業務內容
TSI控股是由株式會社東京style與株式會社三愛國際（サンエー・インターナショナル）經營整合，於2011年設立的國內最大級服飾控股公司。本公司作為控股公司，旗下擁有26家合併子公司及1家權益法適用公司，透過「STUSSY」「AVIREX」「Schott」「Margaret Howell」「and wander」等多元品牌，展開服飾企劃・製造・銷售的服飾相關事業為核心業務。
此外，亦經營銷售代理・人力派遣、服飾業專屬求職平台、合成樹脂製品製造銷售、店舗設計監理、化妝品銷售等輔助性服務事業群。於東京證券交易所Prime市場上市。
商業模式
服飾相關事業（營業收入162,075百萬日圓）約占整體97%，透過自有品牌之企劃・製造，並經直營店舖及自營電商網站「mix.tokyo」進行直銷來獲取收益。以降低進貨成本、優化訂價、重新檢視店舖收益結構三大方向追求利潤率改善。
其他事業（營業收入5,009百萬日圓）則以銷售代理・人力派遣・求職平台等業務補足集團事業，成為穩定的收益來源。
企業優勢
「STUSSY」「and wander」「Margaret Howell」等品牌穩健吸納入境需求，2026年3月期服飾相關事業銷售額達162,075百萬日圓。透過重新評估品牌組合，撤出低收益品牌，並建立將經營資源集中投入高成長、高收益品牌的體制。
2025年2月期計入含持有不動產出售收益之253,500百萬日圓規模特別利益，實現歸屬於母公司股東之本期淨利15,230百萬日圓。現金及約當現金期末餘額達45,822百萬日圓，短期借款、長期借款亦持續削減，財務健全性提升。
根據中期經營計畫TIP27，銷售管理成本削減率先發揮效果。自營電商網站「mix.tokyo」整合完成，同時實現運營成本削減與強化顧客接觸點。銷售毛利率較前期改善1.1個百分點，銷售管理費用率亦較前期改善0.5個百分點，收益體質精實化已可由數字確認。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022期140,382百萬日圓持續穩健成長至2026期167,085百萬日圓，2027年2月期第1季更較去年同期成長30.0%、達46,279百萬日圓，成長速度加快。營業利益在2024期、2025期一度低迷（分別為1,760百萬日圓、1,636百萬日圓），但於2026期回升至4,325百萬日圓，2027年2月期第1季亦較去年同期增加65.8%、達2,512百萬日圓，改善趨勢持續。
營收大幅擴增主要係Daytona International株式會社及㈱Waterfront新納入合併範圍所致。就外部因素而言，春季氣溫較歷年偏高及持續加薪支撐了服飾消費，但另一方面，日圓貶值、物價上漲導致的節約意識升高，以及中國訪日觀光客減半，則構成負面因素。
全年財測預估營收200,000百萬日圓、營業利益7,500百萬日圓，較上期大幅成長。
成長策略
依據TIP27推動收益結構改革並活用M&A，力求在2027年２月期大幅恢復獲利能力
依據2024年4月公布之TIP27，推動銷管費率之改善（2027年２月期第１季較去年同期改善2.4個百分點）以及既有事業之收益改善。力求達成全年營業利益7,500百萬日圓（較前期增加73.4%）之目標。
Daytona International株式會社（FREAK'S STORE等）與㈱Waterfront之合併效益，自2027年２月期期初起即已全額貢獻，大幅推升營業收入。新納入合併之兩家公司的獲利能力提升為下一階段課題。
自營電商網站「mix.tokyo」於2027年２月期第１季達成較去年同期增加逾20%之營收成長。透過擴大數位銷售通路，力求提升直銷比率並改善收益性。
2027年２月期全年股利預估上調至70日圓（較前期40日圓增加75%）。第１季執行2,962百萬日圓之自家股份買回，積極強化股東回饋。
最新更新: 2026年7月17日