理費・轉租・軟體授權）與案件型收益（演唱會演出・受託開發・扭蛋銷售），在整體投資組合中分散風險。
重要經營指標為EBITDA，中期目標訂為達成EBITDA 10億日圓。
企業優勢
2025年8月期娛樂事業銷售額為996百萬日圓（較前期增加286.8%），部門利益166百萬日圓（較前期增加113.7%）。除小室哲哉的製作案・演唱會演出外，2024年9月納入子公司的Dream Planet股份有限公司之扭蛋事業全年度貢獻業績，成長為佔集團整體銷售額1,751百萬日圓約57%的最大部門。
2025年8月期銷售額達1,751百萬日圓，較前期增加134.3%，主因為Dream Planet・Sunrise Japan納入子公司所致。另一方面，產業廢棄物處理事業（宇部整環資源回收中心）及關島賓果系統事業已於2025年3月31日完成撤出，藉由整理虧損事業以健全收益結構。
2025年8月期期末自有資本比率為62.2%（自前期末48.8%改善），現金及存款餘額為1,246百萬日圓。主因為新股認購權行使所致股票發行收入888百萬日圓，淨資產總額增加至1,577百萬日圓。有息負債餘額則控制在335百萬日圓，確保併購投資的餘力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年4月期（8個月變則決算）的營收為2,332百萬日圓，較前期（12個月）的1,752百萬日圓，名目上達成33.2%增長。主因為併購帶來的新增合併效果，其中生活風格事業（1,266百萬日圓）為整體成長的主要拉動力。
另一方面，營業損失為502百萬日圓（前期為73百萬日圓），淨損失為902百萬日圓（前期為69百萬日圓），虧損幅度大幅擴大。主要惡化因素為併購相關費用的一次性認列，以及提列343百萬日圓的呆帳準備金。
調整後EBITDA則確保了27百萬日圓的盈利，就事業實際獲利能力而言呈現改善趨勢。回顧過去5期（2021期至2025期）的走勢，GAAP營業損失持續存在，公司計劃在2027年4月期首次轉為營業盈利（預估165百萬日圓）。
成長策略
透過長期陪伴型M&A與AI活用價值提升，目標達成調整後EBITDA10億日圓・營業收入100億日圓
2026年4月期將4家公司（Still Un・Goodman・飯山土建・Cowell）納入子公司，使集團營業收入急速擴大。以不預設出售、原則上長期持有為方針，提出「M&A第三條路」，持續針對後繼者不足的地方優良企業推進案件取得。
2027年4月期計畫在4家公司全年度貢獻下達成營業收入6,259百萬日圓。
於2026年5月26日公布之中期經營方針中，計畫在2028年4月期（第3年）達成營業收入10,000百萬日圓・營業利益280百萬日圓・調整後EBITDA1,000百萬日圓。新設M&A戰略本部・AI價值提升本部，構建加速成長的新體制。
新設AI價值提升本部，推動於取得之子公司導入AI技術，以提升營運效率與附加價值。並於Goodman之AI常時自動監控型漏水探測機等既有事業中持續推進AI應用。
Still Un（婚禮・豪華露營）自2027年4月期起將全年度貢獻業績，成為集團最大收益部門並確保穩定收益。透過運用自有不動產設施之一體化服務模式，構建具備抗景氣波動能力之收益基礎。
於本期末前後取得之飯山土建（土木・鋪路工程）與Cowell（LED照明企劃・銷售・租賃）於2026年4月期之業績貢獻有限，預計自2027年4月期起將正式貢獻營業收入與利潤。透過建設事業・照明器具相關事業等新部門之設立，推動業務組合多樣化。
最新更新: 2026年7月17日