業務內容
市川股份有限公司創業於1918年，1951年於東京證券交易所上市，為造紙用具專業製造商。主力產品為造紙工程中使用之造紙用毛毯、造紙用膠帶（鞋式壓榨用膠帶等），自國內唯一製造據點（柏工廠・岩間工廠）供應至世界各地。
透過7家合併子公司，於北美、歐洲、中國、泰國展開銷售據點，2026年3月期海外銷售額比率達63.4%。主要客戶為國內外之製紙・紙板製造商，以衛生紙用膠帶為主軸，憑藉品質方面之國際評價持續推動全球市占率擴大。
公司亦經營工業用毛毯事業，但銷售額大部分仍由造紙用具相關事業所占。
商業模式
將製造機能集中於日本（柏工廠・岩間工廠），採用由海外子公司（北美・歐洲・中國・泰國）於各地區進行銷售的垂直分工模式。日本部門向海外子公司進行內部供貨（2026年3月期內部銷售額4,073百萬日圓，較前期增加24.7%），再由各地區子公司銷售給當地客戶，形成能夠納入匯兌收益的結構。
以擴大衛生用紙用膠帶等高附加價值產品的銷售與提升生產效率為兩大主軸，實現了10.6%的營業利益率（2026年3月期）。
企業優勢
將製造功能集中於日本，鞋式壓榨用膠帶自1988年首次出口至美國以來，在品質方面已獲得全球性評價。2026年3月期膠帶新生產設備投入運轉，提升了生產能力。日本部門營業利益為2,964百萬日圓（較前期增加8.8%），維持高收益水準，製造據點集中所帶來的技術與品質管理優勢，支撐著收益基礎。
自1984年設立美國當地法人為起點，其後於2001年進軍歐洲、2005年進軍中國、2018年進軍泰國，逐步建構銷售據點。2026年3月期海外銷售額為9,376百萬日圓（較前期增加11.1%），海外銷售額占比達63.4%。
北美、歐洲、中國、泰國全部據點均達成增收，長年建構而成的銷售網絡使競爭對手難以在短期內模仿。
2026年3月期末淨資產為24,070百萬日圓，總資產32,078百萬日圓，負債僅為8,008百萬日圓。投資有價證券較前期增加1,574百萬日圓，財務資產更加充實。
營業活動現金流確保有1,862百萬日圓，以自有資金支應1,981百萬日圓的設備投資，同時仍能實施351百萬日圓的股利發放及483百萬日圓的自家股份買回，展現出充裕的財務實力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2022年3月期12,355百萬日圓成長至2026年3月期14,791百萬日圓，連續5期增收。營業利益於2024年3月期以1,115百萬日圓達到高峰後，於2025年3月期一度回落至1,072百萬日圓，惟2026年3月期則以1,570百萬日圓再創歷史新高，營業利益率大幅改善至10.6%（前期為7.7%）。
外部因素方面，日圓貶值（對美元、歐元）推升海外營收換算為日圓後的金額，北美（較前期增加25.3%）、歐洲（同增22.3%）、中國（同增70.4%）、泰國（同增44.3%）皆呈現大幅增收。另一方面，2027年3月期則因原燃料成本上升及競爭加劇，預估營業利益將降至1,300百萬日圓（較前期減少17.2%），呈現減益預估，未來課題在於藉由提升膠帶設備稼動率以吸收成本上升之影響。
成長策略
以NE-27為主軸，推動全球成長、提升獲利能力、強化事業基盤三大支柱
將品質獲全球評價之衛生用紙用膠帶定位為策略性產品，於北美、歐洲、中國、泰國全地區推動拓展銷售。2026年3月期新生產設備投產，生產能力提升，2027年3月期將最大限度活用此設備，力求生產效率化與擴大供應。
持續透過北美、歐洲、中國、泰國之銷售據點，拓展造紙用毛毯・造紙用膠帶之銷售。於中國將部分客戶商流移轉至子公司銷售，強化當地應對能力。泰國子公司（IAC）將解散清算，轉移至活用當地代理商網絡於東南亞・印度市場之拓展銷售體制。
將工業用毛毯銷售子公司ICHIKAWA TECHNO FABRICS於2026年6月1日以吸收合併方式併入，依據「IK VISION2030」推動工業用事業業績擴大與經營資源之集中・效率化。對合併財務報表之影響輕微，主要目的為事業運營之簡化。
持續推進造紙用毛毯之生產體制最佳化，同時透過重新檢視膠帶生產設備，推動資源轉移至高附加價值產品。針對受中東局勢影響之原燃料價格上漲，力求透過生產效率化吸收成本。2027年3月期業績預測中，已將原燃料成本增加列為主要風險因素。
最新更新: 2026年7月19日