業務內容
株式会社Baroque Japan Limited是一家於2000年創業的女性專業服飾（SPA）企業。公司經營MOUSSY、SLY、AZUL BY MOUSSY、RODEO CROWNS WIDE BOWL、ENFÖLD等10個以上品牌，並以時尚大樓・車站大樓系、購物中心系、百貨公司系、鞋類等4大事業分類，涵蓋多元化的顧客群。
國內展店範圍達42都道府縣、共340間店鋪（直營255間・加盟店85間），並同時運用自營電商「SHEL'TTER」與外部電商平台。海外則於中國、美國、台灣、韓國展開事業。
主要顧客群為10多歲後半至40多歲的女性，透過價格帶與風格各異的品牌組合，形成能廣泛吸納市場需求的事業結構。
商業模式
商品企劃由自身進行，生產則委託以中國・亞洲為主的外部工廠，採用SPA模式。透過直營門市・加盟（FC）渠道・自營電商・外部電商商城・批發等5種通路進行銷售，2026年2月期的銷售結構為實體店67.3%、線上19.1%、批發11.9%。
銷售毛利率維持在56.9%的高水準。在此結構下，進貨管控與存貨管理是掌握獲利能力的關鍵，公司持續進行虧損品牌與門市的整頓。
企業優勢
MOUSSY與AZUL BY MOUSSY兩個品牌合計已成長為國內・海外總計510億日圓規模的事業（有價證券報告書記載）。MOUSSY的丹寧・聯名企劃在國內前年同期比達103.8%，維持穩健表現，品牌認知度與顧客忠誠度皆高。將10個以上品牌體系化為4個事業區分，涵蓋10代後半至40代廣泛顧客層。
2026年2月期的毛利率維持在56.9%（前期為56.8%）的高水準。SPA模式下自營企劃與外部生產的組合，以及嚴格控管進貨、加快變現速度大幅壓縮商品評價損失，皆有所貢獻。即使在成本上升階段，仍實現毛利率的穩定維持。
2026年2月期的線上銷售為11,080百萬日圓（前年同期比102.8%），在實體店鋪僅維持前年比96.0%的情況下，成為唯一實現成長的管道。透過整合自營應用程式「SHELTTER PASS」・策展網站「SHELMAG」・自營電商網站「SHELTTER」，建構OMO基礎架構，持續擴大數位顧客接觸點。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2022期達到59,139百萬日圓的高峰後連續6期下滑，2026期為51,499百萬日圓，2027期第1季累計為12,169百萬日圓（較去年同期減少3.6%）。營業利益從2022期的2,752百萬日圓降至2026期的321百萬日圓，2027期第1季為76百萬日圓（較去年同期減少84.9%），急速惡化。
主因為購物中心品牌的庫存消化、整體供應鏈成本上升，以及AZUL BY MOUSSY重整進度延遲。外部因素方面，中東局勢導致原油價格上漲與原材料短缺，制約了生產活動，個人消費兩極化也對服飾需求造成壓力。
全年預估維持營業利益1,352百萬日圓（較上期成長320.9%），但該結構包含363百萬日圓的固定資產出售收益，且明顯偏重下半年。
成長策略
以國內品牌重整・AZUL重建・美國批發擴大・核心系統上線四大方向謀求再成長
MOUSSY・SLY・rienda既有店鋪銷售持續成長，LAGUA GEM第1季既有店鋪銷售額較去年同期成長121.3%，呈急速擴張態勢。透過將經營資源集中投入成長品牌，強化收益基礎。
與既有顧客群之間出現定位錯配，目前正推動商品開發與行銷策略之根本性重新檢視。重建進度延遲，對整體業績造成拖累，儘速修正方向已成為當務之急。
以高級百貨公司・精品店為主要對象之美國批發事業，第1季銷售額較去年同期成長，但因銷管費上升導致獲利減少。持續銷售成長與費用管控之並重為當前課題。
軟體暫記帳項目金額達3,079百萬日圓（截至2027年3月期第1季末），大規模投資持續進行中。系統上線後，預期可透過供應鏈管理・庫存優化・電商聯動強化等方式改善收益性。
轉讓位於東京都目黑區之總公司辦公室部分空間，預計於2027年3月期認列固定資產出售利益363百萬日圓。藉此有效運用經營資源並強化財務體質，作為成長投資之資金來源。
最新更新: 2026年7月17日