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SE Corporation

3423東證Standard金屬製品

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SE Corporation3423

業務內容

股份公司SE是1981年設立(前身為1967年設立)的建設關聯綜合集團,以包含6家合併子公司的合計10家體制展開事業。在主力的「建設用資材機材製造・銷售事業」中,製造・銷售錨栓・防落橋裝置・PC電纜・外電纜・斜材等電纜製品、KIT受壓板・變位限制裝置等鋼鐵製品,以及包含ESCON的混凝土製品。

在「建築用資材製造・銷售事業」中,經營隔離器・吊桿等建築金屬構件與鋼骨工程,在「建設顧問事業」中,承接國內外ODA案件等業務。在「補修・補強工程事業」中,施工橋樑・隧道的補修・補強工程。

主要客戶為公共機構・大型建設公司等,以國土強韌化・基礎設施老化應對作為主要需求基礎。

商業模式

SE集團以自有工廠(山口工廠等)製造電纜・鋼鐵・混凝土製品,並透過全國營業據點網絡銷售給公共機關・建設公司,此製造銷售模式為其事業主軸。此外,再結合補修・補強工程施工(SE Repair等)、國內外建設顧問服務(Angelo SEC等),從基礎設施建設到維護管理提供一貫服務,形成能多面向掌握公共投資預算的收益結構。

企業優勢

自1967年前身公司成立以來,以預應力混凝土技術為核心,開發落橋防止裝置・地錨・斜張橋用斜材等產品,並取得財團法人砂防・地滑技術中心及土木研究中心等機構的技術審查證明・評價證。同時已取得ISO9001・ISO14001認證,成為公共採購中信賴度的支撐。

公司擁有建設用資材機材(銷售額12,019百萬日圓)、建築用資材(9,860百萬日圓)、建設顧問(687百萬日圓)、補修・補強工程(2,834百萬日圓)等4個事業部門,具備分散涵蓋公共・民間・國內・海外需求的結構。2026年3月期中,補修・補強工程事業較上期增收19.1%並增益,顯示各部門間的互補功能確實發揮作用。

公司在東京・仙台・名古屋・大阪・九州・北陸・北海道・中國・四國・山口等地擁有全國據點網絡,並具備電纜製品・鋼鐵製品・混凝土製品・建築金屬構件・鋼骨工程・補修工程・顧問服務等廣泛的產品與服務陣容。藉此避免單一產品依賴,同時建立能對應顧客多元需求的營業基礎。

ENVALITH 觀點

2026年3月期認列歸屬於母公司股東之當期淨損失434百萬日圓(前期為淨利益543百萬日圓)。主要原因為遞延所得稅資產的沖銷(認列法人稅等調整額588百萬日圓之費用),反映出對未來應課稅所得展望採取保守評估。

自有資本比率由44.0%降至42.6%,每股淨資產亦由370圓67錢減少至346圓20錢,財務基礎持續緩步惡化,值得留意。

全公司費用(研究開發部門之人事費・經費)由前期601百萬日圓大幅增加至799百萬日圓,作為818百萬日圓的調整額,對合計818百萬日圓部門合計利益1,417百萬日圓的營業利益造成壓迫。據稱能源相關事業已進入下一研究階段,但具體的獲利化時程及規模尚未揭露。

作為「中期經營計劃2030」首年度的2027年3月期預估,營業利益仍維持在603百萬日圓的低水準,投資回收的展望將成為業績評估的核心。

2026年3月期儘管認列淨損失,仍維持每股13日圓的配息(配息率無法計算),但2027年3月期預計減配至12日圓。公司雖提出以DOE 3.5%以上為目標之股東回饋方針,惟保留盈餘由8,987百萬日圓減少至8,159百萬日圓,隨著淨損失與持續配息,內部保留正逐漸受到侵蝕。

外部環境方面,美國通商政策的不確定性及原材料價格居高不下亦成為獲利回升的障礙,短期內獲利水準能否回復仍存在不明朗因素。

成長策略

在「中期經營計畫2030」下,以新事業獲利化與既有事業獲利結構強化為兩大主軸推進

於2026年3月期制定新的「中期經營計畫2030」。以新事業創造帶動獲利化,以及從既有事業未來應有面貌反推所需推行的措施,兩者並行,初年度(2026年度)將以強化既有事業成長基礎並加速新事業推展為方針。

自「中期經營計畫2020-2022」以來持續投入的能源相關事業先行投資,已轉入下一個研究階段。研發部門的人事費用・經費較上期增加約33%,擴大至799百萬日圓,進一步擴充邁向事業化的投資。具體的獲利化時程・規模尚未公開。

在建設顧問事業方面著手於海外展開新事業。在活用法語圈非洲既有優勢的同時,推動向亞洲圈・大洋洲地區等地擴展,並參與運用BIM/CIM相關技術的業務。2026年3月期已實現轉虧為盈(營業利益36百萬日圓)。

作為基於「中期經營計畫2023-2025」穩固既有事業基礎的一環,致力於包括生產在內的供應鏈效率化。面對原材料價格上漲,強化營業部門與生產部門的合作,透過採購最佳化與適當地將成本轉嫁至銷售價格,力求確保計畫利益。

在社會基礎設施老化對策持續推進的背景下,持續推動橋樑・隧道補修・補強工程的接單擴大。2026年3月期達成營收2,834百萬日圓(較上期成長19.1%)、營業利益249百萬日圓(較上期成長3.8%)。案件規模趨於小型化及外包比例增加所導致的利潤率下降,仍為課題所在。

最新更新: 2026年7月19日