業務內容
山王股份有限公司為1958年創業的精密加工廠商，針對連接器、開關等電子零件，提供精密沖壓加工、貴金屬表面處理加工（鍍金、鈀鎳合金、錫鍍層）、嵌件成型加工三項工序的一貫服務。國內設有神奈川、福島等多個據點，海外則擁有菲律賓子公司SPMC，可對應車用、通訊、產業機器、個人電腦、智慧型手機等廣泛用途。
主要客戶為JAE Philippines Inc.（占營收比重20.7%）、鈴木股份有限公司（占10.9%）等連接器製造商。於東證standard市場上市。
2024年11月將擁有射出成型技術的明王化成收購為子公司，擴充了加工領域。
商業模式
向客戶連接器製造商一併承接精密沖壓加工、表面處理加工、嵌件成型加工，透過從模具設計、製作到量產交貨的一貫化對應，實現高附加價值。以千分之一毫米等級的尺寸管理及精密局部鍍金等高難度技術作為武器進行差異化，並以國內多據點體制，穩定供應車用、通信及產業機器用途。
主要原材料氰化金鉀採現金採購，徹底落實成本管理，設備投資則以金融機構借款方式籌措資金。
企業優勢
精密沖壓加工（可對應材料厚度0.05mm、間距0.25mm）、貴金屬表面處理加工（精密局部鍍金、鈀鎳合金鍍層等）、嵌件成型加工皆由自家公司完整提供。憑藉一貫接單體制，具備品質、價格、交期的綜合應對能力，可滿足客戶工序集約化的需求。
國內設有東北事業部、鈴川技術中心、秦野沖壓技術中心等多個據點，海外則於菲律賓設有SPMC。2025年7月期設備投資總額為809百萬日圓（國內600百萬日圓、SPMC209百萬日圓），以東北事業部新產線建設為核心積極強化生產能力。
2017年取得金屬複合氫氣穿透膜專利。與東京科學大學、產業技術總合研究所簽訂共同研究合約，運用既有的貴金屬鍍層技術，推動低成本、高穿透量氫氣穿透膜的事業化開發。將其定位為碳中和相關的新事業領域。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的營收從2021期8,052百萬日圓→2023期9,563百萬日圓→2024期8,802百萬日圓一度減速，但2025期急速回升至10,830百萬日圓。2026年7月期第3季累計（9個月）已達11,050百萬日圓（較去年同期+42.4%），對全年預估13,000百萬日圓的進度達85%。
營業利益累計1,582百萬日圓（較去年同期+111.1%），已超越全年預估的1,400百萬日圓。外部因素方面，以生成式AI、資料中心相關需求為背景的產業機器領域擴大趨勢，以及汽車ADAS相關的穩健需求，帶動了業績成長。
綜合利益達1,759百萬日圓（較去年同期+274.7%），匯兌換算調整項目（+233百萬日圓）亦有所貢獻。自有資本比率改善至57.2%，每股淨資產上升至1,942日圓（上期末為1,562日圓）。
成長策略
透過擴大在先進產品領域的接單、深化一貫加工體制及持續設備投資，以實現持續性成長
持續推動在汽車用ADAS相關、半導體相關、AI伺服器相關、智慧型手機等先進產品領域為中心的成長領域擴大接單。2026年7月期第3季度累計銷售額達11,050百萬日圓（較去年同期+42.4%），取得顯著成果，戰略有效性已獲確認。
2025年11月14日董事會決議，於2026年2月1日生效，吸收合併全資子公司明王化成株式會社。整合金屬零件與樹脂的嵌件成型技術，透過經營資源整合、業務效率化及深化一貫加工體制，實現業務擴大與競爭力強化。
啟用鍍層新產線，實現生產能力增強及品質穩定性提升。整備供應體制以應對旺盛的接單需求，同時促進微細鍍層技術的精進，強化對高附加價值產品的應對能力。
持續推動製造工程的自動化與效率化，提升生產力並強化競爭力。同時並行促進模具製造技術的精進，配合原材料價格等成本增加部分的適當價格轉嫁，強化收益基礎。
最新更新: 2026年7月17日