ENVALITH
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ZIGExN Co., Ltd.

3679東證Prime資訊通信業

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業務內容

じげん股份有限公司是在HR、不動產、旅遊、能源等與生活相關的廣泛領域中營運網路平台的企業集團(25家公司)。核心的生活服務平台事業,以整合多個媒體資訊的聚合媒體為起點,衍生出特化型媒體、職業介紹及系統事業。

事業構成以美容、藥局、製造商、建設、運輸、度假村等特化型HR領域(Vertical HR)、不動產、翻修、能源領域(Living Tech),以及比較媒體、旅遊領域(Life Service)三大軸線為主,服務對象兼及個人使用者與法人客戶(廣告主、招募企業)。

商業模式

透過聚合媒體吸引大量使用者,並藉由垂直領域媒體及職業介紹事業向法人客戶進行導流、促成成交,藉此獲取收益的商業模式。除廣告刊登收費(CPC、CPA計費)之外,還擁有人才引薦成功報酬、人才派遣手續費、系統使用費等多元收益來源。

透過併購擴展垂直領域,並將既有的客戶基礎與行銷know-how轉用於新加入的子公司,藉此提升投資效率。

企業優勢

透過連續M&A建構Rejob(美容)、Anycareer(藥局)、Ties(製造商)、Upbase(建設)、Awesome Agent(運輸)、Alpha Staff(度假村)等專精型HR事業。2026年3月期生活服務平台事業之銷售收入達28,549百萬日圓,Vertical HR已成為主力事業(Z CORE:銷售收入超過100億日圓)。

2026年3月期銷售收入29,221百萬日圓,營業利益5,913百萬日圓(營業利益率約20.2%),EBITDA達7,592百萬日圓。自2022年3月期起連續5期實現銷售額與營業利益雙增,M&A後之PMI(Ties等)進展順利,於維持利益水準的同時實現規模擴大。

將自2008年生活媒體平台事業啟動以來所累積的網路行銷、媒合技術know-how,橫向運用於新M&A對象及「其他」部門(大家的電話占卜(みんなの電話占い)等)。「其他」部門利益較上期大幅增加84.4%,達142百萬日圓,既有資產橫向擴展之效果已反映於數字之中。

ENVALITH 觀點

營業收入之前期比成長率由9.5%(2025年3月期)加速至14.8%(2026年3月期),另一方面,營業利益率則由22.2%降至20.2%。伴隨M&A所致合併範圍擴大,銷售費用及一般管理費(17,642百萬日圓,較前期增加15.7%)之增加正壓縮利益率,如何兼顧規模擴大與收益性改善仍是持續存在的課題。

商譽餘額為13,483百萬日圓,佔總資產40,556百萬日圓的33.2%,較前期增加2,611百萬日圓。另一方面,營業活動現金流量由前期的7,331百萬日圓大幅減少至4,250百萬日圓(主要原因為存入款減少1,177百萬日圓)。

由於持續進行M&A投資,投資CF亦呈現3,825百萬日圓的流出,就財務紀律的觀點而言,自由現金流量水準及商譽減損風險之管理為重要的監控要點。

公司對2027年3月期之預估為營業收入33,500百萬日圓(較前期增加14.6%)、營業利益6,430百萬日圓(同增8.8%)。就外部環境而言,地緣政治風險對Living Tech、Life Service領域造成之逆風(搬家需求減退、海外旅遊需求趨緩)持續存在之下,Vertical HR招募需求維持穩健,以及新納入合併子公司之全年度貢獻,將是達成預估目標之關鍵。

股利預計調升至每股13.50日圓(配息率30.5%),股東回饋態度之強化亦為關注重點。

成長策略

既有平台深化、透過M&A擴展領域、培育新收費模式的三大主軸

透過M&A擴充美容、藥局、製造商、建設、運輸、度假村等特化型人才服務。2026年3月期將Any Career(藥局)、Alpha Staff(度假村)新納入合併範圍,投入子公司股權收購支出2,439百萬日圓。以招募需求持續處於高水準為背景,帶動主力事業群成長。

透過賃貸Sumocca、SEKAI PROPERTY、Re Shop Navi、Enepi等媒體擴大廣告及名單收費收益。物價上漲帶動節約需求提升,使光熱費轉換需求(Enepi)增加,成為助力。另一方面,因應地緣政治風險及搬家需求減退等外部逆風為當前課題。

以CORDA股份公司為核心,培育消費者付費服務及新事業。2026年3月期其他事業群利益為142百萬日圓,較上期大幅改善,獲利能力提升。持續推行將生活服務平台事業累積的網路行銷、媒合技術轉用於新事業的策略。

最新更新: 2026年7月19日