Euglena Co.,Ltd.

在與PetronasT及Enilive S.p.A.合資於馬來西亞建設商業規模生質燃料製造廠的專案中，因建設延遲、費用超支、融資架構變化，可能產生額外資金負擔。啟用後亦存在設備、操作問題、原料及產品市況惡化、匯率及利率急劇變動導致收益低於原先預期的風險。本集團已於2025年7月將出資比率提高至15％，並已完成與該出資比率相應之資金承諾之融資。

就QSAI集團控股公司Q-Partners所訂立之股東間協議，訂有共同投資方行使強制隨售權（drag-along）及賣權（put option）等退場機制之規定，若該等權利被行使，可能需要額外融資或動用手頭資金。此外，與QSAI集團相關之借款附有財務約定條款，若發生違約，可能對財務狀況、經營業績及現金流量產生影響。若Q-Partners不再屬於合併子公司，亦可能對合併營業收入、利潤及分部資訊之呈報產生影響。

本集團以擴大事業基礎、創造協同效應、進入新事業領域為目的進行企業併購及少數股權投資，但因事業環境變化、整合延遲、預期協同效應未能達成等原因，可能無法獲得預期效果。此情況下，可能發生商譽或M&A相關無形資產（客戶關係資產等）之減損損失、整合相關費用之發生及額外資金負擔，並對財務狀況、經營業績及現金流量產生影響。若涉及以換股等方式交付股份，亦可能導致既有股東股份價值遭稀釋。

生質燃料、飼料、肥料屬於原物料商品，原料及最終產品之價格、供需受市場動向影響甚大。若法規、地緣政治動向、匯率、天候等複合因素急劇變化，或本集團未能妥善控管此等波動風險，可能對業績造成影響。本集團透過採購及銷售對象多元化、匯率避險及營運資金借款以抑制風險。

本集團適用多項法規，包括特定商業交易法、景品表示法、藥事法、健康促進法、食品衛生法、食品標示法（機能性標示食品制度）等，若發生非預期之法規修訂或解釋變更，可能需要採取新的應對措施。特別是機能性標示食品制度因紅麴相關產品事件而修訂，健康危害資訊之收集及向行政機關提供資訊之義務等已趨嚴格，預期應對成本將增加。若發生違法情事，可能妨礙事業運營並對業績造成影響。

於醫療保健事業（食品、化妝品）中，若產品品質或安全性一旦發生問題，可能對業績造成重大影響。食品方面，八重山殖產已取得FSSC22000認證，自原料驗收至出貨徹底進行風險管理，保健食品則於已取得健康食品GMP認證之工廠生產，惟機能性標示食品制度之修訂亦可能導致需採取新的安全對策。化妝品方面，依藥事法負有製造銷售責任之集團公司負責品質管理。

化妝品等之加工主要委外予TOA株式會社，對特定委外對象依賴度較高。若該委外對象發生交易方針變更、盈利結構惡化、供應能力下降、品質問題、事業停止等情況，可能對本集團業績造成影響。外部委外模式具有抑制固定成本、集中經營資源、對外部環境變化快速應對之優點，惟確保替代採購來源可能成為課題。

本集團以微細藻類綠藻（Euglena）之自營、異營、光異營全部培養技術作為核心技術展開事業，若競爭對手開發出同等或更廉價之替代技術，或本集團技術改良應對遲滯，可能對業績造成影響。此外，若較生質燃料更具優勢之能源普及，亦存在鉅額研發投資無法回收之風險。本集團致力於取得智慧財產權，同時亦致力於防止侵害第三方權利。

以亞洲為主之海外事業拓展，可能伴隨匯率風險、國家風險、超出出資額之損失風險等。近年地緣政治風險於全球各地日益顯現，可能發生區域衝突、戰爭之爆發、激化及長期化，以及各國採取進出口限制、關稅提高、經濟制裁等貿易政策措施。若因此導致能源價格、匯率、貿易環境、燃料及原料採購、物流受到影響，可能對事業環境及盈利能力產生直接或間接影響。

透過網路銷售及基因檢測服務事業，本集團大量累積顧客個人資訊（包括基因資訊），若發生資訊洩漏，可能因信譽受損導致營業收入減少及產生損害賠償損失。此外，銷售業務高度依賴電腦系統及通訊網路，系統停止或功能故障可能妨礙業務執行。本集團已取得隱私標章並依個人資訊保護規範實施內部教育，惟應對網路攻擊等外部威脅將持續為重要課題。