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3187東證Growth零售業

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業務內容

MiraTap股份有限公司(原・三和公司股份有限公司,2024年10月更名)為1979年創業、2013年於東證上市(現Growth市場)之住宅設備機器・建築資材電商企業。針對設計事務所、綜合建設公司、工務店等建築專業人士及一般消費者雙方,不論其屬性,均以相同條件、相同價格(單一價格)提供商品。

營收約8成由自有品牌商品(自主開發商品及獨家進口商品)構成,並以簡約主義為設計理念。於國內展開6處展示廳及2處無人智能展示廳®,藉此彌補電商之弱點。

公司亦經營住宅事業(ASOLIE・SUVACO等),惟於2025年9月出售其獨棟建案及訂製住宅子公司Best Bright,明確聚焦於住設・建材電商事業。

商業模式

排除既有的複雜流通流程,透過自主開發商品及海外獨家進口商品在電商平台直接銷售,實現合理價格。原創商品占銷售額約8成,兼顧價格透明性與差異化。

透過展示廳提供體驗機會以提高購買轉換率,建築專業客戶的持續購買(單價上升、訂購次數增加)支撐收益基礎。與ASOLIE、SUVACO的合作導客也發揮收益補充功能。

企業優勢

自主開發商品與國內獨家進口商品合計的原創商品,構成銷售額約8成。以極簡主義為設計理念,透過積極參與世界性工業獎項評選提升品牌價值。同時實現與競爭對手的差異化以及維持價格競爭力。

除東京、大阪、仙台、名古屋、京都、福岡6處有人展示廳外,另於札幌、橫濱展開2處完全無人的智慧展示廳®(Smart Showroom)。針對電商弱點——實物確認需求,並提供工作人員的裝潢提案服務,藉此提升購買轉換率的營運體制。

設計事務所、綜合營造商、工務店等建築專業客戶構成既有客戶的核心。2025年9月期,既有客戶客單價上升帶動營收增長,住宅設備・建材電商事業銷售額達15,121百萬日圓(較去年同期增加4.1%)。專業客戶的持續採購支撐了營收的穩定性。

ENVALITH 觀點

前中間會計期間為提升公司知名度而投入大規模廣告宣傳支出,導致營業虧損,但當中間期已將方針轉向兼顧投資與獲利性平衡的事業運營,確保營業利益269百萬日圓、中間淨利211百萬日圓。惟相對於全年預估營業利益352百萬日圓,中間期進度達76.4%,處於偏高水準,須留意下半年費用增加(社內AI系統等系統投資費用提前發生)可能對利益進度造成壓力。

中間期末計息負債為短期借款2,300百萬日圓、長期借款(含一年內到期部分)633百萬日圓,合計2,933百萬日圓。自有資本比率為31.0%(自有資本2,855百萬日圓),持續處於偏低水準,短期借款展期風險及利率上升階段利息負擔增加,仍為財務面持續存在的隱憂。

就外部因素而言,市場利率走向將直接影響財務成本結構。

就市場環境而言,建材價格與人工成本居高不下導致建築成本持續處於高水準、2025年4月起節能標準義務化前的搶購需求消退後之反彈性減少、以及中東局勢惡化引發石化產品等供應不安,皆對新建住宅開工戶數形成抑制。這些外部因素對住宅設備建材電商事業的顧客需求構成直接風險,財報中亦提及顧客數成長呈「略顯疲弱」的趨勢。

成長策略

透過強化國內EC收益基礎・海外展開・ASOLIE/SUVACO協同・AI投資,實現中長期成長

自前中間期的大規模廣告投資方針轉向,實施重視投資與獲利性平衡的事業運營。顧客數成長略顯疲軟,但透過既有顧客的單價提升及訂購次數增加帶動增收效果,確保營收7,886百萬日圓、營業利益269百萬日圓。

以提升業務效率為目的,正擴大導入公司內部AI系統等系統投資。現階段費用支出領先於效益,但作為中長期強化盈利能力的基礎建設而推進,預期未來將有助於業務效率化及生產力提升。

透過在菲律賓等地展開海外展示間,推進海外營收基礎的建構。將本事業年度定位為「飛躍期第2期」,持續將擴大海外事業成長列為重點方針之一推進。

透過強化與ASOLIE及SUVACO(2024年12月受讓事業)的協同合作,增加導向住宅設備・建材EC事業的客流並創造協同效應。目標是透過為加盟工務店提供新服務及相互導客,提升收益基礎。

透過擴大商品在住宿設施等非住宅領域的採用,推動開拓不易受住宅新建戶數低迷影響的新市場。亦期待對住宅業界外部逆風產生風險分散效果。

最新更新: 2026年7月17日