業務內容
駅探股份有限公司於1997年在東芝的IP事業推進室內作為轉乘導航服務發跡，2003年分拆獨立。目前為包含7家合併子公司的集團，經營三個事業部門：①負責轉乘導航、MaaS及BtoB解決方案的行動支援事業，②以プラウドエンジン公司為核心的網路廣告投放平台事業，③負責系統開發、SES（系統工程服務）及投資的M&A・孵化事業。
主要客戶包括NTT DOCOMO（占營收14.6%）等行動通訊業者，以及鐵路公司、地方政府、法人企業等，範圍廣泛。2026年4月轉往東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
行動支援事業透過「駅探ドットコム」的付費訂閱、廣告版位銷售、ASP提供及MaaS套件銷售獲取收益。廣告投放平台事業則藉由網路廣告代理銷售與行銷ASP確保收益。
M&A・孵化事業透過系統委外開發、SES（系統工程服務）及勞動派遣，累積穩定的存量型收益。整體結構呈現各事業部門相互補足、共同構築收益基礎的態勢。
企業優勢
在日本國內僅有少數企業參與的極其小眾的轉乘導航市場中，公司擁有可應對複雜公共交通網的高階搜尋演算法，以及管理與運用龐大且高頻率更新資訊資料的專門知識。自1997年開展事業以來已有超過25年的實績，形成了進入障礙，並在NTTドコモ的iモード服務啟用之初即獲採用為官方內容，具備此項實績。
「駅探ドットコム」擁有月間1,000萬UU的媒體基礎，是廣告收益與導客收益的穩定來源。在BtoB領域，公司於交通及旅遊業界享有高達95%的服務續約率，維持穩固的客戶基礎。新幹線車票銷售服務及MaaS套件等新收益來源，也已確實開始貢獻業績。
公司與NTTドコモ自2000年iモード服務啟用之初即持續維持合作關係，於2026年3月期仍為佔營收14.6%（437,753千日圓）的最大客戶。此外，公司亦與KDDI、ソフトバンク締結長期自動續約合約，與主要電信業者之間穩定的交易關係，支撐著公司的營收基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額於2024年3月期的4,038百萬日圓達到高峰後連續兩期減收，2026年3月期為2,993百萬日圓（較前期減少14.5%）。減收的主要原因有以下三點：①對大型客戶的部分交通資訊服務終止、②轉乘導航付費會員持續減少、③株式会社サークア（廣告投放平台事業）全部股份轉讓（2025年3月）致其營業額被排除在外。
營業損益由前期的117百萬日圓利益轉為17百萬日圓虧損。此外，因認列無形固定資產等316百萬日圓的減損損失作為特別損失，導致純損失擴大至369百萬日圓。
EBITDA亦減半至95百萬日圓（較前期減少50.5%）。就外部環境而言，AI及免費服務的普及正加速轉乘導航服務的商品化，收益結構的轉型已成為當務之急。
營業活動現金流勉強維持正值於24百萬日圓，但相較前期的153百萬日圓大幅下滑。
成長策略
根據新中期經營計畫，透過媒體收益擴大、BtoB進軍及訪日旅客業務納入，力求重回成長軌道
活用轉乘導航服務媒體的集客能力，透過擴充親和性較高的商品陣容（新幹線車票銷售等）及持續供應各類文章內容，擴大媒體收益。2026年3月期廣告收益已展現一定貢獻，2027年3月期計畫以廣告收入增加來彌補付費會員收益的減少部分。
活用累積的各類交通資料與業務處理能力，推動針對交通及旅遊業界的BtoB服務提案與開發。MaaS套件在地方自治體及地區業者的推廣已確認有收益貢獻，並被定位為新中期經營計畫的重點措施。
為擷取訪日需求，擴大運用訪日外國人專用App進行促銷案件（已有來自飲料、食品類全國性客戶的接單實績），並透過聯盟行銷與廣告推動穩定的收益創造。計畫提升訪日旅客媒體的附加價值，正式進軍該市場。
由於2026年3月期已就無形固定資產等計提316百萬日圓的減損損失，2027年3月期起將不再承擔該資產的折舊費用負擔，預期大幅削減成本並使營業損益轉虧為盈。公司預估2027年3月期營業利益為6百萬日圓。
已完成出售株式会社サークア以解除虧損結構，同時發展其餘7家合併子公司的優勢並強化集團內部合作，藉此提升成本控管效率並加快成長速度。M&A・孵化事業作為不依賴轉乘導航服務的穩定收益來源持續發揮作用。
最新更新: 2026年7月19日