ENVALITH
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KAITORI OKOKU CO., LTD.

3181東證Standard零售業

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KAITORI OKOKU CO., LTD.3181

業務內容

買取王国股份有限公司總部位於愛知縣,以東海、關西、北陸地區為中心展開綜合二手回收零售業。主力業態為「買取王國」(直營27家店),另有工具專門店「工具買取王國」(直營23家店、加盟6家店)、outlet業態「マイシュウサガール」(直營3家店)、專門收購店「おたから買取王國」(直營6家店),以及2024年8月受讓事業取得的關西地區「良品買館」(直營8家店)等多元業態。

經營商品範圍廣泛,包括服飾、工具、興趣用品、名牌精品、交易卡等,主要客群為20至50多歲的男女消費者。公司以「REUSE IS GOOD~讓二手回收融入日常~」為企業訊息,將對循環型社會的貢獻定位為其事業領域。

商業模式

消費者買入二手商品,附加價值後再販售的差價獲利模式為其基本結構。進貨管道除門店買入外,也拓展宅配買入、法人進貨、海外採購、活動買入等多元化管道。

銷售以直營店舖為主軸,同時展開國內電商及跨境電商。毛利率在2025年2月期為52.8%(較上期51.4%改善)。

徹底重視商品週轉率、追求早期現金化,滯銷商品則透過MyShuSaGaru業態銜接至三次流通、四次流通(海外),將庫存損失降至最低。

企業優勢

時尚(銷售額3,259百萬日圓)・工具(1,449百萬日圓)・興趣(1,395百萬日圓)・品牌(791百萬日圓),商品品類分散。即使在交易卡因行情下滑而減收的2025年2月期,也藉由其他商品品類的增收加以彌補,銷售額達7,822百萬日圓(較上期增加16.1%),創下歷史新高。

此結構性地降低了對特定商品品類的依賴風險。

自2017年3月開設1號店以來,已擴展至直營23間店鋪、加盟6間店鋪(合計29間店鋪)。展店區域依序擴展至東海、關西、北陸,僅2025年2月期一年就新開5間店鋪。2026年2月期亦計劃新開7間直營店,正逐步在工具二手回收市場中建立先發優勢。

將買取王國售剩的商品轉移至マイシュウサガール業態(每週降價的標籤方式),進入國內三次流通,再進一步銜接海外四次流通,藉此建立獨特的多階段流通模式。2025年2月期已完成商品加工等物流中心的集中化,為進一步提升生產效率奠定了基礎。

ENVALITH 觀點

2027年2月期第一季營收為2,441百萬日圓(較去年同期增加11.2%),營業利益221百萬日圓(增加37.5%),單季淨利148百萬日圓(增加40.5%),各階段利益均大幅成長。公司方面表示「大致符合最初的預期」,相對於全年業績預估(營收10,012百萬日圓、營業利益600百萬日圓),第一季的進度為營收24.4%、營業利益36.9%,進展順利。

就外部因素而言,消費者生活防衛意識的提升以及對循環經濟關注度的擴大,成為二手市場的推動力。

2025期、2026期營收大幅成長的同時,營業利益率卻呈現下滑(2024期7.4%→2025期5.4%→2026期5.4%),投資先行階段持續進行。然而2027年2月期第一季的營業利益率大幅改善至9.1%,可確認高獲利業態的建立對利益率的提升有所貢獻。

全年預估的營業利益率僅為6.0%,但第一季的實績顯示出上修的空間。

截至2027年2月期第一季末的長期借款(流動與固定合計)為1,940百萬日圓(較上期末增加293百萬日圓),持續增加,相對於總資產6,371百萬日圓,負債合計為2,859百萬日圓(負債比率44.9%)。自有資本比率為55.1%,較上期末(57.1%)下滑。

伴隨展店投資而增加的借款預期今後仍將持續,需持續確認營業現金流水準與有息負債的償還能力。

成長策略

專業特化業態多店化擴張、業態協同效應、KOV海外進軍三大主軸

以工具買取王國、古著買取王國等高收益專業業態為核心,持續推進直營展店。2027年2月期全年度的直營新店計畫進展順利,藉專業性差異化推動新客層開發。

2026年4月將良品買館寶塚Inter店重新裝修開幕,改為「古著買取王國」與「工具釣具買取王國」併設店。透過高度專業化業態的組合創造進貨與銷售的協同效應,強化現有店舖的收益能力。

專注於高稀有性Vintage商品的戰略業態「KOV」第3號店已於2026年3月20日在名古屋市中區大須開幕。此舉定位為強化銷售與收購能力,並為未來海外進軍奠定基礎,有助於開發新客層。

持續推進2024年8月收購之良品買館事業的整合,透過與專業業態併設創造協同效應。第1季度已顯現毛利大幅成長之成果,整合效益已對業績帶來貢獻。

最新更新: 2026年7月17日