PICKLES HOLDINGS CO., LTD.

由於以白菜、小黃瓜等國產蔬菜為主要原料，若因酷暑、多雨、日照不足等異常氣候導致生長不良，將因難以確保所需數量而產生銷售機會損失，並因採購價格上漲、成品率惡化而導致製造成本增加。近年受全球暖化影響，異常氣候發生的頻率與規模擴大，若採購價格居高不下的情況長期化，可能導致利潤率長期下滑甚至陷入營業損失。公司雖採取契約栽培、產地分散、產品結構調整等對策，但若無法完全吸收成本增加，將對業績及財務狀況造成影響。

對Seven & I Holdings集團的銷售依賴度在2025年2月期高達26.6%（金額為11,046百萬日圓），其中對7-Eleven Japan的銷售為6,637百萬日圓（16.0%），對Ito-Yokado的銷售為2,521百萬日圓（6.1%）。若該客戶的經營方針或交易政策發生變更，可能對銷售產生直接且重大的影響。儘管公司致力於確保穩定交易關係，但對單一集團的集中依賴風險在結構上仍持續存在。

公司透過運用JFS-B規格及推行食品防禦（Food Defense）等措施致力於確保食品安全，但若原材料或製造工程中發生預期外問題，或因與本集團並無直接關係的社會整體食品安全問題引發輿情損害，將導致企業及品牌形象下滑。透過消費者購買意願的降低，可能導致產品銷售減少，進而對業績及財務狀況造成影響。此為食品製造商最根本的風險，若應對遲緩，亦可能波及與客戶之間的關係。

受主要產品銷售動向及原材料採購價格影響，利潤有偏重於第1、第2季的傾向。2025年2月期第4季營業損益為虧損32百萬日圓，而全年營業利益1,278百萬日圓中，第1、第2季合計占比達87.3%。若下半年需求低迷與原材料成本上升同時發生，全年業績存在大幅下滑的風險。

為強化全國性產品供應體系，公司正推動新建工廠及既有工廠生產設備更新，但若設備投資未能按計畫推進，或未能達到預期規模的產能擴大，將產生銷售機會損失。此外，折舊費用負擔增加導致利潤率下降，亦可能對業績及財務狀況造成影響。由於固定成本增加先行的結構特性，一旦需求下滑，獲利能力存在大幅惡化的風險。

公司持有大量固定資產，若工廠等資產的獲利能力或所持資產的市場價格顯著下降，導致預期無法回收，將被迫認列減損損失。隨著設備投資規模擴大，固定資產餘額持續增加，若同時發生經營環境惡化或需求減少，減損風險將提高。認列減損損失可能在短期內對業績及財務狀況造成重大影響。

公司因企業併購而產生商譽，並將其視為反映事業價值及協同效應之資產。然而，若因經營環境或競爭狀況變化等因素而未能達到預期成果，將被迫認列商譽減損損失，進而對業績及財務狀況造成影響。併購後整合過程或市場環境變化不如預期時的風險，需持續進行管理。

公司將部分產品的生產委託給韓國等海外企業，若發生不可預測的景氣變動、政治問題、食品安全問題、傳染病流行等情況，可能因委託方生產停止或延遲而導致銷售機會損失，並因製造及物流成本上升而導致利潤率下降。儘管公司致力於選定值得信賴的委託方，但地緣政治風險及傳染病風險屬於外部因素，難以完全掌控。

公司受《食品衛生法》《製造物責任法》《廢棄物處理法》《水質污濁防止法》《不正競爭防止法》等多種法令規範，既有法規的強化或新法規的導入可能限制事業活動，亦可能產生新的設備投資等成本負擔。此外，若發生包括違反法令的合規問題，因應費用增加將導致利潤率下降，進而對業績及財務狀況造成影響。公司雖致力於建立遵法體制，但持續應對法規環境變化仍屬必要課題。

公司在日本全國設有工廠等事業據點，若因大規模地震、颱風等自然災害或新型冠狀病毒感染症等傳染病流行，導致事業據點或附近的社會基礎設施遭受重大損害，可能發生供應商採購延遲或中斷、工廠生產延遲或停止、銷售機會損失等情況。公司雖已制定事業持續計畫（BCP），但若發生超出預期規模的災害，仍存在對業績及財務狀況造成重大影響的風險。