業務內容
股份公司Welldish的前身為1957年創業的食品製造商，2024年變更為現社名。目前以健康事業（麥茶、健康茶、牛肉乾等食品銷售、面向醫療及照護機構的食品服務、宅配水事業）與醫療化妝品事業（醫療化妝品的代工、批發及面向一般消費者的銷售）兩個事業部門為主軸。
主要客戶除醫療法人、社會福利法人等法人客戶外，還包括對中國的批發客戶及一般消費者，具多層次結構。於東京證券交易所標準市場上市。
經歷連續11期虧損後，透過經營革新達成連續2期轉虧為盈，已結束重建階段。
商業模式
健康事業方面，將中國子公司（ウェイハン石垣食品有限公司）製造的食品銷往國內外，並以法人契約形式向醫療・照護機構提供食品服務・宅配用水，確保穩定收益。醫療美妝事業方面，一方面透過向競爭同業提供OEM及法人批發獲取基礎收益，一方面透過一般消費者原創商品的實體門市・電商展開來謀求成長。
公司採取反覆進行併購納入子公司與吸收合併的策略，同時追求事業協同效益與規模擴大。
企業優勢
連續11期虧損後,經營革新僅12個月即轉虧為盈。2025年8月期（5個月變則期）亦錄得營業利益32百萬日圓、調整後EBITDA171百萬日圓,連續2期實現盈餘。透過可轉換公司債型認股權證的行使等,淨資產增加至3,271百萬日圓,負債則由1,898百萬日圓大幅壓縮至554百萬日圓。
透過將GrandRoof股份有限公司納入子公司（2025年3月）,面向醫療機構、福祉照護機構的食品服務及相關產品銷售持續成長。健康事業於5個月變則期錄得營業額1,112百萬日圓、營業利益75百萬日圓,法人客戶基礎的擴大有助於盈餘穩定化。
醫療美容事業於5個月變則期營業額為193百萬日圓,營業利益達44百萬日圓,分部利益率達22.7%。透過吸收合併MediArt股份有限公司加快決策速度,並推動倉儲管理數位化（DX）,已建立提升產能調節能力及進一步改善利潤率的基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2021〜2024期間營業收入為2,015〜2,975百萬日圓，營業虧損持續，惟2025期（5個月結算）營業收入達1,974百萬日圓、營業利益201百萬日圓、當期利益432百萬日圓，轉為黑字。2026年8月期（12個月全年度）預估營業收入為10,000百萬日圓，中期實績為營業收入1,640百萬日圓、營業利益5百萬日圓、經常利益14百萬日圓、中期淨利21百萬日圓。
因IMG控股股份交換併入合併範圍，總資產由3,826百萬日圓倍增至7,827百萬日圓。另一方面，商譽攤銷費用120百萬日圓、併購相關費用、內部控制建置費用等壓縮營業利益，相對於全年度預估310百萬日圓，中期進度極低。
營業活動現金流為負953百萬日圓，主要因預付款大幅增加（998百萬日圓）所致，呈現淨流出。
成長策略
透過集中投資醫療・照護領域之併購及擴大食品服務事業，力求提前達成中期計畫目標
以2025年12月11日為生效日，透過股份轉換（取得成本相當於2,382百萬日圓）將IMG公司納為完全子公司。目標在結合醫療・福祉設施顧問功能與本公司餐飲服務之間創造協同效應。已產生商譽1,945百萬日圓（暫定值），PPA尚未確定。
於2026年3月2日以現金969百萬日圓為對價取得股份（表決權比例40.3%），納入連結子公司。藉此取得對社會福利・醫療設施廣泛的銷售網絡以及完調食品大型工廠，大幅強化對法人（To B）食品服務之製造・流通基礎。商譽及承接資產負債目前尚未確定。
於2026年2月24日將食品飲料銷售事業進行新設分割，成立石垣食品株式會社，並將已發行股份之33%轉讓予創辦家族第二代。目標運用創業品牌拓展國內外對消費者（To C）銷售通路，並明確化KPI管理。
計劃於2025年內完成系統建置，並於2026年8月期中開始提供服務。結合ACA Next之完調食品製造能力與本公司超過35萬名個人會員之基礎，目標建立對消費者（To C）之定期收益模式。
鑑於對中國批發訂單大幅增加，已執行設備投資。於中國國內開拓新銷售通路亦持續進行中，預期銷售可持續擴大。地緣政治風險及中日貿易政策變化為潛在下行風險因素。
最新更新: 2026年7月17日