業務內容
TOCALO股份有限公司是以熔射加工為核心之表面改質加工專業廠商。將金屬、陶瓷、金屬陶瓷等塗層材料以高溫熱源噴附，賦予被加工品耐磨性、耐熱性、電氣絕緣性等功能。
主要客戶除半導體・FPD製造裝置廠商（東京威力科創集團占營業收入之26.6%，Applied Materials集團占7.3%）外，亦涵蓋發電設備、運輸機器、鋼鐵用軋輥等產業機械領域。擁有國內7座工廠及海外5個據點（中國、台灣、美國），以熔射加工（單獨）、國內子公司、海外子公司、其他（TD/ZAC/PTA處理加工）4個部門展開業務。
商業模式
針對客戶委託之零件，運用電漿熔射、高速火焰熔射等多樣化成膜製程，形成高機能塗層之受託加工型商業模式。透過對設備與技術的持續投資維持高進入門檻，實現營收經常利益率25.2%（2026年3月期）的高收益體質。
此外，公司亦擁有向海內外技術授權對象（韓國、印度、歐洲、美國等）收取權利金收入之智財活用型收益來源。
企業優勢
半導體・FPD製造裝置零件用熔射加工於2026年3月期銷售額達24,813百萬日圓（占合併銷售額比42.4%），在手訂單餘額達8,575百萬日圓（較上期+59.6%），呈急速擴大之勢。公司在電漿蝕刻裝置零件用奈米級對應皮膜以及靜電吸盤塗層等方面，積累了競爭對手短期內難以模仿的高階技術，並與主要客戶建立了持續性的交易關係。
2026年3月期營業利益率（銷售額經常利益率）為25.2%，ROE為15.8%，達成公司自訂之15%目標。自有資本比率74.8%，淨資產726,570百萬日圓，財務健全性高，具備以自有資本支撐積極設備投資（本期9,042百萬日圓）之實力。
在前中期經營計畫「TOCALO2025」中，亦有提前一年達成計畫之實績。
公司已與中國、台灣、美國、韓國、印度、歐洲、巴西等超過20家企業簽訂技術授權合約，持續獲取權利金收入。海外子公司部門於2026年3月期銷售額為12,269百萬日圓，經常利益率達40.2%，收益性極高；2025年9月更新設TOCALO USA-Arizona LLC以擴大美國事業，穩步推進全球化布局。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收以2024年3月期的46,735百萬日圓為底部回升，2025年3月期達54,231百萬日圓，2026年3月期達58,490百萬日圓，連續2期創下歷史新高。營業利益亦達14,102百萬日圓（營業利益率24.1%），創歷史新高。
外部因素方面，以生成式AI・資料中心投資擴大為背景，半導體製造裝置用需求的旺盛擴大是主要驅動力。另一方面，石油化學・薄膜・纖維領域減收，農業機械用TD處理加工亦低迷不振，各領域間差距持續擴大。
營業CF為7,749百萬日圓，較前期減少（因設備投資增加導致法人稅支付增加等），投資CF為△9,963百萬日圓，積極投資持續進行。實質基礎經常利益為13,663百萬日圓（較前期+11.6%），即使排除一次性因素，仍可確認獲利能力穩健提升。
成長策略
透過半導體・FPD領域的生產能力增強與海外擴張，力求邁向2031年3月期的持續成長
為應對半導體相關客戶之增產需求，正推動東京工廠新建大樓之啟用。2026年3月期有形固定資產增加6,237百萬日圓，熔射加工（單獨）之設備投資達到6,808百萬日圓。2027年3月期半導體・FPD用預期銷售額為31,000百萬日圓（較前期成長24.9%），預計將大幅增收。
2026年3月期設立TOCALO USA-Arizona LLC，於美國亞利桑那州確立生產基地。加上既有的中國、台灣、美國（TOCALO USA, Inc.）據點，形成5個據點體制。海外子公司2027年3月期預期銷售額為12,637百萬日圓（較前期成長3.0%）。
為應對鋼鐵、能源領域新需求之擴大，強化接單活動。目標在於建構不易受景氣波動影響之穩固收益基礎。2027年3月期鋼鐵用設備零件之預期銷售額為3,964百萬日圓（較前期幾近持平），預計將有穩定貢獻。
2026年5月公布以2031年3月期為最終年度之新・中期經營計畫「TOCALO2030」。目標透過掌握半導體・FPD領域之成長機會、擴大一般產業領域、開發新技術與開拓新事業領域，實現持續成長。持續維持合併股利發放率約50%、DOE 5%以上之股東回饋方針。
最新更新: 2026年7月19日