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IG Port, Inc.

3791東證Standard資訊通信業

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IG Port, Inc.3791

業務內容

IG Port股份有限公司是以㈱Production I.G、㈱WIT STUDIO、㈱MAG Garden等為子公司的動畫內容企業集團。以1987年創立的Production I.G為實質起源,2005年於JASDAQ上市,2007年轉型為控股公司體制。

以劇場、電視、串流用動畫製作(映像製作事業)為基礎,展開漫畫出版(出版事業)、二次使用收益(版權事業)、角色商品銷售(商品銷售事業)4項事業。主要客戶為Netflix Studios, LLC(2025年5月期營收2,040百萬日圓,占比14.0%)、東寶股份有限公司(同期1,501百萬日圓,占比10.3%)等國內外大型企業。

擁有並運用「排球少年!!」「SPY×FAMILY間諜家家酒」「怪獸8號」「進擊的巨人」等人氣IP。

商業模式

在出版事業創造漫畫原作,於映像製作事業將其動畫化,並在版權事業回收二次使用收益(版稅・收益分配金・授權費),再透過商品銷售事業對角色商品進行批發銷售與直營銷售,藉此建構垂直整合型的收益循環模式。版權事業營收3,956百萬日圓,營業利益達1,934百萬日圓(營業利益率48.9%),屬高獲利事業。

映像製作事業累積在手訂單餘額21,116百萬日圓(較前期增加10.4%),來自Netflix等全球平台的大型訂單支撐其收益基礎。

企業優勢

2025年5月期版權事業實現銷售額3,956百萬日圓、營業利益1,934百萬日圓、營業利益率48.9%。「排球少年!!」「SPY×FAMILY間諜過家家」「怪獸8號」「進擊的巨人」等多部系列IP持續產生二次使用收益,美國方向銷售額由上期1,667百萬日圓大幅擴大至4,999百萬日圓。

版權事業支撐集團整體收益之結構已然確立。

2025年5月期期末影像製作事業受訂餘額為21,116百萬日圓(較前期增加10.4%)。電視・串流・影片用動畫為18,553百萬日圓(同比增加13.3%),為主力業務。

Netflix Studios, LLC成為主要客戶第1位(銷售額2,040百萬日圓),「THE ONE PIECE」「Star Wars Visions」等面向全球串流之大型案件持續累積,中期銷售可視性甚高。

從マッグガーデン股份有限公司之漫畫原作創作,到Production I.G股份有限公司・WIT STUDIO股份有限公司之動畫製作,再到版權事業之二次使用收益回收,以及商品銷售事業之角色商品展開,擁有一貫之價值鏈。2025年5月期商品銷售事業升格為獨立部門,計入銷售額870百萬日圓・營業利益377百萬日圓。

並於中國上海開設直營店舖,開始海外展開。

ENVALITH 觀點

影像製作事業之營業損失自2025年3月期的1,102百萬日圓擴大至2026年3月期的1,342百萬日圓。物價上漲導致人事費用、CG製作費、外包費用上升,加上製作期間拉長,使得訂單損失準備金自511百萬日圓增加至770百萬日圓。

版權事業高收益支撐集團整體的結構並未改變,但只要影像製作虧損持續擴大,合併營業利益率的改善便難以實現,成本管理的實效性正受到考驗。

版權事業之營業收入自2025年3月期的3,956百萬日圓大幅減少43.5%至2026年3月期的2,236百萬日圓。主要原因為前期受惠於《為了你我摘下星星 3RD SEASON》、《劇場版排球少年!!垂圾場的決戰》等大型收入貢獻,本期出現反向效應所致。

大型作品上映・上架時期集中導致收益集中的結構,使得年度間業績波動加大。2027年3月期預期將認列《劇場版排球少年!! VS 小巨人》、《怪獸8號完結篇》等版權收益,但同時也內含製作延遲的風險。

公司對2027年3月期之預測為營業收入14,578百萬日圓(+3.7%)、營業利益579百萬日圓(▲24.3%)、本期淨利311百萬日圓(▲53.5%),呈現大幅減益的展望。商品銷售事業方面,店舖開設授權金的消失將構成逆風。

另一方面,透過與三麗鷗(Sanrio)之資本業務合作出售庫藏股(1,626百萬日圓),財務基礎獲得強化,自有資本比率自59.8%改善至65.9%。股利政策亦變更為以DOE 2.75%為目標,下期股利預計增加至13日圓(前期為8.5日圓)。

中長期而言,海外拓展與IP價值提升能否實現,將是股價評價的關鍵。

成長策略

自有IP創作→多媒體化→系列化→海外直銷的四階段良性循環策略

「劇場版排球少年!! VS 小巨人」「怪獸8號完結篇」「THE ONE PIECE」「YAIBA第2期」「LONA」等將於下期製作、納品,力求版權收益回升。作為彌補前期大型作品反彈減少的收益來源,備受期待。

紙本月刊雜誌「Comic Garden」於2026年3月號停刊,轉移至網路雜誌MAGCOMI・MAGKAN。強化原創作品陣容,提升作為漫畫平台的價值。具熱賣潛力的作品增加,以及預定動畫化的作品存在,將促進與版權事業之間的良性循環。

以強化自家商品批發銷售及拓展國內外銷售渠道,彌補店舖開設授權金之減少,逐步擴大收益之策略。向上海I.G & WIT Anime Studio Store(共同經營店舖)的批發銷售因外部環境變化而低於預期,將持續推進國內外銷售渠道多元化。

以三麗鷗為配售對象,透過第三方配售出售庫藏股(收入1,626百萬日圓),締結資本業務合作。開啟與三麗鷗IP之內容聯動及全球化展開之可能性。亦有助於強化財務基礎(自有資本比率65.9%)。

深化與Netflix・LUCASFILM等全球平台之合作,將在日本市場培養之媒體多元化策略推展至海外。2026年5月期美國方面銷售額為2,219百萬日圓(較前期4,999百萬日圓減少),課題在於使依賴大型作品納品時期的結構趨於平穩化。

最新更新: 2026年7月17日