Kioxia Holdings Corporation

快閃記憶體市場的供需循環性變動十分顯著，2022年下半年至2023年間曾經歷急遽的價格下跌。若供需平衡失調，將導致銷售減少及工廠稼動率下降，進而使銷售毛利率惡化。本公司每月確認市況與供需狀況並反映於經營判斷中，但無法保證預測準確且能適時應對。

隨著美中貿易摩擦導致進出口管制強化，可能對位於中國之主要客戶的銷售產生限制，或對與位於美國之客戶的交易造成制約。此外，本集團原材料・生產設備的採購來源亦存在成為管制對象的風險。本公司透過業界團體及律師事務所等努力儘早掌握法規動向，但無法保證應對措施能有效發揮作用。

本集團面臨同時經營DRAM業務的大型競爭對手，以及獲得政府補貼的中國廠商所帶來的全球競爭，維持銷售價格・性能・生產效率方面的優勢實屬不可或缺。隨著SK hynix收購Intel快閃記憶體業務，以及Sandisk分拆上市等產業重組持續進行，競爭環境有大幅變化的風險。本公司致力於研究開發・生產效率改善・高集積化等工作，但若落後於競爭對手，可能導致市場份額流失。

四日市・北上工廠的大額設備投資係基於需求預測而實施，但由於製造設備的訂購交期較長，若在生產開始時市場出現大幅變動，可能因設備過剩或不足而導致利潤率惡化・固定資產減損・喪失銷售機會等情況。由於固定成本比率較高的結構，即使營收出現相對輕微的下降，對營業利益・現金流的影響亦相對較大。本公司於決定設備投資時實施最新的需求預測與風險評估，但無法保證預測準確。

透過三家製造合資公司與Sandisk集團經營的合資事業，一方面帶來規模經濟效益，另一方面若Sandisk集團發生違約或財務狀況惡化，則收購其股權可能需要大量資金，存在此項風險。此外，合資契約的有效期限至2034年為止，期滿後是否延續尚未確定，若不延續將導致合資公司解散・清算。若雙方經營方針出現分歧，亦可能導致決策延遲等合資營運上的障礙。

本合併會計年度末之商譽為395,585百萬日圓（占合併資產總額之10.7%），主要係於2018年取得原東芝記憶體股份公司全部股份時所認列。由於IFRS對商譽不進行攤銷，而是每期進行減損測試，若事業收益・現金流創造能力下降，相較於日本會計準則，可能認列大額減損損失。此外，關於遞延所得稅資產（淨額176,784百萬日圓），若因經營環境劇變或稅制修訂導致可回收性下降，亦可能須予以減額。

快閃記憶體的生產基地集中於四日市・北上兩處國內基地，位於地震・洪水等重大災害風險較高的地區。2019年6月四日市工廠停電事故曾於2020年3月期造成345億日圓之損失（考量保險理賠收入後為△334億日圓），生產設備損毀・停產將對事業及經營業績造成重大影響。本公司已採取制定BCP及推動多家供應商採購等對策，但生產基地地理集中之風險仍屬結構性存在。

本集團作為快閃記憶體專業製造商，銷售依賴於大型智慧型手機廠商及超大規模資料中心業者（Hyperscaler）等有限的客戶與產業，2026年3月期Apple集團之銷售額佔合併營收之10%以上。若主要客戶訂購數量減少・交易條件變更・停止採用等情況發生，將對銷售規模減少・過剩庫存・價格重新調整等產生影響。若美中貿易摩擦或關稅政策變化影響主要客戶之事業，波及本集團之風險亦較高。

快閃記憶體之世代更替・大容量化・特性改善等技術革新速度極快，維持競爭力需持續投入長期且大額的研究開發資金。本公司致力於BiCS FLASH™高層堆疊化・轉向QLC・OCTRAM開發等工作，但若落後於競爭對手或替代技術，可能導致喪失技術優勢・流失客戶・市佔率下降。此外，亦存在AI相關需求流向DRAM等其他記憶體半導體，而未能帶動快閃記憶體需求擴大之風險。

銷售收入基本上以外幣計價，而由於前段製程之製造基地位於國內，營業費用中相當部分以日圓計價，日圓升值時將對經營業績・財務狀況產生不利影響。本公司實施數月期間之匯率避險，但效果有限，難以完全應對急遽的匯率變動。此外，在持續進行大額設備投資・研究開發投資的過程中，若因金融市場環境惡化或信用狀況變化，導致難以在期望的時間・金額・條件下籌措資金，可能無法實施所需投資。